Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Как далеко готов зайти Тейлор, если станет главой ФРС?

Валютный рынок

Джон Тейлор

Согласно правилу Тейлора от 1993 года, ставка ФРС должна быть более чем на 1% выше текущего уровня.

Профессор Стэнфордского университета Джон Тейлор, один из главных кандидатов на пост следующего главы Федрезерва, неоднократно критиковал Центробанк за слишком низкие процентные ставки, как до финансового кризиса, так и после него. Но насколько выше должна быть стоимость кредитования? Совсем не намного, говорят экономисты, отталкиваясь от небезызвестного правила Тейлора, математической формулы для установления уровня ставок на базе нескольких экономических переменных.

Есть множество версий этого правила, но классическая его модель от 1993 года показывает, что повышение ставки по федеральным фондам должно было начаться раньше и проходить интенсивнее за несколько лет до кризиса, затем опуститься ниже нулевой отметки в пик рецессии и начать повышаться в конце 2009 года, о чем сигнализирует инструмент, предложенный ФРБ Атланты. В реальности регулятор удерживал ставку вблизи нулевой отметки с конца 2008 года до конца 2015, и с тех пор повысил ее совсем незначительно. Согласно правилу Тейлора, ставка на данном этапе должна составлять порядка 2.5-3%, т.е. более чем на 1% выше текущего диапазона 1-1,25%.

По теме: Решение Сената может стать отправной точкой долгосрочного ралли доллара

Выступая на конференции Федрезерва в Бостоне на прошлой неделе, Тейлор повторил свой аргумент в пользу применения в качестве основы для политики процентных ставок  установленные правила, за что также ратуют некоторые республиканские законодатели. Он подчеркнул, что создал это правило, чтобы получить относительно простую систему, которая не будет создавать шоков и адекватно на них реагировать». По мнению Тейлора, примерно до 2003 года его правило достаточно точно описывало, как на самом деле Федрезерв выстраивает свою политику. 

У Тейлора может появиться возможность для применения своего правила в следующем году. Ране в этом месяце он встретился с президентом Трампом, где обсуждалась его потенциальная кандидатура на пост главы ФРС.  Вчера Трамп провел встречу с Йеллен и сказал, что рассматривает вариант ее повторного назначения по истечению срока полномочий в феврале. Также в его списке кандидатов числятся член совета управляющих ФРС Джером Пауэлл, бывший глава Центробанка Кевин Уорш и его главный экономический советник Гэри Кон. Представитель Белого дома недавно сообщил, что президент намерен огласить окончательное решение перед своей поездкой в Азию, которая стартует 3 ноября.

Чиновники Федрезерва считают правило Тейлора целесообразным в качестве вспомогательного инструмента определения курса политики. Но при этом они также полагают, что ценность этого правила ограничена. Такие представитель ЦБ, как, например, глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли, уже давно говорят о том, что правило Тейлора не учитывает финансовые условия, которые являются критически важным драйвером экономической динамики.

По теме: Доллар растерял преимущество: никто не верит, что Трамп откажется от политики «слабого доллара»

В рамках конференции на прошлой неделе глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выступил против следования Центробанком формальному правилу. Он указал на пример, когда правило Тейлора могло сбить регулятора с курса. «В 2007 году ставка снижалась гораздо энергичнее, чем предполагает правило Тейлора. Тогда более медленная реакция на надвигающиеся финансовые проблемы усугубила бы и без того очень глубокий экономический спад», - подчеркнул чиновник. 

Один из самых ярых сторонников низких ставок, глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, признал, что если бы банк следовал правилу Тейдора в течение последних нескольких лет, это привело бы к катастрофе. По оценкам его регионального банка, в этом случае во время процесса восстановления экономики было бы создано на 2.5 млн рабочих мест меньше.

По теме: WSJ: большинство экономистов верят в повышение ставки ФРС в декабре

Также правило Тейлора предполагает более высокие ставки в текущем периоде, несмотря на упрямо низкие показатели инфляции. За последние несколько месяцев ряд представителей ФРС дали понять, что не поддержат еще одно повышение ставки до тех пор, пока не увидят явные признаки того, что инфляция движется в направлении 2%-ного целевого уровня.

Глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс недавно сказал, что в ближайшие два года ожидает повышения ставки до долгосрочного уровня 2.5%. И это ниже, чем предписывает правило Тейлора. Если Тейлор замет кресло Йеллен, ему будет непросто применить свое правило, учитывая крепкий консенсус в стане управляющего совета, который ратует за сохранение текущей политики.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Последние новости:

20.10.17 16:56  |  Политики смогли вдохнуть оптимизм в быков по фунту, но надолго ли? 20.10.17 18:10  |  Scotiabank считает, что евро формирует основание на $1.18
Комментарии (всего 10)
 
17:08  eromA: ничо незя спросить)
17:16  eromA: де Яныч?)ёпрст)
17:23  CB_: eromA (17:16), скрытный стал какой-то. замышляет что-то
17:28  Jannbel: CB_ (17:23), ник новый подбирает имхо
17:37  Море: ЕС -ы заседают, все съехались.
Брексит, Каталония и вопрос Турции с ЕС, главные вопросы.
17:57  eromA: Серёжа с ева чифам ваще мечта паэта)
18:02  referi: Море (17:37), гэп в понедельник неизбежен?
18:04  Profit Mech: "Мы полагаем, что сценарий с ростом к 1.20 в связи с этим отменяется. Маловероятно, что цена сможет даже забрать стопы выше 1.1870. Хотя в качестве неопределенности еще остается заседание ЕЦБ, которое может дать еще какие-то колебания в диапазоне 1.17-1.1870, мы полагаем, что дорога на паритет, о которой мы говорили в последние месяцы, наконец открыта. Разворот состоялся, и, похоже, он даже реализуется в виде классической модели “голова-плечи”. Впрочем, если бы цена вышла на 1.20, и потом пошла вниз, то получилась бы фигура “двойная вершина” и т.п. Цена вообще не может развернуться, не показав какую-либо из фигур классического теханализа. Да, стопы сверху остались не тронуты, но все-таки рост евро в четверг пересек нисходящий тренд, который можно было провести по сентябрьским и октябрьским максимумам, так что какой-то пробой все-таки имел место быть, кого-то на этом все-таки “высадили”. Так что в целом с сегодняшнего дня ждем только роста доллара, по-прежнему ждем 1.10 в декабре и паритета в феврале/марте.

Что касается других активов, то с текущего момента ждем падения также на всех рынках, прежде всего на сырьевых валютах/активах, на рынках развивающихся стран. Доллар-рублю прямая дорога на 60 и далее на 63/65 до конца года, тем более, что нефть тоже начала попадать под давление, при цене выше 55 долл. за баррель нефть видится перекупленной. Но тут дело не в столько в нефти, сколько в том, что скоро начнет сказываться ужесточение политики ФРС, сокращение баланса и дальнейшее повышение ставок, что вызовет общий рост доллара, отток капитала от периферии к центру.""

Дорога на паритет....у них открыта.....О ка! .......)))
Но на пути.....Вас ждет Профит!.....не надо забывать об этом....
18:06  Profit Mech: здесь ждет вас ужин и обед....я печку натоплю...
ведь мальчиков и девочек....я очень...
ОЧЕНЬ...с депозитами люблю!)))

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·