Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





13.02.19 14:07

Рынки сами не знают чего хотят

Инвесторам и политикам следует учитывать негативные побочные эффекты количественного смягчения

FIG.1


Инвесторы долгое время успокаивали себя тем, что если экономические условия вдруг ухудшатся, Центробанки придут на помощь и нарастят покупки облигаций. Однако практика показывает, что лучше было бы не прибегать к подобным мерам..

За последний год прогнозы по росту мировой экономики менялись неоднократно. Временами инвесторы придавали большее значение предполагаемым изменениям в программах количественного смягчения, нежели фундаментальным экономическим показателям. Держатели $2.2-триллионного итальянского долга успокоили себя возможностью вмешательства ЕЦБ, если доходность зайдет слишком далеко. Не далее как в прошлом месяце Марио Драги намекнул на возобновление количественного смягчения в случае необходимости.

Американские акции и облигации подскочили в январе, когда глава ФРС Джером Пауэлл указал на растущие риски для мировой экономики и поставил дальнейшее повышение ставок на паузу, а также указал на вероятность изменения политики сокращения баланса, если в этом возникнет необходимость. Рынку пришлись по нраву комментарии главы Центробанка, особенно про сокращение баланса.

После десяти лет применения QE и в основном позитивной динамики рынков, Центробанки вряд ли захотят оставить в истории след как политики, закончившие эту «вечеринку». При этом рынки не уверены, что у регуляторов хватит инструментов и силы воли, чтобы и дальше скупать активы.

Побочный эффект

Однако в более долгосрочной перспективе инвесторам и политикам не стоит игнорировать негативные побочные эффекты количественного смягчения.

Во-первых, программа может навредить бизнес-циклу. Капитализм полагается на инвесторов, которые способны отличить хорошую компанию от плохой, а вот QE далеко не так разборчива. Так называемые «компании-зомби», будут бродить по рынку благодаря низкой стоимости заимствования. А в результате пострадает эффективность распределения инвестиций.


«Капитализм стремительно исчезает», — сказал управляющий хедж-фондом Криспин Оди, по мнению которого в последнее время рынок все же стал лучше разбираться в акциях.


Программа количественного смягчения, возможно, и помогла избежать депрессии после финансового кризиса, но сейчас ее эффект оказывает давление на рост экономики. Подтолкнув активы к росту, QE обостряет проблему социального расслоения. Толстосумы становятся еще богаче по мере роста стоимости их активов, а те, у кого мало или нет финансовых активов, лишаются возможности получить прибыль от своих сбережений.


«Отчасти корни популизма уходят в программу количественного смягчения, которая толкает цены на активы вверх», — утверждает Майкл Хинтце, основатель хедж-фонда CQS.


И, как говорят сами Центробанки, чем дольше продолжается QE, тем сложнее его сворачивать.


«Перманентное стимулирование, как видно на примере Японии, это политика, которую проводить не следует», — подчеркнул Крис Бейли, европейский стратег инвестиционной компании Raymond James.


Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

По теме:

UBS: центробанки развивающихся стран пока не будут повышать ставки

Федрезерв раскачивает лодку

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

13.02.19 13:30  |  Орешкин пообещал замедление роста экономики 13.02.19 16:53  |  Минфин разместил ОФЗ на сумму в 42 млрд рублей
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·