Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум





Куда пойдет доллар? BlackRock знает

Валютный рынок

BlackRock Inc, одна из крупнейших инвестиционных компаний в мире, утверждает, что ей удалось раскрыть секрет траектории движения доллара. Трейдерам и инвесторам больше не придется метаться в сомнениях, решая, нужно ли хеджировать валютные риски при инвестициях в иностранные активы.  BlackRock использует это решение в трех своих новых биржевых фондах, которые оценивают перспективы укрепления доллара, основываясь на четырех индикаторах: моментума, оценочной стоимости, волатильности и дифференциала доходности. Используя торговые стратегии типичные для хедж-фондов, BlackRock планирует привлечь инвесторов, которые хотят защитить свои иностранные прибыли в случае укрепления доллара, но при этом максимально полно использовать преимущества роста иностранных валют. Последние два года инвесторы активно интересуются ETF с хеджированием валютных рисков, и не удивительно — доллар вырос на 22% в условиях дивергенции монетарных политик США, Европы и Японии. Однако в этом году мнения относительно дальнейшей судьбы американской валюты разделились. Barclays Plc и Bank of America Corp считают, что доллар к концу года подорожает на 15%, а HSBC считает, что он подешевеет на 9%. А BlackRock, между тем, спешит заработать на этой неопределенности и повторить успех прошлого года, когда приток капитала в ETF с хеджированием валютных рисков достиг 47 млрд долларов.

Трудная работа

«Для начала спросите себя, согласны ли вы с их философией прогнозирования валютных курсов» — советует Линда Чжанг, старший денежный управляющий в бостонской компании Windhaven Investment Management, контролирующей почти 13 млрд. долларов через ETF. «Успех этих продуктов зависит в основном от точности их валютных прогнозов. А правильно угадать, куда пойдет валюта — задачка не на пять минут». В прошлом году стремительный рост доллара в пером квартале сменился затяжной многомесячной консолидацией, наглядно показав, с какими трудностями приходится сталкиваться валютным управляющим. Предсказывание динамики доллара это скорее искусство, чем наука. Ожидания многих аналитиков и трейдеров, рассчитывавших на движение евро/доллара к паритету, не оправдались, и они были вынуждены дать задний ход. Из 69 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, в конце марта 20 ожидали падение евро ниже паритета к концу года. В сентябре их осталось только двое.

За последние несколько месяцев восходящая динамика доллара начала угасать, и ETF с полным хеджированием валютных рисков сразу ощутили на себе последствия в виде оттока капитала. В прошлом месяце клиенты 90 подобных ETF в США забрали около 1.3 млрд долларов, еще 1 млрд долларов покинул эти фонды в текущем месяце. Это связано с тем, что политическая дивергенция, поддерживавшая укрепление доллара, уже не столь актуальна, а преимущества валютного хеджирования, соответственно, менее очевидны. Центральные банки Европы и Японии почти достигли пределов своих стимулирующих возможностей, а Федрезерв наконец-то поднял ставку от нуля. А инвесторы задумались о том, имеет ли смысл полное хеджирование рисков.

Гадание на кофейной гуще

«Этот продукт изначально был разработан для инвесторов, которые не хотят самостоятельно заниматься хеджированием и оценивать валютные риски», — отмечает Рут Вейсс из подразделения iShares в Сан-Франциско (это американский ETF в BlackRock). «Вы просто решаете за них эту задачу, им больше не надо гадать о том, куда пойдут валюты». BlackRock использует индикаторы моментума, оценочной стоимости, волатильности и дифференциала доходности и сравнивает их с историческими средними значениями, получая, таким образом, по каждой валютной паре в рамках ETF четыре независимых ответа на вопрос: хеджировать или не хеджировать. На долю каждого такого сигнала приходится от 0 до 25% в общей защите фонда

Индикатор моментума указывает на необходимость хеджирования, если доходность доллара превышает доходность соответствующей валюты в течение предыдущих шести месяцев; оценочная стоимость взвешивает текущие цены спот относительно валютных курсов, рассчитанных Организацией экономического сотрудничества и развития с учетом паритета покупательской способности. Месячная волатильность сравнивается с шестимесячным показателем колебания цены, а доходность по двухлетним американским гос. облигациям — с доходностью по аналогичным иностранным бумагам для определения дифференциала. Затем коэффициент хеджирования применяется к базовым индексам, которые ETF отслеживает при помощи валютных форвардов, и пересматривается ежемесячно. «Чем сложнее расчеты, тем больше времени нужно, чтобы оценить эффективность полученного результата», — поясняет Мониш Шах, глава нью-йорксого ETF в Mizuho Securities USA Inc. «Многие инвесторы предпочитают не спешить с выводами. Они ждут и смотрят, как проявит себя модель на конец дня, это количественная модель, основанная на исторических структурах и данных».

Три фонда BlackRock предлагают продукты на рынках Еврозоны, Японии и в других развитых странах. По результатам финансового тестирования на основе исторических данных, выполненного MSCI, доходность фонда, ориентированного на Еврозону, за последние 10 лет составила бы 5.1%. Аналогичный фонд с полным хеджированием принес бы 4%, а доходность нехеджируемых фондов не превысила бы 2.3%. Европейский фонд BlackRock с динамическим хеджированием имеет коэффициент затрат 0.5%, что несколько выше аналогичных нехеджируемых продуктов, но ниже эквивалентов с полной защитой. WisdomTree Investments Inc — крупнейший в мире ETF с валютным хеджированием — также вводит собственные фонды с динамическим хеджированием. Компания заключила партнерское соглашение с британской компанией Record Currency Management в управлении которой находится более 50 млрд долларов, она будет контролировать индикаторы хеджирования. Усточивые колебания на валютном рынке будут провоцировать рост интереса к таким гибким продуктам, считает Джеймс Вуд-Коллинз, исполнительный директор Record Currency Management. Этот подход заставляет инвесторов задуматься о том, как динамика валютных курсов влияет на состояние их портфелей.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:


MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и важные события рынка в Telegram
20.01.16 11:35  |  Евро/доллар: торговая идея от National Australia Bank 20.01.16 12:46  |  Евро/доллар. Технический взгляд
Комментарии (всего 29)
 
12:12  Инвестор Тэд: как не развернулся сегодня весь рынок к епеням на новостях американских например... уровни то критические повезде...
12:12  AlexGrig: Повторюсь. 12:11 AlexGrig: CB_ (12:05), ты исходишь - см. чуть выше, из условно недеверсифиц. портфеля. грубо GBPUSD и может еще что.

Если грамотно расставить т.н. экспозиции валют, и не перекосить ММ в одной из позиций, ничего не будет. ну висит у тебя на балансе скажем +100К GBP соотв. - 140К USD. еще несколько пар, и все портфель устойчив, стоит на двух ногах, а не как оловянный солдатик на одной. Вот и вся наука. А техника размер движения это вторично все.
12:12  Инвестор Тэд: как бы
12:14  AlexGrig: Мне кстати чем IB еще нравится, там набрал кучу поз на фх, а в ФХ портфолио видишь балансы по валютам. Т.е. фактически не имея позиции скажем в USDCAD реально зависишь от соотношения этих двух валют, весьма наглядно. когда знаешь какие валюты у тебя со знаком +, какие со знаком -.
12:15  CB_: Trifon (12:08), приветствую)
12:16  Big Papa: Село в порядке — страна в достатке!
12:16  AlexGrig: а так по рынку все ошибки делаем, это банальная рабочая ситуация. Париться из-за этого не вижу смысла.
12:17  AlexGrig: Привет, Леш.
12:18  Море: Trifon (11:59), Если ФРС и дальше будет говорить о повышении, то тратить ЗВР такими темпами вряд ли будет девальнет Юань намного крепче. Как в 1994-м, тогда на 30 % ослабили, сейчас конечно не 94-й, но еще -10-15% могут.

Доброго дня Всем, ежели он добрый!
12:18  CB_: AlexGrig (12:12), Саша,среднестатистический кухонный трейдер не занимается балансированием портфеля, он на фору пришёл по-быстрому бабла срубить :) К тому же, балансировать еще уметь надо, да и время на это тратить
12:18  AlexGrig: профукала она скажем на кабеле денег, на золоте подняла. Так что, Олег, я бы особо не волновался за Юльку ;)
12:19  Море: Big Papa (12:16), Ну и хорошо, привет Леша!
12:19  suny: Альта.
ЦБ РФ обозначило курс долл\руб, при котором он начнёт шортить.
Это от 90 руб
12:20  AlexGrig: скайп конфа. позже увидимся.
12:20  Big Papa: AlexGrig (12:17), Море (12:19), Здрасти)
12:20  Trifon: Море (12:18), добрый и Вам)Ну тема ФРС должна кануть в лето,ну или осень как минимум(!)..не уверен,что словесное бравирование может влиять я реальную мощь Китая
12:23  Jannbel: Сжечь проклятую бензоколонку ... как там Маккейн говорил.
12:25  Добрый Демон: Я) и лев и всегда и прав!
12:26  Море: suny (12:19), Миша, кто конкретно из ЦБ обозначил такую цель?
12:26  alta: 12:19 suny: ЖЕСТЬ.
12:28  Big Papa: Jannbel (12:23), Недобитый вьетнамцами гомик?:)
12:30  suny: Море 12:26
А хер их знает.
У меня на мансли линия сопротивления показывает уже примерно 90-100руб за долл
12:30  Trifon: Big Papa (12:28), ну как гомик добитый точно)а как вьетнамец-еще долбиться и долбиться)Здравствуйте)
12:31  Trifon: suny (12:30), людей пугаете,чуть рынок не рухнул)здравствуйте
12:37  CB_: Инвестор Тэд (12:12), дароф,вагон! :)г
12:38  alta: Вот кто прочитал статью и понял куда пойдет доллар? Какая то желтая пресса
12:40  Море: suny (12:30), Миша они ни когда не объявят конкретный уровень, смысл, что бы дать всем заработать на ЦБ)))
Выйдут внезапно и хлопнут шортистов рубля в адын секунд.
А своим конечно инсайд скинут)
12:45  Море: Брит стата ничего вышла. Фунт слабенько отреагировал.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и важные события рынка в Telegram


Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·