Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Рынки растут, но это не заслуга Трампа

Фондовый рынок

Согласно одному из бытующих сейчас мнений, рынки все равно окажутся в выигрышной ситуации вне зависимости от того, будут налоги понижены или нет.

Какова награда за примерное поведение президента? На прошлой неделе Дональд Трамп произнес в Конгрессе чинную и сдержанную речь, не содержащую никаких конкретных финансовых обязательств.  На следующий день после его выступления мировые рынки возрадовались, а индексы обновили исторические максимумы. После этого в четверг на рынок впервые вышла компания Snap, владеющая популярным интернет-мессенджером. IPO имело оглушительный успех – рынок взвинтил стоимость компании почти до $30 млрд, словно вернувшись во времена расцвета интернет-мании 1999-2000 г.

Комментаторы задаются вопросом: как речь Трампа могла оказать такое воздействие на рынки? Пожалуй, лучшим ответом будет: никак. Собственно, подобный эффект на рынки оказало вовсе не выступление Трампа. Все ждали этой президентской речи, а после нее рынки выросли, однако при этом второе не обязательно является следствием первого. 

По теме: Забудьте о Трампе! Рынком акций движут корпоративные прибыли

В период между закрытием торгов во вторник и открытием в среду произошло еще как минимум два чрезвычайно значимых события. Во-первых, президент ФРБ Нью-Йорка дал интервью, в котором отметил наличие убедительных аргументов в пользу скорого повышения ставки.  Рынки расшифровали это как послание о том, что ЦБ может ужесточить политику уже в этом месяце. Другие представители ФРС также выступили с аналогичными комментариями. Неделей ранее рынки фьючерсов оценивали вероятность повышения ставки в марте как 1 к 3. К началу выступления Трампа это соотношение уже составляло 2+ к 3. К концу недели заявления главы ФРС Йеллен накрутили шансы на ужесточение в марте до 96%.

Во-вторых, в начале каждого месяца публикуется большой блок макростатистики. Результаты опросов менеджеров по закупкам, в которых компании дают комментарии по ситуации со складскими запасами и новыми заказами, заслуженно считаются надежными индикаторами состояния экономики. И практически все они отразили ускорение темпов роста и оптимизм в отношении будущих перспектив. Любимый Федрезервом индикатор инфляции вырос почти до целевой отметки 2%.

Также на этой неделе стало известно о росте цен на жилье в США и о возрождении инфляции в Японии после двух лет дефляции. Кроме того, важно, что Китай, год назад являвшийся поводом для беспокойства из-за своего чрезмерно большого размера долга, продолжает восстанавливаться. 12 месяцев назад цены китайских производителей падали со скоростью примерно 6% г/г – сейчас они выросли на 7%. Вся эта экономическая статистика, поддержанная новостями о том, что Федрезерв достаточно уверен в экономике для того, чтобы повысить ставку, и спровоцировала всплеск оптимизма в отношении «рефляционных торгов», основанных на убеждении, что дефляция уже побеждена и мировая экономика снова растет.

По теме: Внимание рынка переключилось с Трампа на Федрезерв

В начале прошлого года эта тема вытеснила застарелые дефляционные страхи, изначально - благодаря усилиям Китая по стимулированию экономики. В результате цены на металлы, акции и доходность облигаций начали расти еще до президентских выборов в США, и все эти показатели являлись индикаторами того, что рынок готовился к росту. И затем, наконец, избрание Трампа и контроль, полученный республиканцами над обеими палатами Конгресса, спровоцировали резкий рывок «рефляционных торгов». 

Трейдеры рассудили, что существенное снижение налогов, дерегулирование экономики и инвестиции в инфраструктуры пойдут во благо экономике. Это также разбудило «животные инстинкты» (animal spirits) рынка. Деморализованные американские потребители в целом увереннее себя чувствуют под президентством Трампа. Однако «торги на Трампе» - всего лишь частный случай более широкой «рефляционной торговли», начавшейся около года назад.

Что же касается выступления Трампа, первая реакция инвесторов на него колебалась от равнодушной до насмешливой. Какие-либо подробности отсутствовали,  фокус внимания сместился на реформы в области здравоохранения и миграционной политики, и эти сложные вопросы могут до следующего года задвинуть на задний план налоговые реформы.

Почему же Трамп не уделил внимания теме снижения налогов, но рынок из-за этого не упал? Некоторые сейчас настолько уверены в росте экономики, что опасаются ее чрезмерного стимулирования. Это важный момент, свидетельствующий о радикальной смене настроений по сравнению с дефляционными страхами годовой давности. Согласно более циничному мнению, политическая ситуация в США все равно является беспроигрышной для рынков, вне зависимости от того, будут ли налоги понижены или дебаты зайдут в политический тупик. Более важным является тот факт, что рынок облигаций по-прежнему поддерживает стоимость акций. Даже после новостей от ФРС о повышении ставки, что традиционно является негативом для фондовых рынков, доходность 10-летних гос. облигаций остается ниже уровней начала года. 

Сейчас этот показатель находится под отметкой 2.5%, а три года назад он ненадолго достигал 3%. В условиях роста инфляции это означает, что реальные долгосрочные ставки по-прежнему находятся в зоне минимального прироста в США и в зоне отрицательных значений во многих других странах. Рефляционная торговля кажется рынку облигаций неубедительной. Это поддерживает процентные ставки на низких уровнях и благоприятствует ралли акций и сырьевых товаров. Резкий рост доходности облигаций, которого многие страшатся, может все переменить. Как выразился однажды Джеймс Карвилл, советник Билла Клинтона, «если реинкарнация действительно существует, я бы хотел переродиться в рынок облигаций. Можно будет всех запугивать». Эта истина не утратила своей актуальности. Рынок облигаций устрашает куда сильнее Трампа, в каком бы воинствующем состоянии президент ни находился.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial TImes Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

06.03.17 07:08  |  Ирак почти на 100% сократил свою добычу, а Лукойл готов помочь достигнуть конечной цели 06.03.17 10:53  |  Россия: инвесторы отказываются от «радужных надежд»
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·