Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





18.07.19 07:31

Решится ли Вашингтон на валютные интервенции

Вашингтон никак не определится, что делать с валютной политикой: активно проводить интервенции или не вмешиваться

FIG.1


Американский доллар почти достиг многолетнего максимума, взвешенного по объему внешней торговли, и Дональд Трамп этим не доволен. Его все более бурная риторика и обвинение других стран в занижении своих валют, чтобы увеличить экспорт, может означать, что Министерство финансов США впервые за многие годы вмешивается в работу валютных рынков.

С 1995 года США трижды пытались повлиять на рынки, но каждый раз действовали сообща с другими крупными центробанками, чтобы смягчить чрезмерные колебания валютного курса. Но смогут ли США действовать самостоятельно? Да.

История интервенций

Разные администрации проводили и частые крупные интервенции, и придерживались политики невмешательства. В некоторых случаях мнение по поводу валютных курсов значительно менялось при одной и той же администрации: сначала сильный доллар рассматривался как угроза, а потом его укрепление превращалось в официальную политику — как во время двух президентских сроков Билла Клинтона.


«Что примечательно в этих подходах, так это то, как резко порой менялась [политика]», — считает Робин Винклер, стратег Deutsche Bank.


После отмены Бреттонвудской валютной системы в 1973 году, при которой валюты 44 стран были привязаны к стоимости доллара, который, в свою очередь, был привязан к золоту, крупные центральные банки регулярно проводили интервенции, чтобы влиять на курсы валют. Американский президент Ричард Никсон надеялся, что отказ от этой системы стабилизирует стоимость доллара, но этого не произошло, из-за чего Минфину пришлось часто вмешиваться и покупать доллары. Администрация Джимми Картера также использовала значительные ресурсы для поддержки доллара в 1978 году, прежде чем интервенционистская политика на некоторое время оказалась в немилости при Рональде Рейгане.

При Рейгане доллар подорожал более чем на 50%, при этом он вырос по отношению к немецкой марке на 90% за пять лет, до 1985 года. Из-за этого политика во время второго срока Рейгана изменилась, что в конечном итоге привело к подписанию соглашения «Плаза» в 1985 году, в соответствии с которым крупные центральные банки координировали действия по ослаблению доллара.

В преддверии краха фондового рынка в октябре 1987 года доллар снова укрепился, несмотря на американское вмешательство. В конце 1988 года валюта опять внезапно подскочила, в частности против японской иены, после того как ФРС повысила процентные ставки. Это привело к беспрецедентным интервенциям со стороны США в первой половине 1989 года, что спровоцировало конфликт между Министерством финансов и Комитетом ФРС по регулированию ставок.

После этого Министерство «практически отказалось от интервенций, признав, что они не дали желаемого результата», отметил Винклер.

Сработает ли интервенция на этот раз?

С 1934 года американский Минфин управляет валютными курсами через официальный механизм, созданный для валютных интервенций — Валютный стабилизационный фонд. Федрезерв Нью-Йорка выступает в качестве официального агента Минфина во время интервенций, однако центробанк также имеет дополнительные средства, чтобы влиять на цены.

Традиционно Минфин и ФРС действовали вместе, поровну разделяя суммы интервенций, даже когда у центрального банка были замечания относительно целей Минфина. Если бы сейчас ФРС согласилась принять в этом участие, бюджет администрации на покупку других валют составил бы около $200 млрд.

Недавнее смягчение политики ФРС облегчило задачу Трампа по проведению интервенций, поскольку предполагаемое снижение ставок совпадает с желанием администрации ослабить доллар. Труднее будет преодолеть болезненную реакцию по поводу независимости центрального банка, при этом ФРС может не поддаться призывам использовать собственные средства, чтобы прийти на помощь. Если Минфин решит действовать в одиночку, то, по мнению Deutsche Bank, этот шаг может привести к «институциональному кризису».


«Мы считаем, что ФРС, вероятно, пойдет на уступки Минфину и даст свое согласие, даже если она против», — заявил Майкл Кэхилл, валютный стратег Goldman Sachs.


Смогут ли Штаты получить широкую поддержку?

Нет, и без нее результаты интервенции будут сомнительными. И это в лучшем случае. Хотя в прошлом центральные банки объединяли усилия, чтобы стабилизировать валюты — как после крупнейшего землетрясения в Японии в 2011 году — маловероятно, что Минфину удастся заручиться поддержкой своих коллег, таких как ЕЦБ или Банк Японии.

Экономисты Citigroup подчеркивают, что во время подписания соглашения «Плаза» укрепление доллара беспокоило каждого члена G5, а сегодня жалуются только США.


«Это всего лишь односторонняя „Плаза“», — отметили в Citi.


В результате повышается вероятность зеркальной конкурентной девальвации. Односторонний шаг США «может серьезно навредить международной валютной системе», полагает Марк Собель, бывший сотрудник Министерства финансов и председатель американского аналитического центра OMFIF.

Также из-за этого администрации Трампа стало бы сложнее обвинять другие страны в манипуляциях. Кэхилл считает, что США будет трудно отреагировать, если, например, Китай сильно ослабит юань.

И независимо от вида вмешательства, долларовых интервенций может быть недостаточно, чтобы компенсировать факторы роста. Американская экономика, например, продолжает опережать экономики других стран. Исходя из этого, стратег Nomura Крейг Чан полагает, что доллар может вырасти во второй половине года, даже если интервенция спровоцирует «краткосрочную волатильность и, возможно, резкое падение».

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

По теме:

Трамп задействовал новую тактику в своей войне с Федрезервом

Мы находимся в состоянии валютной войны

США могут принудительно ослабить доллар в одностороннем порядке

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

18.07.19 00:04  |  Goldman Sachs: украинская гривна осенью не подешевеет 18.07.19 10:48  |  Курс рубля вырос на открытии Московской биржи, но позднее может упасть
Комментарии (всего 49)
 
07:54  квакуша: 07:53 квакуша: FX_Master (03:32),
Еще б миллиардов 10-15 взять под 17% и дефолт можно объявлять(((
08:02  Cfnc: За один день два раза точка зрения одного и того же Кэхилла из Голдман Сакс-трчказрения,которая не только противоречит точкам зрения остальных экспертов,но и ,собственно,точкой зрения,как таковой не является...а является просто хотелкой в концепции видения мира,поскольку не подкреплена аргументами...
И еа основании этой самой дважды изложенной точки зрения-поаторю-дважды...делается вывод об участии ФРС и об успешности "сольного"выступления США в валютеных интервенциях без поддержки других ЦБ,с которыми намеряно или нет нынешнее руководство портит отношения
08:02  Cfnc: Экономисты Citigroup подчеркивают, что во время подписания соглашения «Плаза» укрепление доллара беспокоило каждого члена G5, а сегодня жалуются только США.-
Это и есть ключевые слова
08:05  Cfnc: Но смогут ли США действовать самостоятельно? Да.
независимо от вида вмешательства, долларовых интервенций может быть недостаточно, чтобы компенсировать факторы роста. Американская экономика, например, продолжает опережать экономики других стран. Исходя из этого, стратег Nomura Крейг Чан полагает, что доллар может вырасти во второй половине года.
)))
08:29  sos: Так.

Ждем точку зрения главного экономизда
08:29  Lion Fat: гг))
08:33  Schar: Шульберт какой же Вы умный! Ума прямо целая палата. С таким умищем Вам пора уже лекции в универах про паритет толкать. А Вы прозябаете в ПФ 15 лет, в этом болоте. Вам нужен запаритетный простор. Вы явно себя недооцениваете...
08:41  Lion Fat: Schar (08:33), Здравствуй, уважаемый Шар.
)))
08:58  Lion Fat: Лично моя точка зрения такая, что всё это, написанное сверху, являет собой полнейшую абсолютно бессодержательную хрень.
Я бы даже назвал ее бессмысленной, но это не совсем так.
Смыслы в ней таки наличествуют.
Различные.
И эти смыслы отнюдь не информационно-просветительского характера, каковыми их принято считать читателям.
Смысл в том, чтобы грузить этих читателей нужной авторам картинки окружающего мира.
Причем, авторами здесь отнюдь не всегда являются те, кто печатает буквы.
Те, кто печатает буквы, сами, как правило, сами того не подозревая , являются инструментами в руках настоящих авторов...
08:59  Cfnc: Schar (08:33), зато я очень хорошо оцениваю тебя,Шарик)
09:01  Lion Fat: А сам "средний читатель", как правило очень слабо разбирается в содержании того, что ему пишут.
Он, как торговый робот, реагирует только на заголовки и ключевые тезисы этой "аналитики".
И именно эти тезисы откладываются в его сознании и служат установками к действию.
09:02  Cfnc: Вот если бы к уму Олега ...формы Шарика и ботинки Евгений Яныча...
09:06  Lion Fat: Посему, для человека, продвинутого в теме, такие вот статьи ничего, кроме смеха, не вызывают.
А вот всякие дедульки, сидя перед экранами своих телеков и мониторов, ощущая себя как бы соучастниками этих значимых процессов, читают всю эту хрень и пытаются ее серьезно обсуждать...
)))
В меру своей просвещенности...
Которая находится на уровне, который на несколько порядков ниже, чем у тех, кого они пытаются обсуждать...
)))
09:08  Cfnc: Янычи,янычи.. светлого мая привееет...
09:12  sos: Вагон задерживается.
09:13  Lion Fat: Cfnc (09:02), Дедуль, можно задать тебе один простой вопрос?
Не про ботинки Яныча.
В ботинках Яныча ты конечно силен, но сейчас не об этом.
)))
Там вот пишут о какой-то "стоимости доллара", которую кто-то хочет то ли повысить, то ли понизить.
А скажи мне пожалуйста, они эту стоимость в чем измеряют?
Ну вот раньше ее измеряли в унциях золота.
А сейчас в чем?
В еврах?
Енах?
А может быть в рублях или монгольских тугриках?
По какому критерию оценивать эту "стоимость доллара"?
Ибо, если критерий не установлен, то говорить об изменении стоимости абсолютно бессмысленно!
Этому еще в школе обучают, когда детишкам раскрывают само понятие "измерения".
Измерить физическую величину, значит сравнить ее с однородной физической величиной принятой за единицу.
Они с чем доллар сравнивать вообще собираются?
)))
09:14  sos: они эту стоимость в чем измеряют?

В унитазах, Матвеич. В унитазах.
09:20  Cfnc: Вспоминаем автокредит в рублях имени евгенийяныча)как он сам ся от имени еремА рекламировал)курс ц00 евро к рублю ждал всё,девушкам из бухгалтерии в автосалоне коротенько ...минут за 40 все рассказал.. мильярдщег,такие у них нравы
09:22  leto: Работа либеральных мразей (Форексгуры и прочих навальнят)
https://www.youtube.com/watch?v=mb5qi1zubNk
09:23  Lion Fat: Поскольку дедулька ответить, ясное дело, ничего не сможет, кроме рассказов про ботинки Яныча на коленках голого Ворошилова, ответ попытался дать сос.
И самое смешное это то, что он, сам того не подозревая, дал правильный ответ!
)))
Стоимость доллара можно измерять, например, в унитазах.
Или умывальниках.
А можно даже в ботинках из крокодиловой кожи!
Иначе говоря, определить, снизился ли доллар или повысился, можно сравнив цены в долларах на совокупность товаров и услуг.
И если эти цены выросли, значит доллар упал.
Если упали - значит доллар вырос.
Только причем здесь валюты?
Или кто-то всерьез думает, что в долларах цены могут расти или падать, а в еврах или енах, к примеру, оставаться без изменений?
Это конечно, если не считать каких-то врЕменных колебаний.
Так о чем там ребята пишут?
Неужели не понятно, что это всё бред сивой кобылы?
Ну так же всё просто на самом деле!
Если задуматься, конечно.
Но вот с этим-то и есть главная проблема...
))))))))))
09:25  Cfnc: Яныч набирает обороты,Олег гордицца...из за угла)
09:26  sos: Ира, со вчерашнего дня надо писать "Уважаемых" либеральных мразей.
09:27  sos: 09:25 Cfnc: Олег гордицца...из за угла)

Похмеляется. Набирает градусы.
09:27  Lion Fat: Так вот, та инфляция, о которой без конца судачат все эти говорящие головы, это и есть показатель "стоимости доллара"!
И эти новые вводные про "валютные войны" это тот же самый объект, только вид сбоку!
)))
А беда в том, что они уже долгие годы всеми методами пытаются эту инфляцию как-то приподнять, но чота у них это никак не получается...
Почему не получается, это отдельный вопрос, поднимать который нет смысла, не разобравшись с простыми вещами...
)))
09:30  Lion Fat: Утренняя гимнастика закончена.
Переходим к водным процедурам.
На море штиль.
Погода прекрасная...
Что еще нужно человеку, чтобы встретить старость...
)))
09:34  sos: 09:30 Lion Fat: Что еще нужно человеку, чтобы встретить старость...

Фильдеперсовые ботинки
09:37  Lion Fat: Одно добавление только хотелось бы сделать.
Обратить внимание на то, что 90% мировой торговли производится в долларах.
Ибо цены на все товары в этой торговле номинированы в долларах.
Включая нефть, золото, пшеницу и даже унитазы...
)))
Доллар - это мировая единица измерения стоимости всего.
Включая евры и фунты, кстати говоря...
Это по-факту так.
09:45  Cfnc: Унитазы-больная тема яныча.точка сборки так сказать...человек с одним унитазом вообще ре заслуживает внимания...
09:45  Lion Fat: Именно по этой причине, обсуждать всю эту бредятину, которой переполнена так называемая "рыночная аналитика", с точки зрения практической торговли не имеет никакого смысла.
Обсуждать есть смысл только саму эту аналитику.
В том смысле, чтобы понимать, на что она направлена.
Какие именно тезисы она вбивает в головы благодарных слушателей.
И какие решения эти слушатели будут принимать на основе этих тезисов.
И какое влияние на цены это окажет.
С учетом того, что это влияние отнюдь не линейное...
Но это уже совсем другая история...
Это вообще могут понимать очень не многие.
Поэтому всё информпространство и переполнено обсуждением всякой бредятины, которое с пеной у рта ведут такие вот дедульки с пониманием темы на уровне выпускника калинарного техникума...
)))
10:03  Cfnc: Набирает обороты...выходит на проектную,так сказать,мощность)Олег может гордицца экономическими талантами)
10:04  Cfnc: В яныче ценно то,что в отличие от других чатботов он струячит простынями
10:08  Lion Fat: Cfnc (10:04), дедуль, а в тебе что ценно?
)))
Ну вот, положа руку на сердце, ты можешь обозначить хоть какие-то из твоих талантов?
)))
10:14  Lion Fat: молчит дедулька...
придется нам всем и дальше оставаться в неведении относительно его талантов...
сами мы, по понятным причинам, разглядеть их не в состоянии, а он отказывается открыть нам глаза..
это из скромности.
он о себе не может.
только о янычах и олежеках...
)))))))))))))
10:16  Lion Fat: ну еще, за неимением яныча, может на Драги погавкать из-под забора...
Или на Трампа...
Ай, Моська! знать она сильна,
Что лает на Слона!
)))))))))))))))))
10:16  Forrest Gump: Cfnc (10:04), по началу интересно, потом не читаешь, пробегаешь глазами, заведомо зная, о чём тама:-)
10:17  Forrest Gump: доброго утра пф!
10:18  Forrest Gump: Lion Fat (09:45), краткость-сестра таланта!:-)
10:21  Forrest Gump: ливанули на днях газмяс:-)
10:31  Frank: Lion Fat (09:23), а если цены выросли, а доллар не
снизился, значит ли это, что лёд тронулся?
10:33  Frank: Ду типа...писошня!
10:33  Cfnc: Lion Fat (10:14), http://vfl.ru/fotos/ae54de5527247047.html
10:38  Lion Fat: Frank (10:31), К чему не снизился, доллар, Серега, если цены выросли?
)))
К монголькому тугрику?
)))
10:39  Lion Fat: Cfnc (10:33), ???
)))
10:39  Lion Fat: Frank (10:33), ДУ типа... Серега.
10:43  Forrest Gump: Frank (10:31), а, если цены повысились, и бакс понизился - это майджик экономи!:-)
10:46  Forrest Gump: плешивые волшебники изумрудных городов:-)
10:48  Hello15: leto (09:22), Вы плохо читаете требования к поведению на форуме. Вам предупреждение.
10:51  Forrest Gump: на границе 62.60 докуплю ещё немного баксокэша, возможно и раньше:-) , в долгосрок, предыдущая закупка была на 64.80

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·