Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Хеджирование угнетает цены на нефть

Фондовый рынок

FIG.1Учитывая падение цен на сырую нефть более чем на 45% по сравнению с прошлым годом, ни одна буровая компания не заинтересована в том, чтобы фиксировать низкие цены. Однако у некоторых из них может просто не оказаться выбора, в особенности у небольших американских компаний по добыче сланцевой нефти, которые превращаются в мировых компенсирующих производителей. По мнению банкиров, аналитиков и руководителей промышленных компаний, это означает, что волна хеджирования в компаниях, добывающих сырую нефть, может накрыть рынок в этом году. Продажи могут оказать дополнительное давление на стоимость нефтяных фьючерсов с поставкой в 2016 и 2017 г, которые и так недавно достигли рекордного минимума.  «Нефтедобытчики не хотят продавать нефть по низкой цене. Но дело не в желании.  Дело в выборе: ждать или не ждать. Если у вас нет выбора, то вам придется действовать», - утверждает Франсиско Бланш, глава подразделения по сырьевым активам в Bank of America Merrill Lynch.

Хеджирование на рынках фьючерсов, опционов и свопов позволяет нефтедобытчикам зафиксировать определенную цену на нефть, которая будет добыта в будущем. Если цена на сырую нефть упадет до 30 долларов за баррель, компания, купившая опцион пут с ценой страйк 50 долларов за баррель, получит разницу. Однако хеджирование приводит к формированию нисходящей динамики цен. Новый год начнется менее чем через шесть месяцев, при этом экономисты и обозреватели уверены, что нефтяные компании недостаточно хеджируют свои риски. По данным Bank of America, менее кредитоспособные компании хеджировали половину объемов добычи на 2015 г., а на 2016 и 2017 г. – менее четверти.    По мнению сотрудников инвестиционного банка Simmons & Co, нефтяные компании окажутся без защиты на пороге 2016 г. Не все нефтяные компании хеджируют свои продажи.  Крупнейшая нефтяная компания по рыночной стоимости ExxonMobil хеджирует свою продукцию в минимальном объеме. Первая американская компания по добыче сланцевой нефти Continental Resources в прошлом ноябре обналичила хеджированные операции с нефтью в бесплодной надежде на восстановление цен.

Но те компании, которые хеджируют свои операции, являются достаточно крупными, чтобы влиять на нефтяной рынок – начиная с мексиканского правительства, которое в прошлом году продало 228 млн. баррелей с поставкой в 2015 г. Трейдеры предполагают, что Мексика уже запустила секретную программу на следующий год. Однако нефтедобытчики выбрали не самое лучшее время для увеличения хеджированных операций. Стоимость нефти марки West Texas Intermediate с поставкой в декабре 2016 г. упала ниже 60 долларов за баррель – до минимума в течение срока действия этого фьючерсного контракта. При этом низкая цена нефти еще больше увеличивает необходимость хеджирования для более слабых компаний, чтобы сохранить умеренную маржу прибыли и кредитные лимиты в банках. В этом году компании хеджируют еще 600 млн. - 1 млрд. баррелей нефти, включая экспорт из Мексики. 

Нефтяные компании хеджируют операции весь год, однако, по словам банкиров, в июле и августе наступает затишье. В этом году пауза затянулась из-за потрясения, связанного со снижением цен: по мнению аналитиков из инвестиционного банка Tudor Pickering Holt, «операторы не хотят увеличивать объемы хеджирования, предпочитая ждать более четкого ценового сигнала». Тем не менее, ожидается, что динамика возобновится в сентябре и октябре, после того, как банки пересмотрят стоимость нефтяных и газовых активов и резервов, которые нефтяные компании используют для обеспечения займов - этот процесс обычно сопровождается хеджированием. «Я думаю, мы можем столкнуться с «вынужденным хеджированием» со стороны нефтедобывающих компаний, которым нужно продлить свои займы, - отмечает Вирендра Чаухан, нефтяной аналитик из консалтингового агентства Energy Aspects. По словам банкира, занимающегося сырьевыми товарами, новые хеджевые контракты будут охватывать 2016 год и часть 2017 года.

В условиях резкого падения цен на нефть в прошлом году  нефтяные компании оказались без должной защиты. Данные показывают, что общие продажи «нефтедобытчиков» и «других компаний» по фьючерсам и опционам с нефтью WTI на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже год назад были меньше чем сегодняшний аналог в 394 млн. баррелей, даже несмотря на то, что нефть все еще была выше 100 долларов за баррель. «Нефтяные компании не хотят хеджировать на максимуме. Они всегда хотят хеджировать на минимуме», - говорит исполнительный директор по производным товарным инструментам с Уолл-Стрит. В прошлом году нефтедобытчики отказывались от хеджирования, поскольку на тот момент цены на нефть с поставкой в 2016 г. были ниже, чем в 2015 г. Покупка защиты на фоне падения означает форвардную продажу по  более низкой цене, чем цены на рынке спот. 

Сейчас стоимость фьючерсов растет, при этом цены в 2016 и 2017 г. выше цен на нефть, проданную по сделкам спот. По мнению Майкла Кохена, главы исследовательского подразделения по энергоносителям в  Barclays, увеличение объема форвардных продаж сдержит рост цен на нефть в будущем, что убедит трейдеров «сбросить» нефть, а не держать ее в цистернах для более поздней продажи. Это значит, что из хранилищ на рынок хлынет поток нефти, который смоет цены спот к новым минимумам. 

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

15.07.15 19:44  |  Цены на нефть снижаются, несмотря на данные о сокращении запасов 16.07.15 13:25  |  Серебро. Технический взгляд
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·