Если посмотреть на календарь размещения облигаций федерального займа (ОФЗ), в 1 квартале 2017 года Минфин России планирует предложить инвесторам 400 млрд. рублей. Больше половины предлагаемых к размещению облигаций — это среднесрочные выпуски с погашением 5-10 лет. Если планы воплотятся в реальность, что вполне вероятно с учетом динамики цен на нефть и ожиданий снижения ключевой ставки Банка России, то в первой квартальной четверти Минфин займет максимальный с 3 квартала 2010 года объем денежных средств. В общем в 2017 году финансовые власти РФ планируют удвоить чистые заимствования до 1 трлн. рублей.

Эксперты считают решение Минфина правильным и вполне достижимым, несмотря на очень амбициозные объемы. 10-летние ОФЗ с погашением в 2027 году в январе 2016 года имели доходность на уровне 10.91%. Спрос был высок в первые 3 квартала прошедшего года именно на ожиданиях ослабления денежно-кредитной политики Банка России. Затем в сентябрьском заявлении ЦБ гарантировал неизменность ключевой ставки до конца года, что несколько охладило интерес к ОФЗ. Однако, начиная со 2 квартала 2017 года, ожидается возобновление сокращения ключевой ставки Банка России. Соответственно, интерес к покупке рублевых облигаций в 1 квартале может оказаться очень высок. Пер Хаммарлунд, главный стратег по развивающимся рынкам шведского банка SEB, прогнозирует, что доходность ОФЗ в текущем году опуститься до 7.7-7.8% на фоне очень высокого спроса инвесторов.

Если Россия, другие производители нефти, не входящие в ОПЕК, а также сам Картель, добросовестно выполнят свои обязательства по сокращению объемов добычи нефти, это будет способствовать снижению доходности ОФЗ. Есть вполне определенные надежды, что Конгресс США в течение 2017 года пойдет на смягчение антироссийских санкций, что также увеличивает спрос на рублевые российские облигации, стимулируя снижение их доходности. Спрос иностранных инвесторов на рублевые долги способен, как это было в прошлом году, оказывать поддержку курсу рубля. И особенно в 1 квартале с учетом того, что за первые 3 месяца наступившего года Минфин хочет занять сразу 400 млрд. из запланированных на весь год 1 трлн. рублей.  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс