Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Банк Японии подает сигналы, но инвесторы благополучно их игнорируют

Фондовый рынок

FIG.1На фоне крупнейших мировых Центробанков, которые готовятся к ужесточению политики в следующем году, Банк Японии выглядит «белой вороной». Поэтому неудивительно, что стратеги с такой жадностью ухватились за намеки о том, что Япония может скорректировать свою политику контроля над кривой доходности и приступить к сворачиванию стимулов. Этот намек они узрели в речи Куроды от 13 ноября, во время его выступления в Университете Цюриха. Если читать между строк, создается ощущение, что глава Центробанка (если премьер Синдзо Абэ распорядится о его повторном назначении), намерен отказаться от фиксации нулевой доходности по 10-летним государственным облигациям. Курода связал это с последствиями слишком длительного периода низких ставок.

Еще один вопрос, который недавно привлек внимание – это обратная сторона стимулирования. Это касается случаев, когда Центробанк слишком агрессивно снижает ставки, ограничения к капиталу в банковском секторе ужесточаются из-за снижения чистой процентной маржи, что ослабляет посредническую функцию финансовых институтов, в результате чего эффект от смягчения монетарной политики для экономики становится обратным. Представитель Банка Японии Хотоси Сузуки подлил масла в огонь, сказав неделей позже в интервью местной газете, что регулятор может пойти на небольшие изменения в программе контроля за доходностью гос. облигаций, когда инфляция приблизится к 2%. Сам же Курода с октября прошлого года утверждает, что Япония вышла из дефляции.

Есть ряд причин полагать, что уже в скором времени Банк Японии начнет сворачивать стимулы. Несмотря на щедрость регулятора, банки страны практически не наращивают объемы кредитов. Кроме того, вовсе необязательно ждать, когда инфляция доберется до 2%-ной отметки. Неясно, сможет ли когда-нибудь вообще Банк Японии подтолкнуть базовый индекс потребительских цен к росту, учитывая дефляционные тренды в мире, от США до Китая. (По данным ОЭСР, средний показатель инфляции в странах Б7 составляет лишь 1.88%).

По теме: Теория заговора: мировые Центробанки скупают акции

Японские банки при этом могут получить защиту от влияния внезапного роста доходности облигаций, поскольку сокращают их объем на своих балансах с тех пор, как Курода заступил на пост в 2013 году. По прогнозам банка Morgan Stanley, японский Центробанк повысит целевой уровень доходности 10-летних бумаг до 0.25% в третьем квартале следующего года, тогда как в JPMorgan Chase & Co. ожидают, что регулятор сократит покупки облигаций до 40 трлн иен ($360 млрд) в следующем году от текущих 60 трлн иен в год.

Впрочем, остается и немело скептицизма вокруг этого вопроса. В конце концов, Банку Японии придется столкнуться с некоторым давлением в следующем году, если кривая доходности в США полностью выровняется. По словам Катсухико Айба из Citi Research, разговоры ЦБ о потенциальных негативных побочных эффектах от политики контроля доходности были затеяны с тем, чтобы подготовить инвесторов к «новой продолжительной битве». Комментарии Куроды об обратном эффекте мягкой монетарной политики наделали много шума в Японии. Выступая сегодня в парламенте, глава банка заявил, что эта теория полезна, но неприменима в текущей ситуации в стране. При этом он не только признал, что баланс Банка Японии гораздо больше, чем балансы ФРС и ЕЦБ, но и пообещал рассмотреть пути изменения ситуации.

Если японский регулятор действительно приступит к сворачиванию стимулов, последствия для рынков будут масштабными. Экспортно-ориентированная Japan Inc. фиксирует лучшие за многие годы показатели прибыли, и все благодаря ослаблению иены. Но компании могут быстро лишиться этого преимущества из-за укрепления национальной валюты вследствие даже незначительного повышения крутизны кривой доходности. На данном этапе инвесторы не спешат с выводами и воспринимают текущие спекуляции лишь как пустую болтовню: с момента выступления Куроды спред доходности японских облигаций сузился лишь на 6 базисных пунктов.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

28.11.17 13:10  |  Россия спорит с Саудовской Аравией насчет срока пролонгации ОПЕК+ 28.11.17 14:04  |  Прогноз Sberbank CIB по динамике цен на нефть в предстоящие дни
Комментарии (всего 2)
 
11:00  Jannbel: 1

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·