Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





Ослабление юаня принесет много бед, считает главный «медведь» среди хедж-фондов

Валютный рынок

Как и у Дэвида Айнхорна, главы Greenlight Capital, у хедж-фонда Horseman Global тоже выдался крайне неудачный месяц. Июньская просадка на 6.9% отбросила финансовые показатели компании по состоянию на текущий год в красную зону (-2.83%). В итоге этот июнь стал для Horseman худшим месяцем с конца 2016 года.

Однако, в отличие от Айнхорна, потерявшего 8% в июне и просевшего на 19% за истекший период года, у Horseman были другие причины для снижения. Если Greenlight Capital пострадал в основном от устойчивого роста технологических компаний, против которых фонд вел игру на понижение, то Horseman стал жертвой агрессивных ставок против доллара. Подобно многим другим фондам, занявшим в начале года медвежью позицию в отношении валюты США, компания столкнулась с масштабным коротким сжатием, обусловленным торговым конфликтом между Штатами и Китаем, который в прошлом месяце побудил Поднебесную к ослаблению юаня рекордными темпами, превосходящими по размерам девальвацию августа 2015 года. 

Продажа доллара вышла боком

Свою роль сыграли и последующие голубиные заявления ЕЦБ и Банка Японии. Как прокомментировал глава  инвестиционного подразделения Horseman Рассел Кларк, «похоже, что преобладающим настроем на рынке были позиции на продажу доллара США. Неожиданно голубиная риторика ЕЦБ и Банка Японии спровоцировала укрепление доллара против всех валют», и короткие позиции не принесли компании прибыли.

В результате резких движений доллара технические индикаторы тоже совершили быстрый разворот, и в итоге консультанты CTA и фонды, следующие за трендом, отказались от коротких позиций по американской валюте и начали активно делать ставки на его рост. При этом усугубило ситуацию и падение на развивающихся рынках, которые в прошлом году являлись одной из наиболее предпочитаемых торговых стратегий Horseman.

Почему просел юань?

Здесь мы снова возвращаемся к важному для компании вопросу: что же явилось причиной ослабления юаня? Было ли это просто замаскированным ответом Китая на эскалацию Трампом напряженности в сфере торговли, либо это стало  реакцией на ослабление экономики Поднебесной, или же там происходит что-то другое? Кларк считает: что-то другое.

Ключевой вопрос, который остается сейчас без ответа, звучит следующим образом: почему Китай, после продолжительного периода поддержания курса юаня на высоких уровнях, снова захотел дать ему снизиться? В чем тут личная заинтересованность Пекина, если учесть, что объективной необходимости в ослаблении валюты не было, и более того – это потенциально способно дестабилизировать экономику?

Наиболее вразумительный ответ, по мнению Кларка, таков: вероятно, Китай устал от бесконечной девальвационной политики Банка Японии и, возможно, ЕЦБ. Причины этого кроются в структурных сдвигах в экономике Поднебесной, которая теперь характеризуется дефицитами торговых балансов как с Японией, так и с Европой. Так с какой стати Пекин должен позволять им продолжать ослаблять евро и иену против CNY?

Почему Китай меняет валютную политику?

Если эта теория верна и текущая девальвация юаня отражает обеспокоенность Китая проблемами торгового баланса, а не просто примитивную реакцию на действия Трампа, это может повлечь за собой два важных последствия, одно для трейдеров, другое – для экономик Европы и Японии.  

Во-первых, снижение курса CNY не является признаком ослабления экономики, что подтверждает макростатистика. В этой связи инвесторов, делающих ставку на дальнейшее ухудшение ситуации в Китае и на других развивающихся рынках, может ждать большое разочарование, особенно с учетом структурных перспектив снижения доллара, которые отмечает Кларк. 

Во-вторых, если сейчас власти Поднебесной будут направлять курс юаня, чтобы не допустить ослабления против него евро или иены, в то время как доллар, вероятно, будет снижаться против всех трех валют, это будет иметь неблагоприятные последствия для европейских и японских экспортеров, которые окажутся между молотом торговой войны с США и наковальней новой валютной политики Китая. Если корпоративные показатели движения денежных потоков японских компаний ухудшатся, сократится и объем денег, которые будут направляться на рынок корпоративных облигаций США, что может привести к расширению спредов в этом сегменте. Между тем, японские инвесторы являются главными покупателями американского корпоративного долга.

И все же, сочетание этих тенденций не ведет к возобновлению какого-то порочного кредитного цикла, считает Кларк. Он делает крайне пессимистичный для рынка вывод о том, что изменения в китайской политике и ослабление юаня могут сыграть роль катализатора, который обрушит несколько «неустойчивых» трендов.


 «Я уже давно говорю о том, что программа количественного смягчения Банка Японии, состояние американского рынка корпоративного долга и активная продажа волатильности – очень нестабильные тренды; сложно точно сказать, что может развернуть их в обратном направлении, однако изменение валютной политики в Китае, безусловно, обладает таким потенциалом».


По теме: Китай готовится к новым дефолтам

По теме: ЦБ Китая пытается предотвратить панику из-за обвала юаня

Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс.
Подпишитесь на ProFinance.ru в Яндекс-Новостях

Последние новости:

17.07.18 16:26  |  Курс доллара растет перед выступлением Пауэлла 17.07.18 17:44  |  Торговые войны ослабят «ястребиный» настрой Федрезерва
Комментарии (всего 26)
 
17:01  endm: Море (16:22), кто в чем поднаторел
17:08  forest: кто тарелки бьет весь год.
17:10  lilit: знамо дело что у станков на заводах в 60-х одни бандиты трудились
17:12  rosinca: какая-то сволочь не пускает еврожоп
17:12  forest: Похоже, что старик Пректер был прав с Наждаком.
Еще один перехайчик сделают.
Очень их обрадовало, что "так дешево" можно купить всю эту керню.
Особенно на фоне того, что лидеров вчерашних покупок в блючипсах сегодня, естественно, ливанули.
Перетекают обратно.
17:13  lilit: forest (17:08), главное, медикаменты в унитаз... а то кто его знает, всякое могут подсунуть
17:13  forest: А вот с еврой я таки оказался прав.
Не пустили ее выше 1.1750.
17:14  Море: Frank (16:23), А мне нравится, смешной такой)
Такая смесь Мыхал Сергеевича и Борис Николаеча с американским уклоном.
17:14  forest: lilit (17:13), и собаку съесть.
если повар не врет.
17:15  lilit: rosinca (17:12), какая то сволочь под контролем пока удерживает

Привет Росинка!
17:15  forest: Трамп просто красаветс!
Его очень не хватало современному мироустройству.
Чтобы всех раком поставить и кукушки повстряхивать.
Ато уже совсем у всех мозги жиром заплыли.
17:17  Море: Голдишку ливанули слегка...
17:19  forest: Море (17:17), остается надежда купить под 1000.
Ато я уж было ее потерял.
17:19  rosinca: lilit (17:15), привет )
17:21  forest: Хотя в обще-то конечно картина в голде печальная для таких ожиданий.
Техника говорит, что пестетс сливу пришел.
И сентимент то же говорит.
Надежда купить под 1000 ну очень призрачная.
Странно, что они вообще перелоили.
17:25  forest: Но пока оно не поперло вверх, эта надежда сохраняется.
Вопреки всему уже.
17:25  forest: Вопреки среднесрочной картине, ессно.
17:26  endm: Море (17:17), в доллар и на фонду ) пока дешево
17:32  endm: ананьевых пресануле лонданские ) гарантами быть непросто
17:34  endm: forest (17:15), самого б его в эту каральку не загнули бэ )
17:39  Profit Mech: купил серебро 15.55
число красивое....)))
снял отложку на покупку 15.5

пока хватит.....
17:40  forest: endm (17:34), https://www.youtube.com/watch?v=oQrKlWzTPQs
17:40  Profit Mech: стон кузи был слышен аж за океаном......
Знатно простонал......)))
17:42  Profit Mech: шарика выкатывайте......)
17:45  Profit Mech: надежда умирает последней...
художник Косорезов......)

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·