Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Три загадки вечного противостояния быков и медведей

Валютный рынок

Как смесь бычьих и медвежьих настроений запутывает ситуацию. На финансовых рынках существует сейчас как минимум три головоломки, каждая из которых предлагает инвестиционные возможности и одновременно является поводом для осторожности.  

Во-первых, действительно ли мы наблюдаем сейчас подтверждение тому, что мировая экономика избавляется от угрозы глобальной дефляции, или же небольшой рост цен китайских производителей (PPI) всего лишь является отражением отскока цен на сырье, которые могут развернуться обратно? Китайский индекс PPI представляет собой один из самых достоверных индикаторов ситуации с мировой инфляцией. Этот показатель влияет на потребительские цены во всем мире, поскольку Поднебесная является крупнейшим производителем дешевых ходовых товаров. 

Но что стоит за приростом китайского PPI? Он годами оставался в зоне отрицательных значений и считался источником мировой дефляции, но вдруг в середине лета 2016 года вернулся в зону роста. Вопрос в том, обусловлено ли это восстановление временными факторами, такими как повышение цен на сырье, или же это доказательство того, что мировая экономика восстанавливает равновесие и уровни мирового предложения стали более соответствовать мировому совокупному спросу.

По теме: Дефляция уже не страшная, но инфляции тоже никто еще не боится

Последний вариант указывает на то, что Китаю удалось свернуть значительную часть своих производственных мощностей, а производство стало возвращаться обратно на Запад, что могло обусловить начавшийся рост местных расходов, особенно если динамика цены рабочей силы в стране влияет на показатель PPI. Также это предполагает – и, возможно, этот тезис подтверждается увеличением частных и государственных расходов –рост капиталовложений Поднебесной.  Однако же, если тренд по PPI всего лишь отражает временные факторы, снижение мировых цен на сырье может отразиться как на китайских, так и на мировых индексах и оказать понижательное давление на инфляцию.

Во-вторых, каков обоснованный уровень доходности облигаций США? Рынок склонен сосредотачиваться на номинальных ставках и на вопросах вроде: вырастет ли – и насколько – доходность 10-летних гос. облигаций, если Федрезерв повысит в этом году ставку в соответствии с прогнозами (если они еще не полностью заложены в цены)? Или: снизится ли доходность облигаций в случае ухудшения перспектив роста экономики? Однако реальная доходность облигаций лучше отражает мнение рынка относительно устойчивого реального роста. Впрочем, сохраняется некоторая неясность в отношении того, почему реальная доходность находится на низких уровнях. Либо рынок облигаций умнее остальных и верно прогнозирует медленный рост экономики, либо же реальные процентные ставки сдерживаются тремя техническими факторами.

По теме: RBC: забудьте все, что было, и бегите в противоположном направлении

В частности, росту реальных ставок могут препятствовать покупки в рамках количественного смягчения; реализуемые финансовыми учреждениями стратегии управления активами и пассивами; и стареющее население (что обуславливает упор на возвращение капитала, а не на его доходность).  Если от третьего фактора никуда не деться, то два первых уже исчерпывают себя, что может оказать повышательное давление на реальные ставки. Однако, пока они остаются на столь низких уровнях, для тех, кто верит в возрождение американской экономики, сохраняются арбитражные возможности, представленные, например, государственными или частными компаниями по инвестициям. Если рост экономики в реальных терминах действительно превысит, к примеру, 2%, то заимствования капитала по низкой стоимости (реальные ставки в США составляют 50 б.п.) могут принести в будущем более высокий реальный доход, превышающий эту стоимость привлечения капитала.

В-третьих, как участники рынка расценивают дивергенцию между фондовыми рынками, которые продолжают демонстрировать высокие показатели и бычий настрой, и экономической и политической ситуацией, которая отражает высокий уровень неопределенности и более медвежьи настроения?

Действительно, потребительские и деловые настроения улучшились, рынок достиг исторических максимумов, индекс S&P 500 торгуется вблизи уровней, почти в 30 раз превышающих отношение цены акции к прибыли (P/E), а тем временем темпы роста ВВП США за 1–й кв. не смогли дотянуть даже до отметки 1%.  Причина такой рыночной эйфории кроется в обещаниях новой администрации США, от которой теперь ждут снижения корпоративных налогов, масштабного фискального стимулирования и ослабления регулирования экономики.

Подобный оптимизм по большей части игнорирует структурные факторы, сигнализирующие о медвежьем состоянии мировой экономики в условиях демографических проблем, усиливающегося неравенства в распределении доходов, растущей долговой нагрузки и относительно низкой производительности. Ближайшие три месяца могут оказаться решающими для подведения итогов по этим проблемам. В частности, будет получен ответ на главный вопрос: действительно ли экономика США демонстрирует фундаментально устойчивый рост, или же то, что воодушевленные фондовые рынки сочли оживлением экономической активности, представляет собой всего лишь улучшение настроений, которые могут снова испортиться? 

В результате мы или увидим конвергенцию настроений и реальных показателей экономической активности, или нет. Вероятно, больше прояснятся дальнейшие перспективы государственной политики США. Также может ослабнуть напряженность на рынке нефти, провоцируемая такими разнонаправленными факторами, как усилия ОПЕК по ограничению предложения и наращивание объемов запасов. Однако до этого момента так и будет оставаться загадкой, кто же выйдет победителем из этого рыночного соревнования по перетягиванию каната между медвежьими структурными факторами и бычьим иррациональным оптимизмом (animal spirits), способным обусловить рост инвестиций и поддержать рост экономики.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial TImes Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

28.03.17 14:35  |  UBS: победа Ле Пен обрушит евро на 10%, Euro Stoxx — на 35% 28.03.17 15:56  |  Forex: все внимание на выступление Йеллен и ее коллег
Комментарии (всего 31)
 
15:08  harlowbutler: "лесоповал" прощай тайга/

https://www.youtube.com/watch?v=ULxufZ_MOHY
15:08  AvvA: harlowbutler (15:08), :-)
15:14  Jannbel: AvvA (15:05), при большой кубатуре просто сложно топливом мотор подпортить, а вот дизель влегкую из за евро-5... даже новая строительная техника стала чувствительна к качеству, полный писец, эксковатощика российского даж к воронке с сеткой не могу приучить....
15:18  Kabbalist: harlowbutler (15:08), :-)))
15:20  Jannbel: Стас вы как? - морально готовы с игрой в сочи ... Бельгия мля не Африка...
15:23  harlowbutler: Jannbel (15:20), стаська и физически готов, он каждый день на велике наяривает по 20км, его можно было бы смело ставить распасовщиком) хуже не было бы.
15:25  Kabbalist: AvvA (15:08), В мужских костюмах телки на подтанцовке.
15:28  Jannbel: harlowbutler (15:23), 20 км чет мало ... имхо конечно.
15:29  harlowbutler: Jannbel (15:28), нормально, он по пересеченной местности гоняет, холмистой.
15:30  leto: harlowbutler (15:08), )
15:32  Frank: Влади́мир Алекса́ндрович Казачёнок (6 сентября 1952, Колпино, Ленинград — 26 марта 2017, Санкт-Петербург) — советский футболист, нападающий. Один из лучших игроков в истории «Зенита». Мастер спорта СССР международного класса. Игрок сборной СССР.
------------------------------------------------------------
Скончался 26 марта 2017. Светлая память. Хороший чел ушел.

Кто в футбол играл с пелёнок?
Наш Володя Казачёнок! (с)

Жалко. Беспощадное время...
15:34  Jannbel: leto (15:30), привет...
15:36  leto: Jannbel (15:34), привет
15:38  Profit Mech: Один эксперт по тракторам, второй борщ варит, третий в вопросах охраны периметра шарит.....
ну а все вместе: финансовые анал итики....и не только(с)
15:40  Profit Mech: а...про футболл забыл....ну тут от слова ВСЕ! )
15:41  bagis: 15:32 Frank: Влади́мир Алекса́ндрович Казачёнок (6 сентября 1952, Колпино, Ленинград — 26 марта 2017, Санкт-Петербург) — советский футболист, нападающий. Один из лучших игроков в истории «Зенита». Мастер спорта СССР международного класса. Игрок сборной СССР.
------------------------------------------------------------
Скончался 26 марта 2017. Светлая память. Хороший чел ушел...................................------------------ ..............Светлая память !...............ВСю свою долгую жизнь я болел за Зенит !
15:43  Kabbalist: Янни Хрисомаллис, композитор который никогда не учился музыке, и не знает нотную грамоту. Одна из его самых ярких вещей наз. "Standing in motion". Правда от себя скажу что очень похоже на Жан-Мишель Жара, некоторые фрагменты просто совпадают по звучанию, но никто его не обвиняет в плагиате. https://www.youtube.com/watch?v=v2lhrtTJYmU
15:45  forest: harlowbutler (15:08), о! :))
15:45  Kabbalist: Profit Mech (15:38), :-)))
15:46  Kabbalist: leto (15:36), Привет.
15:46  Jannbel: Profit Mech (15:38), типо из серии предъявите документ или как митч? а свободные развлечения разные... страна ж талантов.
15:48  Jannbel: leto (15:36), вот кстати а увлечения ира у вас какие ? ну кроме новостных агрегаторов... ну там кроликов декоративных для малышей или рыбок...
15:50  Kabbalist: Jannbel (15:48), У меня увлечения, как обычно: наркотики, оружие, шантаж.
15:51  leto: Kabbalist (15:46), )) привет
15:51  Kabbalist: Янни Хрисомаллис, "Ностальгия": https://www.youtube.com/watch?v=eWUe-iwyB2M
15:52  Jannbel: Kabbalist (15:50), мусор на пенсии или осведомитель?
15:53  Profit Mech: насчет страны согласен...)
вопрос что из....развлечение а что профессия...
15:53  leto: Jannbel (15:48), мои увлечения совпадают с моей работой
15:56  Kabbalist: Jannbel (15:52), Нет пля, профессор филфака.
15:56  forest: Kabbalist (15:43), Kabbalist (15:43), Кай Метов, композитор-исполнитель, рожа противная,фамилия уродская, не знает,зачем начал петь вообще) Одна из самых его ярких вещей наз. "position №2". некоторые фрагменты совпадают по звучанию с журчанием в фановой трубе. Тож никто не обвинил в плагиате.

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·