Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Развивающиеся рынки: пора перестать беспокоиться и начать паниковать?

Фондовый рынок

Пока участники рынка судорожно гадают, когда и в какой форме Федрезерв приступит к сворачиванию своей масштабной программы покупки облигаций, развивающиеся страны, похоже, уже относительно неплохо подготовились к этому процессу. В сравнении с периодом до финансового кризиса 1997 года, многие экономики EM-сегмента умело укрепили свою защиту - отправили валюты в свободное плавание, запаслись валютными резервами и урезали свой долг, номинированный в долларах.

Такие структурные реформы были очень нужны и должны предотвратить непосредственный кризис, особенно учитывая решительный настрой ФРС в вопросе повышения ставок. Но расслабляться ни одной из этих стран не стоит: совокупность ряда факторов скорее повышает, нежели понижает риски для развивающихся рынков.

Начнем с уровня долга. Многие компании постарались погасить свои задолженности, выраженные в долларах, но уровень долга в иностранной валюте на развивающихся рынках остается тревожно высоким. За период с 2009 года долларовые кредиты на балансах небанковских заемщиков выросли более чем на 50%, достигнув 10 трлн долларов. Три четверти этого объема номинированы в долларах, и он занимает немалую часть в портфелях заемщиков развивающегося сегмента. Только китайские компании являются держателями долга на суму более чем 1.1 трлн долларов. В Бразилии и Мексике эта цифра составляет порядка 400 млрд долларов, а в России – 700 млрд. 

По теме: Зависимость от доллара выйдет боком развивающимся экономикам

В условиях повышения ставок обслуживать этот долг заемщикам становится сложнее, причем они уже сейчас  испытывают некоторые сложности в этом вопросе. Федрезерв изымает ликвидность, на фоне чего доллар для погашения долга становится дороже. И хотя ЕЦБ, Банк Японии и Банк Китая продолжают предоставлять ликвидность, ни один из этих ЦБ не в состоянии обеспечить должников долларами, в которых они отчаянно нуждаются.

Что еще хуже, восстановление цен на сырье, которое поддержало улучшение настроений в конце прошлого года, похоже, утратило импульс. И это двойная угроза. Такие экспортеры сырьевых материалов, как Индонезия и Бразилия, на этом фоне будут получать все меньше долларовой выручки для погашения долга. Сокращение поступлений из сырьевого сектора также усугубляет ситуацию с ликвидностью, оказывая давление на глобальные потоки капитала, что имеет негативное влияние на финансирование, стоимость активов и процентные ставки. 

Позитивные шаги, включающие финансирование в местных валютах, могут создать новые проблемы. Даже в странах, где большая часть долга номинирована в местной валюте – к ним относятся Малайзия, Мексика, Польша, Турция и Южная Африка – в роли инвесторов зачастую выступают иностранцы. Укрепление доллара и ухудшение условий кредитования могут привести к бегству иностранных инвесторов, а продажи ценных бумаг, в свою очередь, спровоцируют формирование «порочного круга» для долга развивающегося сегмента и его валют.

И, наконец, все эти страны серьезно пострадают, если американская экономика забуксует вследствие нормализации монетарной политики ФРС. Несмотря на оптимизм рынков, вероятность такого сценария нельзя игнорировать.

Кроме того, по-прежнему высоки финансовые риски. Американские корпорации нарастили объем долга на 7.8 трлн долларов с 2010 года; средний размер задолженности компаний в составе индекса S&P 500 находится вблизи исторического максимума и превышает размер прибыли более чем в полтора раза. Средний коэффициент покрытия процента резко упал и теперь составляет менее 6 к 1 – минимальное значение со времен финансового кризиса. И в случае повышения ставок американским регулятором ситуация лишь усугубится.

Помимо всего прочего, сильный доллар способен ударить по конкурентоспособности экспорта, что станет еще одной угрозой для роста. Поскольку повышение ставок сопровождается увеличением стоимости государственных заимствований, у администрации Трампа будет меньше пространства для маневра в том же стимулировании экономики за счет увеличения расходов на инфраструктуру.

По теме: Кто поможет нам освободиться от долларовой зависимости?

Поэтому финансовые заслоны в развивающихся рынках могут оказаться неэффективными. Слишком многие развивающиеся экономики остаются узкопрофильными, зависимыми от сырья или экспорта других товаров. Коррупция остается высокой, а управление – слабым. Политические риски – от Турции до южной Африки и от Восточной Европы до Латинской Америки – растут. А оппозиционные настроения обостряются. Однако на сегодняшний день инвесторы и политики, похоже, игнорируют все эти риски.

Подготовлено  Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

02.05.17 13:27  |  Россия сокращает добычу нефти, но увеличивает экспорт 02.05.17 17:59  |  Наталья Орлова из Альфа-банка о 5 факторах риска для экономики России
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·