Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Банк Японии потерял лицо, теперь не может найти

Фондовый рынок

FIG.1Комментарии чиновников на прошлой неделе внесли смуту на рынки.

Японский регулятор пошел на нетипичный для себя шаг, опубликовал блиц с разъяснениями своей комплексной оцени политики, но комментарии разных представителей ЦБ лишь еще больше запутали дело. Глава Центробанка Харухико Курода и его заместитель Хироси Накасо хотят прояснить два аспекта: почему Япония еще не добралась до инфляции на уровне 2%, и как ЦБ будет работать с отрицательными процентными ставками. Но последующие комментарии спровоцировали противоречивую реакцию аналитиков: некоторые услышали намеки на то, что Банк Японии воздержится от дальнейшего уменьшения ставки, а кому-то показалось, что регулятор намерен спустить их ниже текущего значения 0.1%.

Такое смятение — признак кризиса доверия к действиям Центробанка, который вот уже 18 месяцев проводит кредитно-денежную политику, оторванную от экономических данных и собственных обещаний достичь инфляции на уровне 2% в течение двух лет. Это значит, что динамика иены и японских государственных облигаций будет крайне волатильной вплоть до публикации пресловутой оценки во время заседания регулятора 21 сентября. По словам Масааки Канно, старшего экономиста JPMorgan в Токио, кто-то еще верит в то, что Банк Японии может сократить сумму покупки активов или вовсе отказаться от стимулирования. "Вряд ли у ЦБ именно такие намерения. Скорее всего, он введет дополнительные меры аккомодации до конца года".

Курода будет делать свою оценку в условиях падения ожиданий будущей инфляции, начавшегося более года назад. Он уже неоднократно заявлял о том, что они играют ключевую роль в достижении цели, поскольку, по сути, служат самовыполняющимся пророчеством. Именно поэтому поднять их до 2% Центробанк считал своей основной задачей.

Однако во втором полугодии инфляционная картина ухудшилась, но Банк Японии ничего не предпринял, чтобы исправить ситуацию, поставив под сомнение доверие к регулятору. Затем, в январе этого года он опомнился и понизил ставки до -0.1%, хотя буквально несколькими днями ранее обещал этого не делать. Это спровоцировало негативную реакцию со стороны японских банков. К лету иена заметно выросла, усилив давление на цены и экспортный сектор, и побуждая Банк Японии снова вынужден что-то предпринять. Но, Курода решил потянуть время и пообещал комплексный отчет в сентябре.

Банку Японии нужно убедить рынки в своей способности поднять инфляцию до 2% и действовать пошагово в этом направлении. То есть потребуется развеять опасения относительно последствий отрицательной ставки, или предложить новый монетарный инструмент, способный стимулировать японскую экономику.

Выступая на прошлой неделе, Курода впервые упомянул о том, что отрицательные ставки действительно снижают прибыли финансовых институтов и усиливают давление на пенсионные фонды. Он отметил, что Банку Японии придется взвесить все за и против, а "степень влияния будет зависеть от продолжительности выбранной политики".

Его комментарии убедили некоторых трейдеров в том, что Центробанк настроен против отрицательных ставок и будет повышать доходность по облигациям, чтобы таким образом увеличить потенциальные прибыли для банков. Но есть и иное толкование его слов: если влияние отрицательных ставок зависит от того, как долго они будут существовать в системе, то имеет смысл снизить их сильнее, чтобы быстрее поднять инфляцию.

Рынки хотят точно знать: черное или белое. Но Киичи Мурасима, аналитик токийского отделения Citi, считает, что у Банка Японии тяжелая форма фобии конкретных ответов. "Вряд ли они откажутся от политики нулевой процентной ставки, но и снижать ее в ближайшее время не станут", - считает он. Мурасима полагает, что ставка опустится к -0.2%, но не раньше января. Альтернатива отрицательным ставкам, которую может предложить Курода - это какая-то новая монетарная магия. По крайней мере, он сказал, что "нельзя отметать другие новые идеи".

Аналитики тут же придумали несколько вариантов. Коичи Хамада, советник премьер-министра Синзо Абе, предложил регулятору покупать иностранные облигации. Это ослабит иену, что тут же вызовет бурю негодования по поводу валютных войн. Так что это решение вряд ли окажется в списке приоритетных.

Еще один вариант - изменить формулировку текущей программы покупки активов на сумму 80 трлн иен в год, установив ограничение на доходности облигаций.  Таким образом, Банк Японии нейтрализует страхи, связанные с тем, что в скором времени ему будет нечего покупать. Но и тут возможны побочные эффекты, они проявятся, когда Банк Японии решит сократить объем покупок.

Третья идея опирается на заявление о намерениях, подобное тому, что ввел Федрезерв в 2011 году: то есть, Банку Японии нужно определить дату и пообещать, что раньше ставки точно повышаться не будут. Но такая дата должна быть в далеком будущем, иначе она никак не поможет ослабить политику. На прошлой неделе Курода поклялся "приложить все усилия", чтобы достичь 2% инфляции "как можно быстрее". Теперь ему нужно убедить рынки в серьезности своих намерений.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

12.09.16 15:36  |  Commerzbank видит дальнейшее снижение нефти 12.09.16 16:12  |  ВВН не видит нефть за пределами диапазона 40-50 долларов
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: