Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





28.10.19 19:18

Три новых способа торговли с Китаем

Металлургическая промышленность должна ориентироваться на долгосрочные потребности Китая

FIG.1


 

Вскоре в Лондоне состоится масштабное ежегодное собрание, на котором будут присутствовать мировые производители металла, трейдеры и рыночные эксперты. Ожидается, что разговоры в основном будут вестись о том, как подготовиться к полному торговому соглашению между США и Китаем или же к расширению финансовых стимулов в Китае.

Но это всего лишь временный всплеск активности.

Инвесторам следует учитывать долгосрочные риски, связанные с ростом стоимости сырьевых товаров в результате изменений во второй по величине экономике мира. Любые признаки замедления темпов потребления в Китае имеют решающее значение для прогноза мировых цен на сырьевые товары. Участники рынка, инвестирующие в металлы и горные породы, нуждаются в новых стратегиях, чтобы лучше подготовиться к этому переходу.

Изменения в Китае

Иначе говоря, вскоре Китай завершит грандиозный этап строительства. Ключевые секторы, требовавшие больших объемов сырьевых ресурсов, такие как недвижимость и инфраструктура, в которых на протяжении нескольких десятилетий велась масштабная строительная деятельность, сейчас достигли зрелой стадии развития. Период нового строительства в Китае уступает место фазе замещения, требующей меньше сырья.

Нынешнее мировое потребление сырьевых товаров составляет не более 60% от того объема, который был достигнут во время поддерживаемого Китаем всплеска роста в начале 2000-х годов, и не более 80% от его уровня во время умеренного восстановления мировой экономики в начале этого десятилетия.

Фактически, текущий уровень потребления напоминает 1990-е годы — десятилетие, в котором США и Япония были крупными потребителями сырьевых товаров, задолго до начала впечатляющего цикла роста в Китае.

Стратегии торговли

Вот три стратегии, которые инвесторы могут использовать для торговли с учетом этой долгосрочной тенденции.

Во-первых, нужно отдать предпочтение цветным металлам вместо стали. История показывает, что когда основные экономики (в частности, Япония, Германия и США) достигают пика потребления сырьевых товаров, начинается многолетняя тенденция к сокращению использования стали, в то время как потребление цветных металлов сохраняется.

Это связано с тем, что заменить спрос на сталь для реализации крупномасштабных национальных инвестиций в инфраструктуру практически нечем. С другой стороны, если говорить о цветных металлах, то снижение промышленного спроса компенсируется ростом потребительских товаров с коротким жизненным циклом, таких как автомобили, машины и приборы.

Во-вторых, следует использовать преимущества, связанные с ростом сложности в китайской промышленности. По мере естественного замедления продолжительного роста в материалоемких и обрабатывающих отраслях промышленности страны он будет постепенно замещаться внутренним потреблением и торговлей.

Это приведет к сокращению использования стали и росту спроса на более сложные сырьевые товары, такие как минеральные пески и пигменты, используемые в красках, пластмассах и бумаге; ферросплавы, добавляемые в сталь; и материалы для производства химических веществ.

В-третьих, нужно покупать то, чего не хватает Китаю. В то время как темпы роста общего объема сырьевых товаров могут сокращаться в долгосрочной перспективе, существуют отдельные виды товаров, потребность в которых в основном покрывается за счет импорта.

Например, Китай импортирует более 50% железной руды, меди, никеля и бокситов, что делает эти товары менее чувствительными к внутренним экономическим факторам, таким как ослабление валюты и торговые конфликты. Точно так же следует избегать товаров, которых в Китае в избытке: это алюминий, уголь и сталь.

Признаки зрелости

Есть и другие признаки стабилизации материалоемкого китайского роста. Еще в 2000-е годы, когда сырьевой «суперцикл» страны достиг пика, взаимодействие с сырьевым рынком характеризовалось массовыми сезонными колебаниями торговых потоков и уровней запасов металлов и руды.

Сейчас, спустя 10-15 лет, сезонность в торговле страны действительно невелика, а ее товарно-материальные циклы по-прежнему сокращаются. Каналы поставок тщательно диверсифицируются, а уровень потребления регулируется с целью ограничения издержек. Это поведение, присущее зрелой экономике, а не гиганту, которому постоянно не хватает сырья.

Центральное правительство Китая осознает риски, которые такой переход создает для общей политики роста. На протяжении многих лет спад экономической активности можно было быстро решить с помощью кредитных вливаний или новых проектов. Но теперь, когда капитальная база страны полностью сформирована, такая стратегия становится бесполезной.

Снижается даже уровень потребления меди — ключевого цветного металла — после 25 лет ежегодного роста выше 3%. Некоторые инвесторы убеждены, что текущая низкая цена на медь просто отражает спекулятивное бегство на фоне торгового конфликта между США и Китаем. Инвесторы прячут головы в песок. Обусловленный Китаем рост спроса на медь стал замедляться еще несколько лет назад, задолго до того, как возник торговый спор. Опять же, это говорит о зрелости экономики.

Эволюция потребления

Но годовые темпы роста спроса — это лишь часть истории. Эволюционный путь интенсивности использования каждого товара, оцениваемый с точки зрения потребления на душу населения в каждой стране, гораздо более показателен. Что касается меди, то после нескольких лет очень сильного роста спроса, начиная с конца 1990-х годов, интенсивность использования меди в Китае теперь гораздо больше похожа на другие зрелые экономики.

Да, производители металлов и трейдеры, которые соберутся на заседании Лондонской биржи металлов, будут говорить об обещании повышения цен на любую глобальную торговую сделку или даже о старомодном восстановлении экономического роста. Но помимо скачка цен, перспективы сырьевых товаров не ясны. Это происходит потому, что аппетит крупнейшего в мире потребителя быстро меняется. И только искушенные инвесторы готовы к изменениям в Китае.

Автор является руководителем подразделения по разработке товарных стратегий в Macquarie Group

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

По теме: 

Китай вливает рекордное с января количество ликвидности

В ноябре китайский юань может упасть до 7.2 против доллара — Goldman Sachs

МВФ: ущерб от торговой войны США и Китая эквивалентен исчезновению экономики Швейцарии

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

28.10.19 18:03  |  Что взбодрит рынок кофе? 28.10.19 20:45  |  S&P500 установил новый абсолютный максимум на фоне фундаментальных и корпоративных новостей
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·