18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





24.04.19 16:23

ING: у быков по рублю есть повод для тревоги

Экономисты ждут смягчения риторики ЦБ РФ, а также ослабления позитивных драйверов рубля.

FIG.3

ING ожидает, что Банк России на заседании в пятницу сохранит ключевую ставку на уровне 7.75%, однако займет более мягкую позицию и может дать участникам рынка больше понимания относительно перспектив снижения ставки.

Экономисты банка считают, что в пользу смягчения говорит и более слабый рост потребительской инфляции, который в марте составил 5.3% г/г при прогнозе ЦБ в 5.5% — 6.0%, и более умеренные инфляционные ожидания населения, которые снизились с 10.1% до 9.1%. Свой вклад в снижение инфляции внес рост курса рубля, что не останется незамеченным центробанком. В ING отмечают, что поддержку российской валюте оказывает рост цен на нефть и приток средств нерезидентов, и обращают внимание на то, что их собственный опрос инвесторов показал, что риски санкций в отношении новых государственных долговых бумаг уже учтены рынком.

В то же время снижать ставку в этом месяце слишком рано, поскольку ряд факторов, которые стояли за более слабым ростом инфляции, может оказаться временным. Так, перспективы рубля выглядят туманными, учитывая масштабы его укрепления в этом году и перспективы снижения профицита текущего счета с $10-$11 млрд в месяц в первом квартале до $4 — $6 млрд во втором (при средней цене нефти брент в $69 за баррель). Подобные показатели будут в полной мере компенсированы покупками валюты ЦБ РФ для Минфина, которые составят $5 — $6 млрд, а значит рубль станет еще более зависим от изменений в отношении иностранных инвесторов к ОФЗ.

FIG.1

Экономисты обращают внимание и на то, что рубль теряет свою привлекательность как валюта для сбережений — рост рублевых депозитов достиг минимального уровня за последние четыре года, а инвестиции в рублевые ценные бумаги замедляются на фоне роста валютных депозитов.

FIG.2

Также в ING задаются вопросом о способности российского корпоративного сектора абсорбировать эффект повышения НДС и роста затрат: в течение двух лет цены производителей растут сильнее, чем розничные цены, в частности в марте темпы роста достигли 10.9% г/г. Подобное давление на маржу остается одной из причин повышенных инфляционных ожиданий и может стать препятствием на пути возвращения потребительской инфляции к целевому уровню ЦБ РФ в 4.0%.

Экономисты банка ожидают, что в сложившейся ситуации Банк России снизит ставку на 25 базисных пункта в четвертом квартале, однако предупреждают, что это может произойти и раньше, если соглашение о стабилизации цен на топливо будет продлено и после 1 июля. Изначально в ING сомневались в жизнеспособной такой схемы, поскольку она предполагает компенсации нефтяным компаниям из бюджета, однако учитывая его профицит в 550 млрд только по итогам первого квартала, правительство может пройти на продление сделки.

По теме:

Готов ли Банк России удивить рынки в пятницу

Богатые россияне не верят банкам и хранят сбережения в наличных

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

24.04.19 16:01  |  Предписание ЦБ: размещать информацию о валютных курсах только внутри помещения банка 24.04.19 17:06  |  Курс доллара продолжает укрепляться
Комментарии (всего 2)
 
16:24  Avatar: висьма неплохо.. )

Новости рынка


  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2024 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·