Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Следующий шаг главы Федрезерва определит судьбу рынка

Валютный рынок

FIG.1Ограничатся ли распродажи статусом коррекции или же ознаменуют смену режима? Это будет зависеть от того, насколько «ястребиным» будет настрой Пауэлла.

Волатильный обвал рынков на прошлой неделе еще рано записывать в историю. Нам еще предстоит определиться с его характером. Была ли это чрезмерная техническая коррекция, возмездием после роста, усиленным волатильностью? Или это сигнал об изменении режима для рынков по мере того, как все классы активов адаптируются к перспективам роста инфляции?

После вчерашнего отчета по инфляции в США, который отразил рост выше прогнозов как базового, так и основного индексов, обе версии остаются актуальными. Вслед за кратковременной просадкой на открытии американские фондовые площадки восстановились благодаря дальнейшему снижению индекса волатильности VIX, который ушел под отметку 20, хотя еще меньше недели назад превышал уровень 50. Доллар тем временем упал, вопреки тому, что сигналы разгона инфляции укрепили ожидания относительно повышения ставок ФРС в этом году.

При этом в соответствии с объяснением в стиле «изменения инфляционного режима» доходности 10-летних государственных облигаций США обновила 4-летний максимум, превысив отметку 2.9%. Иена продолжила восхождение, пользуясь стрессовым и нервозным состоянием инвесторов, способствующим повышением спроса на японскую валюту в качестве защитного активы. Страховку от волатильности, которая неожиданно резко подскочила на прошлой неделе, можно рассматривать как часть инфраструктуры финансовых продуктов, снижающую стоимость денег, и чьему существованию угрожает рост инфляции.

По теме: Обзор торгов. Фондовые рынки растут, нефть дорожает, доллар падает - что еще надо быкам по рублю?

Тим Ли, управляющий консалтинговой компанией pi Economics в Коннектикуте, в конце прошлого года отметил, что страховка от волатильности — это составная части системного левериджа, которая должна снизиться. Схлопывание этого пузыря будет сопровождаться ростом спроса на доллары, что будет неотличимо от коллапса пузыря на продажах в условиях волатильности — это два аспекта одного и того же явления, уверен Ли.

Почему так? Потому что в послекризисную эпоху стимулирования со стороны Центробанков индекс VIX становится «самым близким к цене денег». При продажах на волатильности используются заемные средства для обеспечения рынков ликвидностью. При неестественно низком VIX инвесторы «могли страховать длинные позиции по акциям в своих портфелях очень дешево и, соответственно, могли выигрывать от роста рынка акций с очень ограниченным уровнем риска». Это действовало как валюта финансироавния в стратегии carry. Рост индекса волатильности становится эквивалентом повышению процентных ставок. Другими словами, он повышает стоимость денег без интервенции со стороны Центробанков.

По теме: Как рынок облигаций до смерти напугал Уолл-стрит

Другие «неизбежные» изменения, по мнению Ли, включают рост курса доллара, «тотальный обвал» VIX и масштабное снижение рисковых активов. Однако на это потребуется какое-то время. Другие кусочки мозаики пока еще не встали на место в соответствии с ожиданиями. Во время волатильных распродаж доллар укреплялся в течение нескольких дней, но затем отступил, причем даже в ответ на вчерашний отчет по инфляции, который должен был подтолкнуть валюту к росту. А иена тем временем наслаждается энергичным подъемом.

Доходность облигаций упала в условиях взлета волатильности на прошлой неделе. Однако с тех пор отношения доходности и акций несколько усложнились. Как только акции пытаются показать хотя бы малейшее восстановление, показатели доходности снова поднимаются в ответ. И эту тенденцию подтвердила вчерашняя динамика. Крутизна кривой доходности повысилась и продолжает трансформироваться из инверсной. Следующее логическое следствие включает ужесточение условий кредитования, которое в первую очередь проявится на высокодоходном рынке и в росте курса доллара. Этого не произошло во время предыдущего волатильного шока после девальвации в Китае в 2015 году. Тогда индекс волатильности достиг пика чуть выше, чем в этот раз, но база была более высокой.

По теме: Федрезерв теряет контроль над финансовыми рынками

Данная ситуация отличается тем, что финансовые условия стали жестче. Доходность облигаций выше и продолжает расти, усложняя создание условий для применения стратегии «покупок на спадах», а Федрезерв сокращает свой баланс. В 2015 году доходность облигаций, как и доллар, снижалась — это очень важно для оценки вероятности повторения истории. Таким образом, на данном этапе мы наблюдаем техническую коррекцию на фоне беспокойства по поводу инфляции, а также волнения по поводу смены режима. Впрочем, пока нет четких признаков того, что рынки переключились в инфляционный режим.

Неизменным остается одно: ключевой фактор — Федрезерв с его новым и еще непроверенным главой. Разногласия между лагерем тех, кто уверен в коррективном характере распродаж и тех, кто уверен в наступлении инфляционных процессов, обусловлены разнящимися ожиданиями относительно шагов американского Центробанка. Является ли Джером Пауэлл «ястребом», который готов повышать ставки, невзирая на падение фондового рынка? Ответ на этот вопрос поможет определить, что же именно мы наблюдали на прошлой неделе — техническую коррекцию или же нечто большее?

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

15.02.18 12:58  |  Commerzbank ждет, что евро вскоре потеряет импульс к росту 15.02.18 13:22  |  Nomura рекомендует продавать доллар и покупать рубль
Комментарии (всего 9)
 
13:19  dudarin: Frank (13:17), Frank (13:15), А не забирал, Серег, у Коли его умную голову.
)))
Она у него есть.
Но он, дурак, ей пользоваться не умеет.
))))
13:19  Frank: Ту-ту-ту-ту ту-ту ту-ту
I can't touch this
Ту-ту-ту-ту ту-ту ту-ту
I can't touch.... (с)
13:19  Frank: dudarin (13:19), гы...
13:20  Frank: dudarin (13:19), Он её готовить не умеет
Кошкам отдает?
13:20  dudarin: Frank (13:20), )))
13:21  Cfnc: Мда.говорить на эту тему можно долго.подождем совсем немного.посмотрим.я так думаю логика возобладает
13:23  dudarin: Frank (13:19), Обрати внимание на фокус.
Они к пендосессии подтягивают фьючи в большой плюс.
И одновременно к "нужным" уревеням.
И смотри, что будет в пендосессию.
Я так думаю, что если всё серьезно, то пендосы воспользуются прекрасными уревенями для продаж.
Ну, а если нет, то буду фикситься, чем бох послал.
13:26  musli: 13:20 Frank: не ну Жека говрил крипта сдохнет я говрил что будут бороться за то чтобы товары и услуги на крипту приобретать и как толко это станет возможным она из ценной бумаги превратиться в деньги и хана Вот налицо попытка такая Лайткоин врос в 2 раза
Никакого схлопывания пузыря обещанного Жекой нет

Вот отчего этот человек пишет мне что у меня нет гаоловы и считает что у него голова есть Вот я в октябре менсяце написал чтобудут запускать платформу покуптки товаров в отзапускают крипта растет

Где твою мать схлопывание пузыря, И у кого голова

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·