Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





Прошлый год для доллара – это только цветочки, а ягодки будут впереди

Валютный рынок

После неспокойного года клиенты Horseman Global  наконец-то порадовались благим вестям: в своем декабрьском письме управляющий хедж-фондом Рассел Кларк сообщил, что с учетом прибыли в 5.54% за декабрь, показатель за весь прошлый год составил 2.27%.

Однако внимание здесь привлекают не данные по прибыли после убытков в размере 24% по итогам 2016 года и символического роста в 2017-м (который сопровождался масштабным сокращением объема активов под управлением), а комментарии Кларка на тему снижения курса доллара – по этому поводу сейчас не высказывается только ленивый. Его заявления примечательны тем, что, если он прав, то в дальнейшем темпы ослабления американской валюты только ускорятся и будут иметь масштабные последствия не только для активов, но также для США и мировой экономики в целом, причем уже в недалеком будущем.

По теме: Доллар падает, но причин для этого нет, одни предлоги

Ниже представлена теория Кларка о причинах слабости доллара, а также о его перспективах, в сравнении с которыми недавний обвал «американца» покажется детской забавой.

Со времен финансового кризиса Кларк пытался применить модель, построенную для количественного смягчения в Японии, к мировой экономике поскольку все больше Центробанков двигались в направлении нулевых или и вовсе отрицательных процентных ставок, совершая при этом масштабные покупки активов. В Японии практический эффект от QE заключается в экспорте капитала, что порождает кредитные пузыри в странах-реципиентах. Государству, принимающему капитал,  затем приходится иметь дело с кредитным пузырем, экспортируя дефляцию обратно в Японию. С высокой долей вероятности можно утверждать, что японская программа количественного смягчения стала причиной азиатского финансового кризиса, а также сыграла роль как в мировом, так и в европейском финансовом кризисе. Применение QE в Японии в рамках разработанной Кларком стратеги предполагало покупки японских государственных облигаций и продажи японских акций при попытках выхода из программы, а также продажу валют тех стран, которые принимают потоки капитала. С 2013 по 2016 гг. стратегия продажи облигаций развивающихся рынков и покупки бумаг развитых стран была удачной для его фонда.

Однако в 2016 году изменения в политике Китая поставило этот тренд под угрозу, в основном из-за сокращения свободных мощностей по инициативе правительства. Многие фондовые управляющие и экономисты держались за инвестиции и экономические идеи еще долго после того, как стало ясно, что они неверны. Учитывая перелом в этой модели, Кларк поставил под сомнение многие из своих инвестиционных идей, особенно в отношении облигаций.  Переключиться на медвежий настрой по облигациям очень просто. На фоне улучшения показателей роста в Китае и удорожания сырья усиливается инфляционное давление. Кроме того, доходность китайских облигаций на сегодняшний день составляет 4%, что гораздо выше, чем на развитых рынках. Вдобавок, на контрасте с японским QE, Федрезерв повысил ставку уже пять раз. В последнее время все чаще слышны предположения о том, что QE работает, и Штатам удастся легко выйти из программы смягчения, а за ними последуют ЕЦБ и Банк Японии, и что облигации нужно продавать.

По теме: Эксперты обещают доллару тяжелый 2018 год

Глядя на динамику доллара и облигаций, можно предположить, что модель на самом деле не нарушена, ее просто нужно скорректировать с учетом того факта, что сейчас QE применяется сразу несколькими Центробанками одновременно, не только в Японии. Увеличение масштабов программы покупок активов ЕЦБ и Банком Японии в 2016 году повлекло движение капитала из Европы и Японии в Америку. Это означало, что несмотря на повышение ставок в Штатах, условия кредитования оставались очень мягкими, что в сочетании с восстановлением китайской экономики сформировало крайне благоприятные условия для всех активов в 2017 году. Но вопрос в том, что будет в году следующем?

Если модели на базе QE еще можно верить, то напрашивается вывод, что потоки капитала из Европы и Японии в США начинают замедляться и даже разворачиваться. Это подразумевает медвежьи перспективы для доллара, по корпоративным долговым обязательствам США, европейским и японским банкам, а также предполагает покупки государственных облигаций Германии и Японии.  Любопытно, что все эти активы уже начинают двигаться в этом направлении.Если Кларк прав, лучше подготовиться к высокой волатильности. По его словам, худшим сценарием может стать масштабное ослабление доллара, которое вынудит ФРС повышать ставки гораздо быстрее, чем ожидается. Снижение валюты подорвет силы японских и европейских экспортеров, и капитал поплывет в облигации Германии и Японии. Это будет походит на бегство капитала в США, которое происходило в 1970-х гг.

Будет логично, если расплатой за беспрецедентное повсеместное количественное смягчение, в рамках которого на рынки капитала было закачено 15 трлн долларов, станет первым делом обвал американских акций и его распространение по всему миру подобно цунами.

Сейчас хедж-фонд Horseman остается в длинной позиции по развивающимся рынкам и в короткой - по развитым. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Последние новости:

19.01.18 15:32  |  Прогноз Sberbank CIB по курсу доллара 19.01.18 17:40  |  Американский регулятор рушит надежды на запуск ETF на биткоин
Комментарии (всего 41)
 
17:08  eromA: де Яныч?)
17:10  Aragorn: Поеду я походу за пивом.*))
17:11  eromA: да лан те петь)
17:12  Come together: да ваще куйня какая то... хоть более менее какие-то
морозы , дыкть отопление ипанули... это наверна
крещенская шутка? ну а куле, я согласен шутить
17:13  ПоследняяИзвилина: CB_ (17:08), - после этой песенки террористы из ирландской террористической группировки IRA приостановили террор
17:14  ПоследняяИзвилина: ... а британская армия обратно свалила на свой остров.
17:15  Come together: ладно тебе петь, а кто поет? и зачем? и ваще почему
поют
17:15  eromA: хамло)
17:15  Jannbel: Aragorn (17:10),
17:16  CB_: ПоследняяИзвилина (17:13), када ток эти крэнбериз тока появились,купил диск, но так прослушать и не смог. вот впервые такое вообще было. бесят. как пенопластом по стеклу
17:17  ПоследняяИзвилина: Aragorn (17:10), без хмелепродуктов (порошков) бери
17:17  Come together: ужос .. видимо не видел хамло ни разу...
видимо в зоопарке вырастили, бедолагу
17:17  eromA: это было тебе петь)вдруг ты не понял)
17:17  Profit Mech: Aragorn (17:10), за 3600! скидку сразу дали.....за остальное пришлось яйца покрутить...)
17:18  Come together: CB_ (17:16), не.. у них есть парочку знатных тем...
я бы сказал, что дажы заяпись... щаз ужы не помню,
давно не заценивал
17:19  Come together: eromA (17:17), ешкин кот))
17:19  CB_: Come together (17:18), всё индивидуально
17:19  eromA: видимо—это когда видят)
17:20  Come together: eromA (17:19), видимо это у нас, в небесах
17:21  ПоследняяИзвилина: CB_ (17:16), ну каждому своё - песня это первым делом мелодия, а мелодия зеркало души (как ты её понимаешь) , а вот Демонам в кайф - ИБО ритм как быстрый кач (Демоны любят качаться до бесконечности) + учитывая историю этой песни.

- но вот умерла в этом месяце загадочно(!) певица в символическом возрасте - вот теперь сижу репу чешу - почему????
17:21  Come together: CB_ (17:19), согласен
17:21  CB_: фиксить кабель что ль? и можно про отложки послушать будет как раз,поржать)
17:21  eromA: Come together (17:20), у вас всё не просто там)
17:22  Come together: eromA (17:21), наоборот.. это у вас все напутино...
ухахахахах...
17:22  CB_: ПоследняяИзвилина (17:21), вот именно мелодию мои ухи категорически отказались принимать(
17:24  Come together: CB_ (17:22), чо это за тема, дайте заценить...
17:26  CB_: Come together (17:24), "зомби" песня,кот. их сделала
17:26  ПоследняяИзвилина: CB_ (17:16), может ты слишком зацыклен на добре??

НО без зла бы не было добра, как без тьмы свет не был бы таким радостным.
17:26  Lissa: Aragorn (17:10), Петенька, у тебя всё хорошо?
17:28  CB_: ПоследняяИзвилина (17:26), ни на чём особо не зацыклен, но вот фиг знает почему такое отторжение.. до сих пор слушать не могу
17:30  CB_: Lissa (17:26), а Петя сегодня не выйдет. Он наказан. походу... :)
17:30  ПоследняяИзвилина: CB_ (17:22), меня тоже напрягает через некоторое время эта песня - потому что я балансить в своей голове пытаюсь добро/зло на 0
17:32  ПоследняяИзвилина: CB_ (17:28), на добре зациклен - ИБО я видел кому эта песня нравится - будь позжеще.
17:32  Come together: CB_ (17:26), ну да , мэйби... я есчо помню помню какой то
сд купил, там было пару шикарных тем..
17:34  Come together: песня не должна балансить в чьей-то голове...
она или в сердце или мимо...
17:35  Aragorn: Lissa (17:26), Привет Оксана.*)) У меня все отлично.*))
17:36  Come together: совсем простяцкая ... а как жизнерадостно...
Billy Joel - A Matter of Trust
https://www.youtube.com/watch?v=6yYchgX1fMw
17:36  ПоследняяИзвилина: Come together (17:34), ну значит ты не пытаешься менять свою эмоциональность - душу с точки зрения религий.
17:37  ПоследняяИзвилина: Come together (17:34), будешь реинкарнироваться до бесконечности, как неудачный сперматозойд
17:40  Come together: ПоследняяИзвилина (17:37), ухахахах.. я и так бог....
а ты пытайсо... жылаю удачи, вопросы?

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·