Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Рынки больше не хотят плясать под дудку Федрезерва

Фондовый рынок

Финансовые рынки больше не идут в ногу с Федрезервом – регулятор пытается задать ритм, но рынки отказываются его ловить. В попытке предотвратить перегрев экономики и рынков, чиновники ФРС постепенно повышают процентные ставки и планируют сократить свой внушительный портфель казначейских и ипотечных облигаций. Центробанк хочет охладить жар в финансовой системе, но акции продолжают расти, а доходность облигаций – падать. В этих условиях хорошо растут кредиты, экономика и спекулятивные сделки. Индекс технологических компаний Nasdaq Composite в середине года поднялся на 17%, а S&P 500 прибавил целых 9%. Доходность 10-летних государственных облигаций упала к ноябрьским минимумам, а это значит, что вопреки усилиям ФРС, стоимость заимствований для домохозяйств и бизнеса снижается. Сейчас стимулирующий эффект в экономике такой же как в начале 2015 года, в период, когда Федрезерв  проводил максимально аккомдационную политику. Об этом сигнализирует индекс Goldman Sachs, измеряющий совокупный эффект от изменения процентных ставок, цен на акции и курса доллара.

И все это происходит, невзирая на то, что с декабря 2015 года Федрезерв уже трижды повысил ставку и, скорее всего, объявит о четвертом акте ужесточения политики в рамках заседания на этой неделе. Также монетарные власти работают над механизмом сокращения активов на балансе, купленных после рецессии. Рынок перегревается, когда финансовые условия слишком мягкие, и чем выше градус, тем тяжелее будут последствия. Неизбежная коррекция приведет к резкому падению кредитования и росту доходности. «Это как натяжение резиновой ленты», - предупреждает Торстен Слок, старший инвестиционный экономист Deutsche Bank Securities. В теории финансовые условия служат механизмом сообщения между монетарной политикой ФРС и реальной экономикой. Когда Федрезерв повышает краткосрочные ставки, долгосрочные ставки тоже поднимаются, а финансовые условия – ужесточаются.

По теме: На этом странном рынке хорошо живется и быкам, и медведям

Но регулятор, судя по всему, слабо влияет на экономику, поэтому ЦБ и Уолл-стрит движутся в противоположных направлениях. Если эта тенденция продолжится, ФРС, возможно, придется сменить стратегию. Если партнер по танцам не двигается с вами в такт, вам придется держать его крепче. «Если мы решим ужесточить финансовые условия и повысим краткосрочные ставки, но не достигнем нашей цели, придется агрессивнее повышать стоимость кредитования», - говорил глава ФРБ Нью-Йорка У. Дадли еще в прошлом году. Пока слишком рано говорить о том, прибегнут ли монетарные власти к таким мерам. Однако, по мнению Джереми Штайна, экономиста Гарвардского университета и бывшего чиновника ФРС, после трех лет повышения ставки финансовые условия остаются настолько мягкими, что регулятор теперь вряд ли откажется от своего плана ужесточения, даже в условиях низкой инфляции.

Рынки, возможно, недооценивают стратегию Федрезерва, который намерен повысить ставки еще дважды в этом году. Инвесторы расходятся во мнениях – некоторые сомневаются, что ЦБ позволит себе больше еще одного повышения до конца года, о чем свидетельствуют данные CME Group. При этом представители Центробанка признают, что изменения политики влияют на поведение рынков и состояние экономики не сразу, а с задержкой. В силу этого запаздывания сложно прогнозировать финансовые условия, кроме того, банк рискует переусердствовать с ужесточением и  перекрыть кислород кредитованию. Нынешняя разобщенность напоминает период 2004-2005 годов, когда финансовые условия оставались мягкими, несмотря на то, что ФРС повысила ставку на 4.25%. Бывший глава Федрезерва Алан Гринспен назвал это явление «парадоксом». Его преемник, Бен Бернанке, в снижении доходности винил стремительно развивающиеся страны Азии, которые массово вкладывали доллары, накопленные через огромные торговые профициты, в американские гос. облигации. Это явление он назвал «глобальным перенасыщением сбережений».

По теме: Федререзв лишь удлинит поводок, но не отпустит рынок совсем

Тогда мягкие финансовые условия раздули пузырь на рынке жилья, который привел к финансовому кризису 2007 года. Сегодня многие экономисты и чиновники Центробанков снова говорят о том, что раскол между политикой ФРС и финансовыми условиями связан с событиями, которые сам Федрезерв не контролирует. Агрессивное стимулирование в Еврозоне и Японии спровоцировало снижение стоимости кредитования в этих странах. Это подтолкнуло инвесторов к покупкам госдолга США, обусловив удорожание долгосрочных гос. облигаций и снижение доходности, говорит Штайн. Тем временем надежды на экономические реформы Трампа тают на глазах, увлекая вниз доходность по гос. облигациям. Также в стоимости акций  накапливаются долгосрочные эффекты от супер-мягкой монетарной политики. Более того, в этом году рост мировой экономики оживился, и это подталкивает акции вверх, ослабляя доллар, который ощутил на себе давление со стороны усилий Китая по стабилизации своей национальной валюты посредством продажи американских активов. В этом месяце представитель ФРС Дж. Пауэлл заявил, что не обеспокоен сходством текущей ситуации с докризисным периодом. По крайней мере, пока. «Если ситуация будет развиваться в том же духе, придется учесть это при формировании дальнейшего курса монетарной политики. – подчеркнул чиновник банка. – Предпринимать что-либо сегодня преждевременно».  

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

12.06.17 11:56  |  Биткоин - $3 000, Эфир - $300, что дальше? 12.06.17 15:16  |  Незакрытый вопрос долгового лимита в США снова маячит черной тучей на горизонте мировой экономики
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·