Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





28.02.19 15:05

Развивающиеся рынки заходят на новый цикл

Даже малейшего намека на смягчение политики в США будет достаточно, чтобы спровоцировать массовый приток капитала в активы развивающегося сегмента

FIG.1


Мировая ликвидность обладает способностью дирижировать рынками, но развивающиеся страны зачастую оказываются заложниками действий со стороны двух гигантов — США и Китая.

В 2018 году EM-рынки испытали нехватку ликвидности. Связанные с прошлогодним повышением ставок ФРС, условия ликвидности в развивающемся сегменте продолжили ухудшаться на фоне ужесточения политики других Центробанков, но основное давление на валюты EM было связано с политикой американского регулятора.

Наряду с этим, в последнее время стали появляться тревожные намеки на возобновление ужесточения политики Банком Китая, который сейчас является третьим по величине в мире. Аргументы в пользу смягчения политики довольно весомые, но пока не являются ярко выраженными, а последние данные Центробанка по ежедневным операциям на открытом рынке не показывают существенных признаков заметного улучшения ситуации с ликвидностью.

На фоне этой блеклой картины трансграничные потоки капитала на развивающиеся рынки выглядят весьма неплохо, во многом за счет резкого замедления бегства капитала из Поднебесной и на фоне роста чистых притоков на крупные азиатские рынки, включая Индию, Корею и Тайвань.

Опережающий индикатор

Как показывает история, такие трансграничные потоки служат своего рода опережающим индикатором и зачастую приводят к улучшению показателей ликвидности в развивающихся странах. И здесь речь идет не только об изменениях в потоках, которые создают американские и европейские управляющие, но также о более рациональных решениях местного бизнеса и частных инвесторов с крупным капиталом, которые перемещают наличные между юрисдикциями и способны оперативнее реагировать на частые колебания политического и экономического климата.

В январе развивающиеся страны без учета Китая зафиксировали чистый финансовый приток в размере $58 млрд — первая положительная цифра с июня 2017 года. Эти чистые притоки составляют кредиты банков, а также облигации и акции, но не учитывают прямые иностранные инвестиции.

На азиатские рынки пришел капитал в размере $21 млрд, в основном, в Корею и Таиланд. Еще $7 млрд — в Восточную Европу, $3 млрд — в Россию и Турцию. Индия, которая в последнее время притягивает иностранных инвесторов как магнит, зафиксировала приток в объеме $11 млрд, а вот Бразилия продолжает переживать отток капитала.

Может ли удачный январь сигнализировать о возобновлении цикла притока капитала/ликвидности на развивающиеся рынки? Да, может.

Сложная взаимосвязь

Этот цикл предполагает взаимодействие между трансграничными притоками в EM-сегмент и последующее смягчение монетарной политики (с коэффициентом корреляции на уровне 0.43), которое, по крайней мере, изначально, становится самоусиливающимся. Одним из ключевых триггеров притока капитала в развивающиеся страны зачастую является смягчение монетарной политики в США или даже малейший намек на это смягчение. Такой сценарий ослабляет доллар и одновременно привлекает капитал на EM-рынки.

Впоследствии сегмент переживает бум, который затем подталкивает местных инвесторов к диверсификации своих активов в поисках более безопасных инструментов, включая казначейские облигации США. Это оказывает поддержку доллару, заглушает бум на рынках EM и тем самым активизирует спрос на безопасные американские активы.

Эта отрицательная обратная связь возникает по той причине, что Америка является крупнейшим источником экономически и политически безопасных активов в мире, а также из-за нехватки таких инструментов после 1990 года, когда падение Берлинской стены открыло путь для экономического подъема в развивающихся странах.

Структурный дефицит безопасных активов означает, что бумы на рынках EM могут гасить сами себя, но цикл также следует рассматривать как неотъемлемую часть повторяющегося и более широкого цикла доллара США. И в этом контексте можно увидеть хорошую предпосылку для ослабления американской валюты в этом году.

Во-первых, данные по позиционированию показывают, что инвесторы по-прежнему находятся в высокой тактической экспозиции по доллару и «безопасным» американским активам. Во-вторых, ситуация с ликвидностью в США подходит к моменту, когда актуальной станет более мягкая монетарная политика ФРС. Так что этот год вполне может оказаться годом развивающихся рынков.

Автор статьи — Майкл Хоуэлл, управляющий директор CrossBorder Capital

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Finacial Times

По теме:

Societe Generale как и в прошлом году прогнозирует обвал на рынке валют развивающихся стран

Активы развивающихся рынков приветствуют замедление экономики США

Эксперты ведущих банков советуют подумать о защите от снижения валют EM

 



Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

28.02.19 14:28  |  Сбербанк вновь понижает прогноз по курсу рубля 28.02.19 16:41  |  Goldman Sachs: вероятность «плохого» Брекзита составляет всего 10%
Комментарии (всего 17)
 
15:07  dan777: по ходу сбер взял себе ванговать Демуру
15:34  dan777: Kabbalist (13:55),
хеджироваться на форе проблематично. все идет за главной
15:48  Kabbalist: dan777 (15:34), А зачем хеджироватся ?
15:49  dan777: цикл это нечто имеющее начало и конец и затем возвращает систему к началу. какой м***к придумывает эти заголовки
15:50  dan777: Kabbalist (15:48), мне не нужно
15:53  Kabbalist: dan777 (15:50), И мне не нужно. Мыс тобой уважаемые трейлеры.
15:54  dan777: Kabbalist (15:48), можно просто изучать один инструмент
15:54  dan777: Kabbalist (15:53), иначе не общались бы столько лет на эти темы)))
15:56  dan777: Kabbalist (15:53), это отдельная наука.
15:59  dan777: как отбивать кремневый камень, что бы в финале сделать наконечник на копье
16:12  dan777: только с форой еще сложнее. она заточена на делать деньги из самих денег. и не производит в физическом смысле. но тем же занимается и любая другая наука не изучающая непосредственно вопросы связанные с отбитием кремневых камней
16:31  Kabbalist: Адик делает мене хорошо, выхожу в плюса.
16:37  dan777: от 1.37 может вернуться вверх
16:40  dan777: точнее почти наверняка вернется
16:40  Kabbalist: dan777 (16:37), Эк хватил ! 1.37, мне бы пипс полста взять и то хлеб.
16:42  dan777: но в финале 137 почти наверняка пробъет вниз

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·