Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





Дорогая нефть загоняет Россию в долговую яму - парадокс бюджетного правила

Валютный рынок

Нефтяные котировки торгуются в районе 3.5-летних максимумов, однако для крупнейшего мирового экспортера энергоносители это может означать лишь погружение еще глубже в долговую яму. 

 Последний рост цен на нефть щедро одарил Россию непредвиденным увеличением доходов, и сейчас сальдо ее госбюджета может зарегистрировать первый с 2011 года профицит, однако запущенная Министерством финансов программа покупки иностранной валюты предупреждает о другом: рубль будет расти вместе с ценами на нефть, а это значит, властям потребуется больше рублевой наличности для своих операций.

Вместо уменьшения потребности правительства в финансировании, объем рублевых заимствований может вырасти к рекордным уровням прошлого года, потому что Минфину придется поглощать избыточную долларовую массу, чтобы выполнить бюджетное правило. 


 «Бюджетное правило поставило эмиссию госдолга в зависимость от валютного курса. Поправки к бюджету исходят из такой предпосылки, как повышение цен на нефть, и предполагают укрепление рубля, отсюда и пересмотры на повышение планов эмиссии», - комментирует Анатолий Шаль, аналитик JPMorgan Chase & Co. в Москве. 


В этой связи министерство финансов РФ только что повысило целевой уровень внутренних заимствований на текущий год почти на 28% до 1.04 трлн рублей ($16.9 млрд), согласно изменениям, внесенным в закон о федеральном бюджете на 2018 г. Как признал глава департамента государственного долга Минфина РФ Константин Вышковский, курс рубля, укрепившийся сильнее, чем было заложено в бюджет, может вынудить правительство увеличить объемы внутренних заимствований.

Согласно подсчетам Шаля, снижение обменного курса доллар/рубль на 1 рубль против первоначальных оценок увеличивает потребность России в финансировании в 2018 г. примерно на 80 млрд рублей. Изначальные прогнозы, заложенные в бюджет, предусматривали, что курс рубля против доллара будет равняться в этом году 64.7, однако вплоть до настоящего момента он в среднем составлял чуть выше 58. Таким образом, российская валюта сейчас примерно на 11% сильнее, чем ожидалось. 

 С недавних пор власти России решили защищать курс рубля и экономику страны от колебаний нефтяных котировок, а также ограничивать расходы при помощи бюджетного правила, которое предусматривает поглощение всех «излишков» доходов, полученных от продажи нефти марки Urals по цене выше $40 за баррель.  

На вырученные сверхдоходы власти закупают валюту,  направляя полученные средства в Фонд национального благосостояния. Согласно заявлениям министра финансов Антона Силуанова, в этом году объемы покупок иностранной валюты более чем удвоятся до 2 трлн рублей в случае, если средняя стоимость барреля нефти Urals будет составлять $54-$55, и достигнут 2.8 трлн рублей, если усредненная цена нефти составит около $60.

Сейчас нефтяные котировки активно укрепляются на фоне намерений США возобновить санкции в отношении Ирана, а также в связи с сохраняющейся напряженностью на Ближнем Востоке, что чревато перебоями с поставками из этого богатого нефтью региона. В пятницу в Лондоне нефть сорта Brent, к которой привязана марка Urals, торговалась выше уровня $77. 

Россия уже сталкивалась с аналогичным парадоксом в 2011-2012 гг., когда Минфин продолжал политику заимствований и переводил наличность в фонд благосостояния, несмотря на профицит госбюджета, напоминает Ольга Стерина, аналитик ФК Уралсиб. В этом году бюджетные доходы могут превысить расходы на 441 млрд рублей.

Российские власти делают ставку на то, что США не пойдут на ужесточение санкций, направленных против государственных ценных бумаг РФ, поскольку это стало бы слишком болезненным ударом для американских инвесторов. До апрельских событий, когда облигациям пришлось пережить худшую неделю за год с лишним, доля иностранного участия в облигациях федерального займа (ОФЗ) составляла рекордные 34%. 

Сейчас доходность по российским 10-летним ценным бумагам составляет около 7.3%, оставаясь в районе уровней начала 2018 года. В марте ралли нефтяных котировок впервые за 5 лет помогло показателю заглянуть под отметку 7%, однако затем новая порция американских санкций и укрепление доллара обусловили рост доходности. 

Согласно последним целевым установкам на этот год в отношении ОФЗ, правительству придется провести аукционов на суму 450 млрд рублей в этом квартале, и еще примерно на 130 млрд – во 2-м полугодии. Для сравнения, по итогам 1-го квартала власти привлекли посредством продажи ценных бумаг 463 млрд рублей. 

 

Подготовлено Profinance .ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Последние новости:

14.05.18 13:13  |  Mizuho дает краткосрочный прогноз курса доллара 14.05.18 14:41  |  HSBC подтверждает прогноз сильного роста курса доллара
Комментарии (всего 19)
 
13:47  Schar: Ну?
13:47  Cfnc: Для того чтобы отказатьсч от покупки облигаций проблемных стран одного желания министра Франции ващет недостаточно...он может сколько угодно...подобно Василь Иванычу из анекдота направлчть на свой куй маузер и орать-встать ..имененем революции встать!"-просто эффект будет скорее всего обратным.
Необходимо чтобы экономики этих стран с проблемами-подтянулись до уровня стран локомотивов ЕС..в противном случае вспоминаем печальный пример СССР
13:49  Cfnc: Самое неприятное в этой ситуации это то,что руководство ЕЦБ не может не понимать очевидной проблемы.но с постоянством дает нам знать шо будет прекращать покупки
13:53  Schar: Время от времени вываливается шуля...
13:57  Schar: Cfnc (13:49),
---
У Вас, мой юный друг, нет ко мне вопросов? Детали операции Оверлорд Вас не интересуют?
13:57  самосвал: Schar (13:47), ротожоп - тварь! :)
14:01  Schar: https://twitter.com/Aleksei_Kudrin/status/995977254617407488
14:02  Schar: Там вроде самосвал мелькнул. Тварь 8...
14:03  Тимофей Квасцов: Profit Mech (12:06), https://www.youtube.com/watch?v=nbbwYlolFtc
14:08  Schar: Это решение Кудрина чрезвычайно глупо, неоправданно, недальновидно. Проще было остаться в стороне. Что такое Счетная Палата? И что там изменится с приходом Кудрина?
14:11  Тимофей Квасцов: Schar (14:08), либеральные болтуны не могут существовать не присосавшись к госбюджету или к госдолжности! :) бизнесом они занимацца не умеют...тока воровать :) кого не возьми или в госкорпорации, или на госдолжности, а проповедуют ересь про свободный рынок и частное предпринимательство! :)
14:12  Cfnc: Тимофей Квасцов (14:11), ты,Тимош...про 1.3 лучше расскажи)-а то выглядит как то некрасиво...с курсом оькакался...на критику либерастов переключился?)
14:14  Cfnc: Schar (13:57), пыром)это единственный пункт контакта)
14:15  Тимофей Квасцов: Cfnc (14:12), почему некрасиво? :) все идет по плану! евро формирует основание в районе 1.18-1.20, с которого и пойдем на 1.30 и выше на фоне прекращения куе от ецб! :)
14:17  Schar: Тимофей Квасцов (14:11),
--
В России нет бизнеса есть несколько труб и присосавшихся туда друганов....
14:20  Schar: Cfnc (14:14),
---
Очень грубо. Не по арбатски. Мне кажется Вы звереете...
14:29  Schar: В Европе 35-40 проццентов это частный бизнес. Он обеспечивает баланс во власти. В России чиновники, силовики и пенсионеры. Полностью зависят от государства. Все рвут естественно жопу запутина...
14:32  Тимофей Квасцов: Schar (14:29), Schar (14:17), если в россии нет бизнеса, возникает закономерный вопрос: кого здесь представляют либералы и кому ваще нахер они здесь нужны? :)

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·