Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Юань как резервная валюта: миф или реальность?

Валютный рынок

Китай в своем последнем отчете сообщил о том, что за три месяца до 31 марта текущего года его валютные резервы снова сократились, зафиксировав три отрицательных квартала подряд.  Долларовая стоимость резервов снизилась на 113 млрд. долларов до 3.73 трлн. долларов. В совокупности, за три квартала китайские резервы уменьшились примерно на 263 млрд. долларов. Чтобы понять и оценить суть происходящего в Китае, необходимо рассмотреть эту динамику в мировом контексте. Данные COFER покрывают период только до конца прошлого года. В третьем и четвертом кварталах, по оценкам МВФ, мировые валютные резервы сократились почти на 390 млрд. долларов. По данным Народного банка Китая, резервы Поднебесной за тот же период уменьшились на 150 млрд. долларов. Сокращение мировых валютных резервов, где китайские данные являются частью целого, обусловлено влиянием двух факторов: стоимостью и оттоками капитала. Евро, иена, фунт и другие резервные валюты теряют стоимость в долларовом выражении. Например, по оценкам МВФ, во втором полугодии 2014 года стоимость мировых резервов снизилась примерно на 3.3%. За этот период евро подешевел на 12.5%. Иена потеряла 19%, а фунт потерял 3.7%. При прочих равных условиях укрепление долара способствует снижению стоимости мировых валютных резервов. 

Но сильный доллар, помимо изменения стоимости резервов, привел к оттоку капиталов из некоторых стран, например, из развивающихся рынков. Некоторые суммы капитала утекают из частного сектора, потому что инвесторы репатриируют свои средства. Но отток также наблюдается и в государственном сегменте. Центральные банки, особенно развивающихся стран, копили резервы в первую очередь для того, чтобы ослабить свои валюты. Когда доллар начал расти, такая необходимость отпала. Напротив, в условиях сильного доллара центральные банки могут ликвидировать часть своих долларовых инвестиций (зафиксировать прибыль по ним?) и/или провести интервенцию, чтобы замедлить процесс девальвации. Оба фактора - и отток капитала, и снижение стоимости - объясняют сокращение резервов в Китае. Страна не сообщает о распределении своих валютных запасов. Но в ближайшем будущем, возможно, эта информация также станет доступной. Китай хочет, чтобы юань включили в корзину SDR, следовательно, в его интересах использовать рекомендации и практики МВФ и раскрывать сведения о распределении своих резервов. Конечно, Фонд в своей отчетности на сообщает показатели по каждой конкретной стране, но рынок быстро вычислит разницу и поймет, как Народный банк Китая распределят свои вложения.

Во втором полугодии 2014 года, когда резервы Китая сократились на 150 млрд. долларов, страна зафиксировала профицит торгового баланса товарами в размере 278.5 млрд. долларов. В первом квартале 2015 года резервы сократились на 113 млрд. долларов, а профицит составил 123.7 млрд. долларов. Разрыв между этими показателями усиливает портфельные оттоки капитала, спровоцированные другими факторами, такими как дефицит по сектору услуг и прямых иностранных инвестиций, а также корректировки стоимости. Выполним простое упражнение. На конец прошлого года у Китая в резерве было 3.84 трлн. долларов. Мы не знаем доли евро в этой сумме, но допустим, что она примерно равна доле тех стран, которые сообщают распределении своих вложений - это в среднем 22.2%. В первом квартале текущего года евро упал на 11.3%. Этого уже достаточно для тогО, чтобы сократить общую стоимость резервов на 96 млрд. долларов (напомним, всего за этот период резервы сократились на 113 млрд. долларов). Когда курс доллара снижается, китайские экспортеры не заинтересованы хранить свою выручку в этой валюте, они продают ее Народному банку Китая. В стране начался процесс либерализации, поэтому у экспортеров теперь больше самостоятельности в некоторых вопросах. Когда же курс доллара растет, выгоднее придержать валюту, и не конвертировать ее в юань.

Это важный фактор. В условиях падения доллара стоимость долларовых резервов, как правило, растет. В условиях растущего доллара стоимость долларовых резервов, как правило, падает. Отчасти, интернационализация юаня, покорившая воображение стольких людей, является производным этого бычьего рынка. Теперь же, когда курс юаня сошел с дороги с односторонним движением, процесс интернационализации замедлился. его доля в торговых расчетах в системе SWIFT упала на две позиции, до седьмого места, а последние исследования говорят о том, что доля компаний, использующих юань в своих торговых сделках, снизилась с 22% до 17%. Исследование публикаций Центробанков, проведенное в прошлом месяце, выявило две интересные тенденции. Во-первых, центральные банки сомневаются в том, что к концу этого года доля юаня в мировых резервах составит 2.9%. И уж тем более, что к 2025 году она достигнет 10%.

Эти оценки кажутся завышенными. В конце 2014 года мировые резервы составляли 11.6 трлн. долларов. Если предположить, что до конца года не произойдет никаких изменений, то на конец 2015 года доля юаня достигнет 336 млрд. долларов. Из общего объема мировых резеров с известным распределением актвов в размере 6,085 трлн. доларов, 191 трлн. долларов приходится на «прочие» валюты, где наряду с юанем числятся шведская и норвежская кроны и сингапурский доллар. Между тем, 2.9% - это 176.5 млрд. долларов. Есть еще 5,515 трлн. нераспределенных резервов. Из них на Китай приходится 3,84 трлн. долларов. Таким образом, остается еще 1,675 трлн. Чтобы доля юаня в мировых резервах достигла 2.9%, нужно чтобы 8,65% этой оставшейся суммы нераспределенных резервов были деноминированы в китайской валюте. Маловероятно

И все же мы не исключаем возможности резкой либерализации, которая ускорит популяризацию юаня на мировых финансовых рынках. Например, если не принимать в расчет некоторые нюансы взаимодействия китайского и гонконгского фондовых рынков, иностранные инвесторы, в большинстве своем, должны получить у Китая разрешение на покупку юаней или государственных облигаций. Хотя в Китае сейчас выступают за отмену существующей системы квот в рамках QFII и RQFII. И вот опять телега оказывается впереди лошади. Китайские власти, судя по всему, извлекли лишь один урок из опыта России и Восточной Азии в период финансового кризиса 1997-1998 годов - прежде чем открыть капитальные счета, нужно обеспечить стабильность и надежность банковской системы. Китай либерализовал ставки кредитования, но не ставки по вкладам - потому что для начала нужно ввести систему страхования депозитов. Возможно, первые попытки сформировать такую систему появятся уже в следующем месяце.

Марк Чандлер, Brown Brothers Harriman

Подготовлено Forexpf.ru Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

16.04.15 21:12  |  Фунт/доллар. Под прицелом вновь $1.50 16.04.15 22:52  |  Доллар снова в минусе - инвесторы разочарованы макростатистикой
Комментарии (всего 51)
 
22:06  бульдозер: https://www.youtube.com/watch?v=vYwIxv9TURM
22:07  stillet: harlowbutler (22:05), скользкий тип.. скорее никак. Привет!!!
22:11  Lsdo: 22:04 stillet: лучше бы они шубы скупали) идиотов ринувшихся скупать валюту и ценные бумаги милионы)
22:12  harlowbutler: stillet (22:07), привет) ок.
22:13  harlowbutler: stillet (22:07), сегодня в машине краем уха слышал его в особом мнении, грит, что к истории относится с позиции позитивизма.
22:15  stillet: harlowbutler (22:13), речь только об истории шла?
22:15  altagu: Я Джульетта Аванесян слушал и в консерве в эжтом году у Писаренко и в Гнесинке у Дяченко, классная тетка отучилась в консрве но свою струю училку из Гнесинки не забывает.
22:17  бульдозер: https://www.youtube.com/watch?v=nA9E0yRnlpw
22:17  Иван Бездомный: altagu (22:15), А про тебя говорят, «у него талант гораздо больше, чем у других». Ведь ты ж поэт и художник, и музыкант, а я… да сколько их нас таких.
22:18  harlowbutler: stillet (22:15), нет.
22:19  бульдозер: лошарики , вы хоть до конца то до смотрите .... хотя кому как ... и до какого конца .... :)
22:19  stillet: harlowbutler (22:18), о какой эпохе контекст был.
22:21  harlowbutler: stillet (22:19), контекст был о советском времени.
22:21  бульдозер: наше первое , интервью .... а вы что подумали .... да оно у вас перед вашими очами .... клацайте на мышку --копия -воспроизвести ... от самого верха .... только до конца ....
22:23  stillet: harlowbutler (22:21), весь период или часть.. если после смерти Сталина- тогда понятно почему.
22:24  бульдозер: Девчата ,для вас , от нас .... https://www.youtube.com/watch?v=Ct8afeXKsnw

роняем скупые слёзы ......
22:24  harlowbutler: stillet (22:23), ты лучше почитай или глянь, там о разном было.
22:25  stillet: harlowbutler (22:24), а где.
22:25  altagu: 22:24 бульдозер: мне тоже нравится Аркадий северный - умер правда рано он жалко. Утесов нелох.
22:26  harlowbutler: stillet (22:25), эхо москвы, особое мнение, максим шевченко, 16 апреля.
22:26  stillet: harlowbutler (22:26), ок.
22:26  бульдозер: Раскрывайте варежку , я вам такое накачу , что до утра не уснёте ...
22:27  altagu: тетя хая и другие песни
22:27  самосвал: Трям, писсощня!
22:27  altagu: Вот нашел тетю Хаю
https://www.youtube.com/watch?v=TOQoDe-aSuA
22:28  altagu: 22:27 самосвал: трям самосвал:)
22:28  бульдозер: altagu (22:25), и не он один , а Утёсов это глыба , ты наверное не так понял
22:28  бульдозер: самосвал (22:27), Здрям ! Краба!
22:30  Иван Бездомный: Фунта можно в моменте фиксить. Время коррекции вниз небольшой.
22:30  бульдозер: https://www.youtube.com/watch?v=7ngUkilixMs
22:31  самосвал: altagu (22:28), Рупь более не нервирует?
22:31  Иван Бездомный: Иван Бездомный (22:30), полфигуры наверное.
22:31  самосвал: бульдозер (22:28), Краба, Андре!
22:35  Иван Бездомный: По евро сделан первый цель 1.08. Правда с задержкой на два дня.
Тут тоже, естественно, кореккция небольшая вниз созрела.
22:35  afara: Иван Бездомный (22:30), подсекаем живчиков пока в феерическом обмороке, http://prntscr.com/6uk0s2 ....

желаювсем профитов и buy и в sell http://prntscr.com/6uihld
22:35  altagu: 22:28 бульдозер: Мы с вами друг друга всегда правильно поймем :)
22:35  leto: простой русский фермер джон спросил у Путина про молоко..это я щас смотрю
22:41  самосвал: Семенченко: Воровство процветает, Янукович был более совестливым
Нардеп заявил, что есть факты коррупции в Кабмине.
Народный депутат Украины, почетный командир батальона Донбасс Семен Семенченко заявил, что в Украине продолжает процветать воровство, а бывший президент Виктор Янукович был более совестливым. Об этом он сообщил в интервью телеканалу "24".
22:43  самосвал: В Белом доме осознают, что поставки зенитных ракетных систем С-300 Ирану не противоречат резолюциям СБ ООН, заявил представитель администрации США Джош Эрнест.
22:44  бульдозер: altagu (22:35), зачем на ты , это инет , тут все равны ....
22:45  бульдозер: самосвал (22:43), ничего личного ... но эту инфу чита ли через 5 минут после того как отменили эмбарго ....
22:45  altagu: 22:31 самосвал: вот непонятно чего тут народ на меня наезжает.
Когда в начале марта предложил в рупь выйти наехали ответили что это валюта волатильная и никто не хочет с ней связываться. Счаз ищу варинт как на отскоке заработать тоже наезжают.

Ну что это такое USD−0,01 EUR+0,52 Нефть+1,58%

МЫ тут уже пришли к консенсусу как это фокус делается. Репо валютные ОФЗ ипр . Даже Путин сегодня не решился сказть что рубль крепнеи из-за крепнущей нефти. Соотвественно сижу чешу репу когда эта комедия закончится.
22:47  бульдозер: самосвал (22:31), а чем он может сейчас нервировать ... если только тех , кто что то ловит .... ну так это их проблеммы .....
22:49  самосвал: бульдозер (22:47), Я ловлю. Но меня не нервирует.
22:51  бульдозер: altagu (22:45), да никто на тебя не наезжает , говори что хочешь ... главное , что ты не бьёшь себя в пяткой в грудь и не хаишь ни кого .... поэтому с тобой и говорят , а если неправ , то не боишься это сказать ..... в общем предлагаю всем по рюмашке ....за нас .....
22:53  бульдозер: самосвал (22:49), я это знаю и поверь мне , не каждому это данно , а еденицам ...
22:53  Dixon: leto (22:35), мужик мне понравился. по 10 000 литров на коровку
22:55  altagu: 22:51 бульдозер: да надо выпить Счаз бутыль открою.
Страны ОПЕК вроде максимальны й прирост показали
http://top.rbc.ru/economics/16/04/2015/552fa2f69a79474161ef7972
А завтра запасы в штатах опубликуют
В среду сильно нефть подкинуло когда запасы ниже ожидаемых
Неужто затра снова рубль на фигуру урепиться.
22:56  afara: бульдозер (22:51), я буду с вами солидарень и доброго молдавского винца не откажусь глотнуть_всем доброй ночи
23:13  goldensax: Добрый вечер!
Такая инфа прошла, что банки так и будут раскачивать курс рубля туда сюда,
что бы хоть что то можно было собрать с населения .

Интересна мнение форумчан по этому поводу, особенно altagu

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·