Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Неважно, кто станет новым главой Федрезерва - политика останется прежней

Фондовый рынок

Глава ФРС Джанет Йеллен

Финансовые рынки лихорадит, инвесторы наперебой пытаются угадать по новостным заголовкам, чье же имя президент Трамп объявит в качестве номинанта на пост главы ФРС. Решит ли он оставить во главе ЦБ Йеллен или же предпочтет более ястребиного кандидата – например, экономиста Стэнфордского Университета Джона Тейлора?  Руководитель Центробанка США – это не «свадебный генерал», а фигура, имеющая реальный вес и влияние на политической арене.

Впрочем, похоже, что любому преемнику Йеллен будет очень непросто быстро изменить ее нынешнюю стратегию в области монетарной политики – плавное повышение ставок в сочетании с ультрамедленной нормализацией размера баланса. Чем руководствуется Федрезерв в своей деятельности? – целями, установленными перед ним Конгрессом; поступающими данными, дающими представление о соответствии этим целям; и собственными прогнозами относительно скорости прогресса в достижении этих целей. И на данный момент можно констатировать, что ФРС на протяжении последних пяти лет преимущественно не в состоянии достичь целевого уровня по инфляции, причем явных признаков ускорения роста не наблюдается.

«Я не думаю, что фундаментальные факторы в экономике позволят ФРС радикально свернуть с текущего курса», - заявляет Сет Карпентер, главный экономист UBS Securities и бывший экономист ФРС. «Максимальный потенциал для изменений наблюдается в сфере нормализации баланса, хотя даже здесь мне это представляется затруднительным». На этой неделе Трамп сообщил, что он уже почти определился с выбором кандидата и «вот-вот» объявит его имя, передав его на дальнейшее утверждение в Сенате. В воскресном интервью изданию Fox News президент особо отметил Йеллен, Тейлора и Джерома Пауэлла, не отметая при этом и другие альтернативы.  Йеллен или Пауэлл, входящий в состав управляющего совета ФРС с мая 2012 года, смогли бы обеспечить непрерывность и преемственность текущих процессов в ЦБ.

Совсем другое дело – Тейлор. Если Центробанк возглавит он, можно не сомневаться, что со временем его авторитет будет весьма высоким. Что же касается более краткосрочной перспективы, то, как считает Эндрю Левайн, его бывший студент, а ныне профессор Дартмутского колледжа, Тейлор может начать с изменения политики ФРС в области прозрачности.   «Он может захотеть сделать реализуемый курс монетарной политики более прозрачным, открытым и более подотчетным Конгрессу». Под руководством Йеллен FOMC повысил ставку по федеральным фондам за период с декабря 2015 года всего 4 раза до 1-1.25%. В этом месяце ЦБ запустил процесс нормализации размера баланса, который, по мнению властей, займет несколько лет. Кроме того, регулятор намеревается повысить ставку еще один раз в этом году и трижды – в 2018 году.

Нэйтан Шитс, главный экономист PGIM Fixed Income, полагает, что будущая политика ФРС будет мало отличаться от реализуемой ранее. «Члены FOMC планируют осуществить три повышения ставки в следующем году, и я думаю, так оно и будет – вне зависимости от того, кто возглавит  ЦБ». Градуализм политики ФРС обусловлен рядом загадок, наблюдающихся сейчас в экономике и вызывающих недоумение у экспертов. Важнейшим из этих вопросов является непонятное ослабление прежней взаимосвязи между низким уровнем безработицы и ростом инфляции. Кроме того, нетипично низкие темпы роста демонстрирует производительность, что, по мнению многих аналитиков, сдерживает рост зарплат и экономики.

То, какой подход изберет Тейлор – или любой другой новый глава ФРС – в отношении этих проблем, будет во многом зависеть от избранной им позиции по еще одному камню преткновения многих текущих дебатов. Речь идет о таком туманном экономическом понятии, как нейтральный уровень ставок – теоретический уровень, поддерживающий в состоянии равновесия спрос и предложения. Чрезмерно агрессивное повышение ставок от нейтрального уровня обусловит давление на спрос и, как следствие, замедление экономики. Поддержание ставок на слишком низком, по сравнению с нейтральным,  уровне приведет к превышению спроса над предложением, взвинчиванию цен и потенциальному образованию пузырей на рынках активов. Проблема заключается в том, что этот уровень не поддается прямому измерению. Согласно сентябрьским оценкам ФРС, уровень реальной нейтральной ставки с коррекцией на инфляцию составляет сейчас 0.8%, хотя некоторые полагают, что она находится в зоне отрицательных значений.

Говоря о нейтральных ставках важно помнить, что именно Тейлор внес вклад в монетарную политику, создав на эту тему известное экономическое правило, названное в его честь, хотя в прошлом году он признал, что существует «немало разногласий и неопределенности» в отношении оценок нейтрального уровня ставки.  В соответствии с правилом Тейлора, текущая рекомендация по ставке составляет порядка 3.75%. «Единственной причиной, по которой инвесторы воспринимают Тейлора как ястреба, является именно эта оценочная величина ставки, которая выводится по его формуле и ощутимо превышает все прочие прогнозы», - комментирует бывший член ФРС Лоренс Мейер, добавляя, что вряд ли Тейлору удастся убедить остальных членов Комитета в верности своих расчетов. «Под управлением Бернанке и Йеллен, решения FOMC стали приниматься на основании выработанного консенсуса, и эту практику теперь не развернуть».

Впрочем, новый глава ЦБ может повлиять на членов FOMC в вопросе размера баланса. Так, Тейлор заявлял, что хотел бы вернуться к системе, в рамках которой ставка по федеральным фондам определяется спросом на резервы, что предполагает небольшой размер баланса. Однако он может столкнуться с оппонентом в лице президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, управляющего портфелем Центробанка. Он придерживается противоположного мнения в отношении предпочтительного объема  резервов, и многие его коллеги по цеху разделяют его позицию. Впрочем, монетарные власти сохраняют открытость в этом вопросе, отметив в протоколе июньского заседания FOMC, что рассчитывают «узнать больше» о базовом спросе на резервы по мере постепенного сокращения размера баланса. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Последние новости:

27.10.17 17:23  |  ЕЦБ принес дурные вести и волшебным образом заставил рынок радоваться 27.10.17 18:33  |  Цена нефти превысила $60 впервые с 6 июля 2015
Комментарии (всего 19)
 
17:46  Profit Mech: ну...Фима должен знать....
у москвичей было такое выражение......
дерганый значит....весь как на резинках.....)))
17:50  Ребенок: -
И неважно, чем он занят,
Если он худеть не станет,
А ведь он худеть не станет,
(Если, конечно,
Вовремя подкрепится…).
Да !..
17:51  Profit Mech: Ребенок (17:50), ....)))
в нашем деле главное вовремя подкрепиться...)
17:52  frau_gut: Profit Mech (17:46), :))
зато выглядит супер!;)
это моя работа в некотором роде,поэтому обращаю внимание на трендозадающих;)..
сорри.
http://images.vfl.ru/ii/1509115797/57f0541f/19169292.jpg
17:53  Ребенок: Profit Mech (17:51), Особенно главе Федрезерва...)
17:55  Ребенок: frau_gut (17:52), Да, тот что в центре, просто отпад...)
17:57  Profit Mech: frau_gut (17:52), ну фотка слабая.....
репортажная.....
ну а в целом......мне слева как то больше...)
18:00  Ребенок: Profit Mech (17:57), ...)))
18:02  Profit Mech: ушел.....
ТП следующий на 1.1555
Селл 1й отложка на 1.165
ВСЁ....
удачи!...)мысленно с вами....)
Профит.
18:04  Ребенок: Profit Mech (18:02), Труба зовет...)
18:10  frau_gut: Ребенок (17:55),
http://images.vfl.ru/ii/1509116579/51a92e65/19169421.jpg
18:13  Ребенок: frau_gut (18:10), ...)))
18:22  Ребенок: Нефть растет, рубль падает...Россия полностью стала независимой от нефти...)
18:27  frau_gut: Ребенок (18:22), не важно,что падает,к.м.к.
есть только один инструмент в бай уверенно:))фонда-да-да:))
18:29  frau_gut: frau_gut (18:27), Трамп может на предвыборную компанию второго срока не тратиться;) отбил первую-сделал запас на вторую:)))))
18:33  frau_gut: единственная песня,которую могу играть на саксе..
Деда,начинаешь трансляцию?!;)
Когда меня ты позовёшь.....
https://www.youtube.com/watch?v=VLko9mQ8I2Q
18:37  Ребенок: frau_gut (18:29), А высвободившиеся средства этот трендозадающий товарищ, может направить на фондовую биржу для поддержания роста С and P...)
18:41  ForexGuru: и опять "источник профинанс" )

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·