Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





21.10.19 14:13

Почему цены на сырье опустились ниже себестоимости?

Сегодня цены на сырье относительно себестоимости находятся на 23% ниже «дна» мирового финансового кризиса 2008 года.

FIG.1

Сегодня средняя цена товарных активов примерно соответствует себестоимости их производства. Иногда цены падают и ниже, но такие периоды обычно являются короткими. По нашим данным, подобное происходило лишь четырежды за последние десятилетия:

  • в 2001 году (тогда цены падали на 5% ниже себестоимости);
  • в 2008 году (тогда цены падали на 7% ниже себестоимости);
  • в 2015 году (тогда цены падали на 12% ниже себестоимости) и
  • сегодня цена находится примерно на 2% ниже себестоимости.

Однако во все другие годы индекс цен на сырье заметно превышал себестоимость. Например:

  • в 2002 году (т. е. всего год спустя) этот разрыв составлял 20%;
  • в 2007 году этот разрыв составлял 50%, а
  • в 2010 году этот разрыв составлял и вовсе 70%.

Когда стоимость сырья падает ниже себестоимости его производства, возникает естественная страховка от дальнейшего снижения цен. Производители сокращают добычу и спрос «съедает» излишки запасов. В долгосрочной перспективе производители чувствуют себя комфортно, когда цена товарных активов превышает себестоимость на 20%. Это позволяет им поддерживать капитальные расходы и производство на необходимом уровне.

В период с 1970 по 2009 годы индекс сырьевых товаров SPGSCI и фондовый индекс S&P 500 росли примерно одинаковыми темпами (+10% г/г). В отдельные десятилетия их динамика довольно сильно отличалась, но корреляция все же присутствовала:

  • в 1970-х годах средний ежегодный рост S&P 500 составлял 6.7% против 21.2% у SPGSCI;
  • в 1980-х годах средний ежегодный рост S&P 500 составлял 12.0% против 10.7% у SPGSCI;
  • в 1990-х годах средний ежегодный рост S&P 500 составлял 14.1% против 3.9% у SPGSCI и
  • в 2000-2009 годах средний ежегодный рост S&P 500 составлял 10.1% против 5.1% у SPGSCI.

И вот здесь-то началось количественное смягчение (QE). Благодаря ему в период с 2010 по 2018 годы S&P 500 ежегодно рос в среднем на 14.1%, а SPGSCI – снижался на 7.7%. Сегодня цены на сырье относительно себестоимости находятся на 23% ниже «дна» мирового финансового кризиса 2008 года.

На Ближнем Востоке не утихает война, но нефть при этом торгуется на 5% ниже среднемировой себестоимости добычи. Пшеница и хлопок стоят на 30% себестоимости, а индекс из 21 сырьевого актива находится на рекордно низких значениях относительно себестоимости производства за всю историю.

Единственное исключение составляют золото и серебро, цена которых примерно на 50% превышает себестоимость добычи.

Подготовлено ProFinance.ru, автор: Эрик Питерс, глава One River Asset Management

По теме:

Сырье утратило былую привлекательность

Standard Chartered: нефть стоит особняком среди сырьевых активов

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

21.10.19 13:29  |  Инвесторы не ждут роста цен на нефть 21.10.19 16:11  |  Сбербанк дал прогноз по нефти на эту неделю
Комментарии (всего 7)
 
16:48  projeq: дэбилы с манией величия. Относительно себестоимости чего, сланца? :) В России себестоимость добычи ниже 20 баксов, если им конкретно в северной америке текущие цены не подходят, то это конкретно они лузеры, и нехрен обобщать на общую себестоимость по планете
18:39  romuva: явные пробелы в экономическом образовании , если оно вообще присутствует ! Нет никакой "себестоимости" - это какое-то постсовковое "постперестроечное" понятие из 90-х годов . В экономической науке есть понятие цены нулевой рентабельности . И она очень очень подвижна и почти всегда подстраивается под цену конечного потребителя (оконечного спроса). На человеческий лад можно изложить так "КУДА Ж ТЫ ДЕНЕШЬСЯ??" а в вопросах углеводородов "можешь зарыть трубу и законсервировать скважину !! Можешь или нет?" ! Цена нулевой рентабельности варьируется в очень широких пределах. По сути снизу она ограниченна лишь обязательными платежами и расчётами с персоналом. Это хорошо отражает график цен на газ - все 90-ые годы цена было ниже 50 долларов за 1000 кубов и иногда падала до 20 долларов за 1000 кубов !! И так более 10 лет ! И ? Ничего не произошло никто и не думал снижать добычу !
22:36  dimoss: Нет предела для. снижения себестоимости. Потому и дальше будет падать, падать и падать.
02:44  projeq: dimoss (22:36), постоянные издержки в добывающих отраслях нельзя снизить до нуля. Это не IT, и не индустрия контента. Если например гидроразрыв требует пресной воды, то цена оной может со временем как расти, так и падать, но нулевой быть не может. Аналогично с реактивами, зряплатой, оборудованием, транспортировкой и пр. и др. Снижать можно, да, например проект ямал спг снижает за счет полного цикла, и добычи из обычных месторождений, а не сланца. Но и у них, хоть и в 2 раза меньше себестоимость, чем у амерского сланцегазаа, но она вполне есть и объективна.
03:32  трейдун: С нами Путин и Христос. Поэтому цены будут только расти!
17:54  romuva: :))))) !! Вангую если воскреснут цены на газ в 35 долларов за 1000 кубов (а это всего лишь в два раза дешевле чем сейчас в штатах) - все заявят о "себестоимости" в 15 долларов за 1000 кубов !! Надо же привлекать инвесторов ! Да и без всякого сомнения дружно нарастят добычу ! Может только какой нибудь невероятно огромный и никому не нужный мегапроект типа Штокмана пострадать! А всё что набурено ни на секунду не остановится - законы жанра ! Кстати так же и с нефтью и углём ! А на деле это выглядит так - или ты мне поставляешь буровое оборудование или реагенты дешевле , чтоб я мог подстроиться под конечный спрос или я у тебя не покупаю и останавливаюсь ! Да и ты будь уверен что мои конкуренты в таком же положении и даже возможно хуже ! :)))))

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·