Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





29.01.19 07:36

Минфин США продолжит латать дыры в бюджете при помощи облигаций

Министерство финансов США планирует поддерживать продажи долгосрочных облигаций на рекордно высоком уровне для покрытия растущего дефицита бюджета. Ведомство намерено привлечь от размещений $1 трлн второй год подряд.

FIG.1


Многие стратеги дилерских компаний прогнозируют, что в эту среду казначейство оставит продажи векселей и облигаций на рекордных уровнях, существенно увеличив объемы за последние месяцы.

Совокупный объем 3-, 10- и 30-летних ценных бумаг, которые будут выставлены на аукционах на следующей неделе, может достичь $84 млрд. Это на $1 млрд больше, чем три месяца назад, но только по причине того, что объем продаж 3-летних бумаг уже был увеличен в декабре.

Увеличению предложения государственных облигаций предшествовали меры по снижению налогов и увеличению государственных расходов, предпринятые действующей администрацией. Это ухудшает финансовые перспективы, и без того омраченные ростом затрат на программы субсидирования и увеличением расходов на обслуживание долга страны, который приближается к $16 трлн. Сокращение баланса ФРС подливает масла в огонь, заставляя минфина Стивена Мнучина удваивать усилия для покрытия дефицита.

Акцент на TIPS


 «Дефициты продолжают расти. Предложение бумаг будет увеличиваться и дальше», — полагает Брайан Эдмондс из Cantor Fitzgerald в Нью-Йорке.


Cantor, как и ряд дилеров, включая Citigroup Inc., TD Securities, Deutsche Bank AG и Wells Fargo Securities, прогнозируют сохранение размера аукционов по номинальным купонным облигациям без изменений.

Некоторые компании, в том числе NatWest Markets и UBS Securities Inc., ожидают, что ведомство снова немного увеличит продажи долговых обязательств. Стратеги UBS Securities полагают, что в трехмесячной перспективе рефинансирование по 3-, 10- и 30-летним бумагам вырастет на $1 млрд.

В прошлом году власти делали акцент на увеличении предложения номинального долга. Теперь же в ближайшие месяцы дилеры ожидают обнародования деталей расширения аукционов по казначейским ценным бумагам, защищенным от инфляции (TIPS).

Эти изменения могут привести к дополнительной чистой эмиссии TIPS на сумму $26 млрд в этом году, отмечает Захари Гриффитс, стратег Wells Fargo Securities.

Плохо, но не хуже, чем у всех

В прошлом году чистая эмиссия казначейства составила $1.34 трлн, что более чем в два раза превысило объем 2017 года в районе $550 млрд. В наступившем году совокупный выпуск достигнет $1.4 трлн, причем $1.11 трлн из этой суммы придется на купонные обязательства, а остальное — на векселя. Так предполагает прогноз Стивена Ценга из Deutsche Bank. По его же оценкам, в ближайшие четыре года объем новой эмиссии будет варьироваться в диапазоне от $1.25 трлн до $1.4 трлн.

Дефицит бюджета США достиг шестилетнего максимума на уровне $780 млрд в 2018 году, и, по прогнозам Бюджетного управления Конгресса, в этом году достигнет $973 млрд, а в следующем превысит $1 трлн. В ближайшие десять лет американское правительств потратит около $7 трлн только на обслуживание национального долга.

Несмотря на рост предложения долга, доходность не демонстрирует роста ввиду неослабевающего спроса на самые безопасные в мире ценные бумаги, которые считаются мировым бенчмарком. С 2017 года доходность 5-летних обязательств выросла в пределах 0.4%, составив в минувшую пятницу 2.59%. Пик был зафиксирован в прошлом году на уровне 3.10%.


 «Несмотря на все проблемы, мы пребываем в лучше форме, чем многие другие развитые экономики», — подчеркнул Филлип Свагел, профессор Мэрилендского университета и бывший чиновник министерства финансов при администрации Джорджа У. Буша.


Скептичные инвесторы

Джеффри Гундлах, инвестор, основатель и глава инвестиционной компании DoubleLine Capital, предупреждает, что американская погрязнет в долгах. В своей онлайн-трансляции он сослался на прошлогодний рост национального долга страны в качестве одного из главных рисков. Инвестор-миллиардер Сет Кларман в своем письме, представленном на Всемирном экономическом форуме в Давосе, в качестве сигналов тревоги назвал социальную напряженность в мире, угасающее влияние Америки и растущие уровни долга.

В прошлом году Минфину также пришлось иметь дело с Центробанком, который сокращал свой баланс. В 2017 и 2018 годах объем долговых бумаг на балансе регулятора снизился на $18 млрд и $230 млрд соответственно. В этом году, по оценкам JPMorgan, планируется сокращение еще на $271 млрд.


«Нужно продолжать увеличение чистых заимствований ввиду ожидаемого роста дефицита в сочетании с потребностью в финансировании вследствие сокращения баланса ФРС. Учитывая обстановку в мире — Брекзит и замедление китайской экономики — сохраняется высокий спрос на безопасность, ликвидность и качество, а это как раз гособлигации США, что в определенной степени сдерживает рост доходности», — считает Маргарет Керинс, главный стратег по рынкам с фиксированным доходом в BMO Capital Markets Corp.


 По теме:

Доллар распродадут, если подтвердятся слухи по балансу ФРС — Aozora Bank

TD Securities рассказала, чего ждать от ближайшего заседания ФРС

Падение доходности в США позволяет аналитикам говорить о новом ралли иены

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

28.01.19 23:10  |  Эксперты рынка прогнозируют рост запасов нефти и бензина в США 29.01.19 11:05  |  У России есть план «Б» на случай возникновения проблем с размещением ОФЗ
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·