Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Инвесторы забеспокоились: поток дешевых долларов скоро иссякнет

Валютный рынок

Дальнейшее ужесточение монетарной политики ФРС может выбить из колеи развивающиеся рынки, привыкшие к изобилию долларов.

В своих недавних отчетах МВФ и Банк международных расчетов указали на потенциальную угрозу. Банковские аналитики и инвесторы тоже начинают обсуждать последствия сокращения долларовой ликвидности, особенно для развивающегося сегмента, поскольку Федрезерв идет по пути дальнейшего сворачивания стимулов, к которым регулятор прибегнул после финансового кризиса. При снижении объемов долларов в обращении также повысится стоимость приобретения валюты из пулов ликвидности за пределами США. 

Федрезерв начал наводнять рынки деньгами посредством программы количественного смягчения в 2008 году. На фоне избытка наличности поднялась глобальная волна удорожания активов и снижения стоимости кредитования. Это подтолкнуло к росту новые рынки, такие как международный рынок номинированных в долларах облигаций в Азии, где заимствования достигли рекордных уровней в этом году. До применения QE практически все потенциальные заемщики долларов были вынуждены обращаться к американским финансовым управляющим. Но не так давно эти же самые фонды открыли местные офисы, в которых стало возможно проведение сделок за пределами Штатов. 

По теме: Развивающиеся рынки: пора перестать беспокоиться и начать паниковать?

Недавние разговоры на тему доступности долларов появились на фоне обсуждений в стане ФРС сокращения баланса, который на данный момент составляет 4.5 млрд долларов. Возможно, процесс начнется уже в этом году. Как только регулятор замедлит свои покупки государственных облигаций и других ценных бумаг, доллары, выкачанные через эти сделки, начнут исчезать.

«Количественное ужесточение станет интересной темой, - отмечает Джеймс Монтье из GMO. - После финансового кризиса кредитно-денежная политика в Америке была очень мягкой. Если сейчас мы наблюдаем вступление Штатов в период более всеобъемлющего ужесточения, то остальным странам мира придется импортировать эту фазу. И это станет очень интересным экспериментом для тех, кто большую часть десятилетия сидели на легких деньгах».

Также доллары будут возвращаться в США в рамках налоговой амнистии, позволяющей компаниям репатриировать сотни миллиардов долларов (триллионов – по словам министра финансов Стивена Мнучина) прибыли, которая все это время хранилась за рубежом в целях уклонения от высоких американских налогов. 

По теме: Зависимость от доллара выйдет боком развивающимся экономикам

Несмотря на послекризисное изобилие долларов, индикаторы денежного рынка показывают, что с финансового кризиса объемы долларовой ликвидности не были огромными. Неамериканские инвесторы были вынуждены платить премию за переведение своих средств в доллары через валютные свопы. Размер премии варьировался в зависимости от рыночных условий. Наиболее яркий пример – доллар/иена. Японские инвесторы, особенно страхователи жизни, традиционно являются крупными покупателями американских активов, особенно в течение нескольких месяцев после окончания их финансового года 31 марта. Столкнувшись с низкий или даже отрицательной доходностью в своей стране, они могут и далее проявлять интерес к долларовым активам.

Азия серьезно пострадает от изъятия долларов. Расширение программы количественного смягчения американским ЦБ на каждые 100 долларов отправляло в Азию 15 долларов с суммарным притоком в размере $500 млрд, отмечают в Deutsche Bank, где считают, что приток гораздо теснее связан со смягчением политики именно в США, нежели с QE в Еврозоне или Японии. Средства с этих рынков направляются в Америку, а уже оттуда – в другие пункты назначения.  

«Если ФРС приступит к сокращению баланса в следующем году, это станет знаменательным событием, которого мы не наблюдали многие годы. В худшем случае довольно серьезно пострадают развивающиеся рынки. Их глубина меньше, и отток капитала может усугубиться из-за ликвидности и ценовых движений», - поясняют в Deutsche.

Проблема с оценкой потенциального эффекта от сокращения пула долларовой ликвидности заключается в том, что не все рыночные силы указывают в одном и том же направлении. Одна из этих сил показывает, что на волне дерегулирования в США банки могут увеличить объемы кредитования в долларах. Базисные свопы, к примеру, воспринимались как безрисковые сделки, поскольку участвовали в них очень ликвидные краткосрочные инструменты. Послекризисное ужесточение регулирования привело к тому, что такие свопы стали расцениваться в качестве экспозиции к валюте и производного инструмента. Соответственно, стоимость совершения таких сделок возросла.

«Регуляторы не проводили различий между изначально безрисковыми решениями базисного свопа и лежащих в его основе компонентов, - говорит Ганс Редекер, глава отдела валютной стратегии Morgan Stanley. – Если учесть, что сейчас на рынке присутствует избыточный капитал – по оценкам наших аналитиков, это около $120 млрд – и что Америка занимается дерегулированием, в результате американские банки будут гораздо более активными и станут важным источником долларовой ликвидности».

Но многое будет зависеть и от настроя, в условиях которого будет осуществляться ужесточение монетарной политики в США – в форме повышения процентных ставок или сокращения баланса. «Если это будет происходить в благоприятной глобальной среде, это может оказать компенсирующее позитивное влияние на Азию. Может получиться так, что фиксированный доход будет демонстрировать крупные оттоки, а акции выиграют от позитивного прогноза», - добавили аналитики Deutsche. 

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Последние новости:

08.05.17 13:31  |  Nomura: торговые стратегии на форекс 08.05.17 16:08  |  Как торгуют крупные банки? Результаты
Комментарии (всего 48)
 
15:44  projeq: 15:43 projeq: Sandman1977 (15:40), именно так. Любой черно-белый взгляд на мир это взгляд большевика. В этом смысле ни нацисты, ни сталинисты, ни либерасты не отличаются. Заметьте, либерасты, а не либералы. Либералов у нас увы очень мало.
15:44  Schar: 15:40 Sandman1977: Большевики - либерасты это мощный термин.
-----
Кто автор этой глупости?
15:44  Aragorn: Привет Борис.*)))
15:45  Come together: татьяна.. не знаю вас..но люблю
15:45  Aragorn: projeq (15:44), Я бы сказал их вообще нет.*))
15:47  AvvA: Нам либералов нельзя.
Не созрели.
15:48  Mak: AvvA (15:47), они вкусней зеленые
15:49  Kabbalist: Жизнь прекрасна - ответственно заявляю. Все мои желания в жизни сбылись, те которые были большие, с детства. Причем без моего шевеления пальцем. А сейчас я уже сам исполняю свои желания - и банковский счет..
15:49  Kabbalist: Не знаю как можно говорить что жизнь - дерьмо. Когда вокруг столько возможностей..
15:49  Frank: Mak (15:14), ....... Я перестал считать Сталина кровавым тираном. Серёг.. так получилось.. на фоне нынешних..
------------------------------------------------------------------------------
Ну, здесь шо жа... хрен... он... кагриццо ретьки не слаще...
Выбор делает каждый сам....
15:51  Schar: projeq (15:44),
----
Ты почитай кто такие настоящие либералы, а не придуманные продажными солокиселевыми. Разделение властей, нерушимое право
частной собственности, вытекающее из разделения независимость судебной власти и пр. Что в этом плохого? На этих принципах живет процветающий мир. А остальное - ворье называющее либералов- настоящих законников - либерастами. Хотя сами просто реальные п***расты под властью....
15:51  Aragorn: AvvA (15:47), А надо?*))
15:51  projeq: Aragorn (15:45), есть :) путин и караганов :)
15:52  Aragorn: projeq (15:51), Это да.*))
15:52  AvvA: Сначала нужно всю дурь из бошек вышибить.
А это можно сделать только жесткостью.
Впрочем, снова все это пустой разговор.
Что нам нужно...
Мы с вами не на учредительном собрании это все обсуждаем.
Вот когда до этого дело дойдет, тогда и будет смысл об этом говорить.
А пока мы едем туда, куда нас направили в 1917.
И когда рельсы кончатся, тогда и будем решать.
Исходя из того, где они кончились.
Всё уже будет совсем по-другому там.
15:53  AvvA: Mak (15:48), :-)
15:53  AvvA: Aragorn (15:51), Не надо.
15:54  Kabbalist: Frank (15:49), Франчильяни, шо думаешь за "Челси - Мидлсборо" сегодня вечером ?
15:54  Schar: Золотишко думается загонят в ближайшие пару недель в район 1162. Оттуда предполагается хороший летний отскок...
15:55  Aragorn: AvvA (15:52), Это все я год назад уже слышал, Женя, есть подозрение, что то же самое я буду слышать еще через год и так далее.*))
15:57  Frank: Kabbalist (15:54), О... Кабыльялиста...! С прзднком тибья... Ты нынче из Италеи..? Видишь, я тоже на итальянский перешел... Престо, престо эээ прего, прего...

Да, не переживай, сделает твой Членси Мидла. Ставь смела. На Членса...
15:58  leto: прабабка фрейлина императрицы, дед профессор, то се...
когда говорят, что на детях природа отдохнула, это про Янковского
15:59  Schar: AvvA (15:52),
----
Так это должен сделать реальный либерал. А какой из Путина либерал и законник? И он себе подберет потом подобного наследника. Короче будущее России не очень грамурно в ближайшие 10-15 лет....
16:00  Kabbalist: Frank (15:57), Аванти синьори, аванти. Вэне туто джорно.
16:00  Aragorn: leto (15:58), Это вряд ли, на всех бы так природа отдыхала, что он наворотил.*))
16:00  Kabbalist: Frank (15:57), С Наступающим праздником !
16:01  leto: он хватал собеседника за пуговицу, заглядывал в глаза и говорил, говорил, говорил.....
16:01  Frank: Kabbalist (16:00), Апсолутта жорна...
16:01  leto: Aragorn (16:00), а что он наворотил?
16:02  Kabbalist: leto (15:58), Никакой он не Янковский. Взял себе легенду и пиарит её. И радуется что пол писочне на него ведутся. Куй он с бугра, нищий, и жизни не видевший.
16:02  leto: ФОМ: половина россиян одобряет деятельность Сталина в годы войны (c)
16:03  AvvA: Aragorn (15:55), Будешь слышать, пока рельсы не кончатся, Петя.
Речь идет не о том, когда картошка созреет.
Это исторические дела.
Про развал СССР даже в 1990 никому их совков в голову не приходило.
Года не прошло, как его не стало.
И про войну с Украиной зимой 2014 никто даже подумать не мог.
А оно вона как получилось.
Ничто не длится вечно, Петя.
Это только у недалеких людей то, что за окном, является статичной картиной.
А оно, Петь, совсем не статично.
Оно развивается.
Ты вот этого никак понять не можешь.
А уж если ты не видишь этого развития, как факт, то обсуждать то, куда это развитие приведет, вообще бессмысленно.
Ты так и будешь говорить, что "рельсы-то есть! А ты врал, что они кончатся!".
Пока они не кончатся.
;-)
16:03  Aragorn: leto (16:01), Тут надо определиться, это Янковский, который про Легпромбанк или это Янковский, который про собачек.*))
16:03  leto: Kabbalist (16:02), вполне возможно и так, но это не важно)
16:04  leto: Aragorn (16:03), который про легпромбанк, который у него отобрали рэкетиры, а его подставили и засунули надолго в тюрьму
16:04  Aragorn: AvvA (16:03), Путин уйдет, будем посмотреть.*))
16:05  Kabbalist: leto (16:03), Вот именно, это не важно. А важны дела и поступки. А поступки у него дерьмовые.
16:06  leto: Kabbalist (16:05), да
16:06  Aragorn: leto (16:04), Ну про чувака, который сделал банк, входящий в десятку, вряд ли можно сказать, что на нем природа отдохнула.*))
16:07  AvvA: Schar (15:59), Путин - это то, что нужно России.
В смысле функционала.
16:08  AvvA: Aragorn (16:04), Он не уйдет.
Его вынесут.
Пляши от того, какая должна быть ситуация в стране, чтобы его вынесли.
16:08  Mak: клоз на 1.0947.. херовый такой..скорей всего, в следующие четыре часа прощупаем 1.0981-87.. нет?
16:09  CB_: скажите, он еще танцует?
16:09  AvvA: Дурачки не как не могут определиться, как им удобнее будет думать, кто такой Жека!
:-)
16:09  Aragorn: AvvA (16:08), Нет такой ситуации, а вот когда уйдет возможны варианты.*))
16:10  store_trust: лафет заказывали?
16:12  Schar: leto (16:02),
----
А в Германии неприлично говорить прилично о Гитлере. И это потому что за все послевоенное время сознательно проводилась по дегитлеризации общества. А у нас вначале осудили, потом не пойми-как, а сейчас по проведенному недавно опросу на одной ступени с непонятным Невским и прочими героями очень интересной российской истории....

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·