Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум





26.03.19 12:53

Инвесторы пытаются решить уравнение со многими неизвестными

В мировой экономике скопилось слишком много неопределенности, и это вредит росту

FIG.1


Новые источники неопределенности появляются на рынках ежедневно, так что перспективы замедления мировой экономики уже никого не удивляют. И пока институты, управляющие глобальной экономикой, остаются в сомнениях, следует ожидать дальнейшего ухудшения ситуации.

Мировая экономика сдает позиции, причем во многом из-за глубокого и повсеместного ощущения неопределенности, одним из главных источников которой является затянувшаяся торговая война между США и Китаем.

Как отмечает профессор экономики из Стэнфордского университета Лоуренс Дж. Лау, проблема не в том, что взаимные пошлины оказали особенно масштабное влияние (за исключением отдельных секторов экономик двух стран). Скорее, этот конфликт поставил под сомнение будущую целостность мировой экономики, спровоцировав тем самым сокращение инвестиций и потребления в КНР и США, а также в других странах, которые являются их торговыми партнерами.

Более того, китайское государство расширило свою роль в экономике. Государственные предприятия снова нанимают молодых специалистов, особенно в банковском секторе, хотя многие из этих предприятий на самом деле лучше было бы реструктурировать. В то же время, многие компании частного сектора сталкиваются с дефицитом доступного кредитования, в связи с чем на горизонте замаячили банкротства. Периодические интервенции властей, направленные на коррекцию этой давней асимметрии, оказываются неэффективными.

Что касается США, экономика выходит из проциклического стимулирования, после которого «похмелье» неизбежно. И до недавнего времени Федрезерв ужесточал монетарную политику, а эффект от повышения процентных ставок был отсрочен мерами администрации Трампа, которая снизила налоги в декабре 2017 года.

Тем временем, согласно недавнему отчету Совета по международным отношениям, число вакансий в промышленном, строительном и горнодобывающем секторах, относительно ограничено, тогда как количество свободных рабочих мест в сфере услуг растет. В целом рост производительности замедляется, усиливая давление на долгосрочный рост экономики.

В отчете глобального института McKinsey говорится, что эта тенденция отчасти обусловлена отставанием в применении новых цифровых технологий. Еще один фактор — растущее несоответствие квалификации, которое внесло вклад в отсутствие мобильности между традиционными «синими воротничками» и сферой услуг.

Политика подливает масла в огонь

Неопределенность усиливают события на политической арене. В США никто не знает, кто возглавит правительство после выборов 2020 года — будет ли это Трамп, новая демократическая администрация из центристов или ультралевых. Диапазон возможных сценариев — от судебных дел о нарушении антитрестовского закона в отношении крупных цифровых платформ до программ единой системы здравоохранения и масштабных изменений в системе налогообложения — самый широкий за несколько десятилетий.

Ситуация в Европе не лучше. На волне роста национализма и популизма партии анти-истеблишмента либо укрепили свои позиции, либо пришли к власти во многих странах. В свете этих событий вероятность реализации необходимых структурных реформ в Евросоюзе снижается. Два единственных лидера, которые могут протолкнуть эти меры — канцлер Германии Меркель и президент Франции Макрон — теряют свою политическую силу. Меркель уже заявила, что этот срок будет последним и она больше не будет претендовать на пост канцлера, а Макрон с ноября имеет дело с массовыми протестами в своей стране.

В мае все внимание будет направлено на выборы в Европарламент, которые могут привести к радикальным перестановкам в Европейском совете и Комиссии. Усложняет ситуацию продолжающаяся сага о Брекзите, которая только повышает градус неопределенности.

Экономический фактор

На экономическом фронте, проблемы Германии — ввиду крупного промышленного сектора и высоким рискам, связанным с Китаем — уже начали распространяться по всей Европе. Италия довольствуется скромным ростом уже на протяжении двух десятилетий, а безработица среди молодежи достигла недопустимо высоких 32%. Что еже хуже, итальянское правительство вступило в конфронтацию с ЕС в вопросе финансово-бюджетного режима, но не располагает убедительным планом для достижения долгосрочных целей роста. Суверенный долг страны взлетел до 140% от ВВП, и это повод для беспокойства о том, что скачок доходности государственных облигаций может спровоцировать финансовый кризис по аналогии с ситуацией 2010-2012 гг.

Если это произойдет, чем ответит ЕЦБ? Неясно. В любом случае отсутствие уверенного роста экономики усугубит положение итальянского банковского сектора, поскольку проблемные долги имеют свойство расти по мере обострения проблем. Это, в свою очередь, приведет к ужесточению условий кредитования и навредит еще здоровым секторам экономики страны.

В более широком контексте Европа отстает от других регионов в вопросе инноваций и применения новых цифровых технологий. Но цифровые технологии сами по себе тоже привносят некоторую неопределенность на глобальном уровне. Масштабы, в которых цифровые платформы способны влиять на политические процессы, неизвестны. Но есть достаточные доказательства того, что технологии обостряют социальные перекосы и облегчают влияние на демократические выборы.

Глобальная трансформация

Мировая экономика переживает масштабный переходный период на фоне роста развивающихся экономик, особенно в Азии, цифровой трансформации бизнес-моделей и мировых цепочек поставок. Доля сектора услуг в мировой торговле растет, и сейчас осуществляется поиск новых источников сравнительных преимуществ. Локация конечных рынков и конфигурация цепочек поставок переживают изменения. И несмотря на очевидную необходимость перезагрузки систем международного управления, у действующих институтов не хватает сил, чтобы реализовать эти изменения самостоятельно, а ведущие экономические державы, похоже, не ставят перед собой такой задачи.

В своей совокупности эти неоднородные экономические и политические тенденции либо приведут к новому мировому кризису, либо нет. В любом случае их наличие гарантирует продолжительный период неопределенности. В таких условиях осторожность может стать главным девизом для компаний, инвесторов, потребителей и даже самих правительств. Но осторожность тоже требует расплаты: компании и страны, которые недостаточно инвестируют, например, в новые цифровые технологии, могут сойти с дистанции. И пока институты, управляющие глобальной экономикой, остаются в сомнениях, следует ожидать дальнейшего ухудшения ситуации.

По теме:

Нефть растет с оглядкой на риск глобального экономического замедления

Поражение Трампа на выборах президента может сделать американцев намного богаче

Рецессия поставит миллионы американцев на грань выживания

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания Project Syndicate


Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

26.03.19 11:54  |  Трейдер привлек $10 млрд за 10 часов 26.03.19 14:19  |  ЦБ РФ впервые с 2015 года зарегистрировал новый банк
Комментарии (всего 2)
 
11:06  oleg11111: Драги поднимает еврик)))

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·