Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Danske Bank: для инвесторов Дональд Трамп - джокер

Фондовый рынок

Вопреки всем ожиданиям и прогнозам Дональд Трамп был избран 45-м президентом США, и это является очень важным событием для финансовых рынков (их реакция служит тому хорошим подтверждением) поскольку предполагает значительное изменение политики во многих сферах — фискальной, торговой, внешнеполитической, монетарной. Первоначальный приступ паники уступил место оптимизму, однако не широкомасштабному, а избирательному. Тональность заявлений Трампа после выборов стала более умеренной, однако неопределенность сохраняется, особенно это чувствуется в случае с развивающимися рынками.

Победа на выборах была впечатляющей, и у Трампа есть хороший мандат на реализацию предвыборных обещаний, одним из которых был пересмотр условий торговых соглашений, в том числе Североамериканского соглашения о свободной торговле (NAFTA), пересмотр позиции относительно Трансатлантического торгового и инвестиционного партнерства и торговых отношений с Китаем.

Суть риторики Трампа предполагала протекционистские меры, и, хотя она стала взвешенней, у инвесторов нет понимания того, как будут развиваться события, что негативно для стран, наиболее уязвимых к подобным изменениям политики (для которых доля экспорта в США относительно ВВП высока, см график ниже), в особенности для представителей Латинской Америки и Азии. В этом плане, обвал мексиканского песо неудивителен, и курс доллар/песо вполне может вернуться к 21.50.

По теме: Westpac: с Трампом еще далеко не все ясно

Ситуация с Китаем, впрочем, стоит особняком — здесь возможности давления выглядят ограниченными. Во-первых, для Китая экспорт в США, хоть и составляет 20% от всего объема экспорта, относительно ВВП не столь значителен. Во-вторых, рост протекционизма вызовет ответную реакцию, в частности Китай может ужесточить импортные тарифы для американских компаний, например, могут быть повышены тарифы для iPhone и другой электроники, сборка которой осуществляется в стране. В-третьих, Китай может допустить дальнейшее ослабление юаня, просто не проводя сдерживающих рост национальной валюты интервенций на форекс, и тут его трудно будет назвать манипулятором валютных курсов. Хотя стоит отметить, что в перспективе юань будет слабеть вне зависимости от развития взаимоотношений Китая с США. В-четвертых, не стоит зыбывать, что портфель американских государственных облигаций Китая составляет $1.2 трлн. В-пятых, Китай — фактически монополист на рынке редкоземельных минералов (его доля составляет около 95%), а они используются повсюду — от ветряных турбин до мобильных телефонов. В 2010 Китай уже использовал этот фактор для давления на Японию, когда китайское рыбацкое судно было задержано японскими властями в спорных водах.

По теме: Торговой войны между США и Китаем может и не случиться

По теме: Китайские инвесторы покупают биткоин, спасаясь от девальвации юаня

Говоря о Китае, также стоит упомянуть и о риторике Трампа относительно перспектив внутренней политики, и она, скорее, носит позитивный для этой страны характер. Одним из ключевых предвыборных обещаний было наращивание фискального стимула, а также грандиозный проект по улучшению инфраструктуры — разговоры о нем способствовали росту цен на промышленные металлы, в частности медь. Если эти обещания будут выполнены, фискальный дефицит может достичь 2.2% от ВВП.

По теме: Цены на медь взлетели выше $6000 за тонну — спасибо Трампу

Фактические масштабы в итоге могут оказаться более скромными, учитывая, что это потребует значительного роста государственного долга, против которого, вероятно, выступят даже республиканцы. Кроме того, стоит иметь ввиду, что экономика США функционирует в состоянии, близком к полной загрузке, и подобные меры могут вынудить ФРС пойти на ужесточение политики, что частично нивелирует позитивный эффект мер для экономики.

Также стоит помнить о временном лаге между фискальными мерами и их последствиями. Рост расходов на ифраструктуру начнет приносить плоды далеко не сразу, например в Дании инфраструктурные проекты государства нашли свое отражение в экономике через 4 года.

В долгосрочной же перспективе, позитивный эффект фискальных мер, увеличения инвестиций в инфраструктуру, ослабления регулирования и снижения налогов, вероятно, будет перечеркнут негативными последствиями реализации обещаний относительно изменения миграционной политики и усиления протекционизма.

Чего же стоит ждать в ближайшем будущем?

Роста доходности по государственным облигациям, особенно на дальнем конце кривой, на фоне ожиданий более сильного роста экономики за счет фискальных и иных мер. После прояснения перспектив политики вероятна стабилизация.

Улучшения показателей корпоративного сектора в США, благоприятным для которого являются и планы по смягчению регилурования. Danske отдает предпочтение американским акциям, в особенности медицинских компаний (смягчение регилирования), бумагам финансовых (дерегуляция и рост кривой доходности), промышленных и металлургических (инфраструктурные проекты) компаний, а также акциям компаний энергетического сектора.

В банке считают целесообразным сокращение экспозиции в бумагах развивающихся рынков, в частности латиноамериканских (особенно мексиканских и бразильских) компаний, но считают привлекательной ее увеличение в бумагах российских и восточноевропейских компаний. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

15.11.16 19:37  |  Цены на золото наконец-то обрели временную почву под ногами 16.11.16 00:58  |  API: нефть отказывается дешеветь, несмотря на рост запасов в США
Комментарии (всего 4)
 
22:23  Leo88: "В долгосрочной же перспективе, позитивный эффект фискальных мер, увеличения инвестиций в инфраструктуру, ослабления регулирования и снижения налогов, вероятно, будет перечеркнут негативными последствиями реализации обещаний относительно изменения миграционной политики и усиления протекционизма." Ну и бред -) Если высылка нелегалов и предотвращение их появления в будущем еще может иметь какой-то минимальный негативный эффект за счет небольшого снижения потребительских расходов в стране, то уж каким образом восстановление торговых барьеров и вытеснение с американского рынка импорта может нанести вред экономике, знают только в Данске банк. Вытеснение импорта и его замена местными товарами само по себе, и без фискальных стимулов стало бы большим подспорьем для экономики. А ив сочетании с фискальными стимулами эти меры лишь повысят эффективность друг друга.
11:47  Котозаяцъ: 22:23 Leo88: .... согласен с Вами.
11:51  Котозаяцъ: и вообще... для Китая и прочих подходит времечко заплатить по векселям )))).... невозможен 10% рост ввп в течение долгих лет без инвестиций и роста закредитованности ))) .... пора заплатить по векселям и посчитать насколько качественным был такой рост ))) .... а там и посмотрим сколько тогда у них трежерей останется в ЗВРах.

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·