Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Подсевшие на ликвидность рынки не хотят снимать розовые очки

Фондовый рынок

На фото: Мохамед Эль-Эриан

Надежды на мощный прорыв экономической политики за счет налоговой реформы и инфраструктурных программ разбились вдребезги.

За последние несколько месяцев доходность гос. облигаций США снизилась, доллар ослаб, а акции финансовых компаний подешевели. Но при этом ведущие фондовые индексы торгуются на рекордных максимумах благодаря обильной ликвидности, которая с лихвой компенсирует разочарования на политическом и экономическом фронтах. Стимулируя рост прибыли и снижение волатильности, высокий уровень ликвидности – настоящий подарок для инвесторов. Инвестиционное путешествие становится приятным, удобным и долгим. Но это еще не конечный пункт назначения. 

За исключением бычьих фондовых индексов, сложно привести пример финансовых рынков, которым удалось сохранить настрой, сформированный после американских выборов. В частности:

  • После подъема до 2.60% доходность 10-летних гос. облигаций США опустилась ниже 2.30%.  
  • Спред доходности между облигациями США и Германии сузился с 220 базисных пунктов до 170 базисных пунктов.
  •  Широко отслеживаемый индекс доллара, который 28 декабря достиг максимума на отметке 103, обвалился к минимумам августа прошлого года на 94.
  • Мексиканский песо достиг максимальных за год уровней после обвала на страхах по поводу протекционизма со стороны США.

Эта картина по большей части свидетельствует о переоценке рынков в сторону угасания ожиданий роста в США и темпов ужесточения политики ФРС на контрасте с остальными мировыми регуляторами,  особенно с Европой и ЕЦБ. Основная причина, которая стоит за сменой настроя – потеря надежды на мощный прорыв экономической политики за счет налоговой реформы и инфраструктурных программ. Несмотря на республиканское большинство в обеих палатах, Конгрессу не удается достичь консенсуса по ключевым законопроектам. Прежде всего, речь идет о плане реформы системы здравоохранения, который затормозил другие проекты и омрачил перспективы их реализации. СА с учетом довольно медленных темпов ужесточения политики ФРС все сложнее найти объяснение слабым показателям активности в сфере домохозяйств и корпоративном секторе.

По теме: Инвесторы развивающихся рынков готовятся к «Трампоспаду»

Но ни один из этих сигналов не находит отражения в динамике основных фондовых индексов. Все три бенчмарка - Dow Jones, Nasdaq и S&P – на этой неделе поставили новые рекорды. В процессе ралли технологический сектор вернул себе лидерство после непродолжительного, но масштабного падения после выборов, когда бумаги финансовых и промышленных компаний считались главными бенефициарами Трампономики. Общее ощущение «золотой середины» на рынках объясняет львиную долю гэпа между бычьими фондовыми индексами и неутешительными фундаментальными сигналами со стороны экономики и политики. Темпы роста, возможно, невелики, но рыки расценивают их как относительно стабильные. Администрация Трампа отказалась от мер в направлении протекционизма, которые грозили торговой войной на мировом уровне. Волнения по поводу разрушительной европейской политики в той степени, в которой они нашли отражение на фондовых площадках, развеялось после победы Макрона на выборах во Франции. Но самым обнадеживающим фактором для трейдеров и инвесторов остаются очень мягкие финансовые условия.

По теме: Goldman рекомендует покупать облигации развивающихся стран с иммунитетом к «Трампономике»

Процентные ставки остаются низкими во всех развитых странах. Причем в последние недели снижаются ожидания относительно темпов ужесточения политики ФРС. Два системно значимых банка – ЕЦБ и Банк Японии – продолжают снабжать рынки ликвидностью по четкому ежемесячному распорядку. И, как просигнализировал в четверг Марио Драги, со сворачиванием стимулов европейский регулятор не торопится, невзирая на улучшение экономических условий. Более того, с учетом обильной наличности на балансах в корпоративном секторе, котировки также поддерживают закономерные ожидания увеличения дивидендов, обратного выкупа и сделок по слиянию и поглощению.

Ликвидность, особенно когда она обильна и предсказуема, может подпитывать энергию рынков и инвесторов в течение какого-то времени. Но если отталкиваться от реалий роста в долгосрочной перспективе, лучше расценивать эту ситуацию как лишь часть инвестиционного путешествия. Конечный пункт назначения зависит не только лишь т ликвидности. Экономика и фундаментальная картина корпоративного сектора играют куда более значимую роль.

Пока фондовые инвесторы наслаждаются необычайно долгой и приятной поездкой, которая, если не произойдет «авария», продолжится еще какое-то время. Но уверенность в том, что пункт прибытия будет таким же радужным, остается иллюзорной.

Мохамед Эль-Эриан

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

23.07.17 07:54  |  Что будет с нефтью, если Венесуэла пойдет с молотка? 23.07.17 22:54  |  Биткоин: раскола удалось избежать, что теперь?
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·