Крупнейшие нефтяные компании мира, включая Exxon Mobil Corp. и Total SA, уже дали понять скептически настроенным инвесторам и своим конкурентам в ОПЕК, что их вполне устраивают цены на нефть на уровне $50 за баррель.

В 1-м квартале этим нефтяным гигантам удалось получить огромную прибыль. Сочетание таких факторов, как оптимизация затрат, продажи активов и новые производственные мощности, появившиеся благодаря проектам, одобренным несколько лет назад, в совокупности помогло компаниям удержаться на плаву, а затем и начать преуспевать при ценах, упавших более чем вполовину от уровня, на котором они торговались несколько лет назад. «Крупнейшие нефтяные компании адаптировались к низким ценам», - считают консультанты по нефти в Petromatrix GmbH.

Exxon, Total, Royal Dutch Shell Plc, BP Plc и Chevron Corp. сообщили, что по итогам 1-го квартала их потоки свободных денежных средств – то есть тех средств, из которых можно выплачивать дивиденды – составили в совокупности $11.4 млрд против дефицита в размере $14 млрд годом ранее, согласно данным Bloomberg. Таким образом, их финансовые показатели вернулись на уровни, отмечавшиеся в период с 2010 по 2014 год, когда цены на нефть превышали 100 долларов за баррель.

По теме: Крупные нефтяные компании делают ставку на сланцевую нефть

Аналитики Уолл-стрит и фондовые управляющие с воодушевлением приветствуют этот разворот. В Jefferies Group LLC компанию Shell называют «автоматом для выдачи наличных». В Allianz Global Investors считают текущие высокие дивидендные доходы устойчивым явлением. «Общий размер свободных денежных потоков возвращается к показателям, наблюдавшимся при нефти по $100 за баррель», - добавляют в Citigroup Inc. «Сейчас – удобный момент для того чтобы начинать наращивать свое участие в крупных нефтяных компаниях», - полагает Данило Онорино, портфельный менеджер Dogma Capital SA.

Тем временем для ОПЕК столь триумфальное возвращение нефтяных магнатов является болезненным напоминанием о том, что компаниям гораздо быстрее и проще увольнять сотрудников и сворачивать проекты, чем правительствам – корректировать свои бюджеты. В Саудовской Аравии, крупнейшем мировом экспортере нефти, король Салман восстановил в прошлом месяце бонусы и льготы для госслужащих, что стало отступлением от программы жесткой бюджетной дисциплины, породившей немалое возмущение среди населения, привыкшего к щедротам властей. По данным МВФ, для приведения своего бюджета в равновесие Королевство по-прежнему нуждается в нефти по $83. 

Пока ОПЕК, Россия и их союзники решают, надо ли продлять еще на полгода срок действия соглашения о сокращении добычи, чтобы устранить профицит предложения на мировом рынке нефти, их конкуренты начинают инвестировать в новое производство. После урезания расходов в 2015 и 2016 гг., сейчас компании начинают пользоваться преимуществом, предоставляемым им подешевевшими буровыми установками и прочим оборудованием, для того чтобы нарастить объемы добычи нефти и газа. 

По теме: Почему цены на нефть не вырастут, если ОПЕК продлит соглашение

Компания Total дала зеленый свет первому – со времен обвала нефтяных котировок в 2014 г. - крупному проекту, занявшись разработкой сланцевого месторождения Vaca Muerta в Аргентине. Exxon сообщила об инвестициях в размере $2.8 млрд в проект по добыче сжиженного природного газа в Мозамбике, а также заключила $6.6-миллиардное соглашение, позволившее ей стать в прошлом квартале крупным игроком в чрезвычайно актуальном сейчас Пермском бассейне.

Впрочем, несмотря на этот прогресс, нефтяные гиганты еще не избавились полностью от груза проблем, и вряд ли им это удастся, пока цены на нефть не вырастут до $60. На данный момент нефть West Texas Intermediate просела под отметку $45 - впервые с момента заключения соглашения ОПЕК в ноябре.

Выросшие показатели потока свободных денежных средств могут рассеять опасения в отношении надежности и безопасности дивидендов – важнейшей составляющей многих пенсионных фондов. Однако некоторые компании по-прежнему не в состоянии обеспечить в полном объеме выплаты прибыли своим акционерам.

Так, например, в Chevron размер генерированной в 1-м квартале наличности составил $3.9 млрд. Компания San Ramon потратила на новые проекты $3.3 млрд, и в итоге у нее осталось всего $600 млн наличными, в то время как размер ее обязательств по выплатам акционерам составлял $2 млрд. Покрывать эту недостачу компании пришлось с помощью заимствований и продажи активов.

Совокупный чистый долг Exxon, Total, Shell, BP и Chevron остается вблизи рекордных максимумов, удвоившись за 2 последних года до $210 млрд. Избавляться от этой долговой нагрузки придется за счет увеличения продаж активов или осторожного настроя в отношении инвестиций в новые проекты, а это может неблагоприятно отразиться на показателях прибыльности через несколько лет.

И тем не менее, после тяжелейшего спада, компании снова начинают видеть будущее в более радужном цвете. «В прошлом квартале мы получили большую выручку при ценах на нефть на уровне $54», - сообщили в руководстве Shell. «Наша компания, вне всякого сомнения, адаптируется и видоизменяется, приспосабливаясь к деятельности в условиях низких цен».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс