Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





23.03.20 12:08

Острая нехватка долларов говорит о том, что мы не вынесли уроков из предыдущих кризисов

Всеобщий ажиотаж вокруг доллара, из-за которого объем торгов на валютном рынке достиг $6.6 трлн в день, свидетельствует о недостатках в структуре финансовой безопасности, которые мировые политики так и не устранили после кризиса 2008 года

FIG.1


Зависимость финансовой системы от одной ключевой валюты только усилила потрясения более десяти лет назад. Однако с тех пор роль доллара возросла еще больше на фоне увеличения долгов, номинированные в долларах, за пределами Америки. И это опять сильно осложняет ситуацию на рынках.


«Мировой экономике это не нужно в данный момент, — заявил Александр Вольф, руководитель подразделения JPMorgan Private Bank по инвестиционным стратегиям в Азии и бывший американский дипломат в Китае, говоря об укреплении доллара. Это ужесточает финансовые условия, увеличивает стоимость обслуживания долларового долга и может привести к воздействию валютного курса на инфляцию именно тогда, когда это совсем не нужно».


Как это часто бывает во время чрезмерных колебаний валютных курсов, появились предположения о необходимости создать что-то похожее на соглашение «Плаза» 1985 года, которое должно было обуздать быстро растущий доллар. Сейчас эксперты не рассматривают такую возможность. Но из нынешней ситуации можно извлечь основной вывод — одна важная валюта улучшила свои позиции: китайский юань.


Волатильность на валютном рынке подскочила от февральских минимумов

FIG.2

 

Источник: JP Morgan, Bloomberg


 

ФРС снова использовала средство для удовлетворения экстренного спроса на доллар, придуманное во время мирового финансового кризиса, предоставив другим центральным банкам право размещать доллары за рубежом через свопы с США. В четверг ФРС расширила круг своих партнеров, внеся в список некоторые развивающиеся экономики, но не включив в него Китай и Индию.

Это решение было принято после резкого роста волатильности на валютном рынке. Трейдеры в панике набросились на доллар после массовой ликвидации позиций из-за усиливающихся сбоев в экономике, вызванных борьбой против коронавируса.

Системный кризис

Некоторые события свидетельствуют о том, что на рынках может начаться системный кризис:

В четверг в какой-то момент британский фунт продемонстрировал сильнейшее падение за восемь дней с 1992 года, когда он был исключен из европейского механизма валютных курсов. Австралийский доллар достиг минимального уровня с 2002 года, пережив крупнейший двухнедельный спад с момента ликвидации Lehman. Японская иена, швейцарский франк и золото, которые обычно растут, когда рынки охватывает страх, — и так было до недавнего времени — теряли позиции последние две недели, оставив доллар единственным убежищем. Мексиканский песо и индийская рупия достигли рекордных минимумов. В четверг корейская вона обвалилась до минимума за десять лет.


«Резкий рост доллара возродит призывы к переходу от доллароцентричной глобальной финансовой системы, — отметил Эсвар Прасад, который когда-то возглавлял китайскую команду Международного валютного фонда, а сейчас работает в Корнельском университете. Но пандемия также разрушила глобальную систему управления, поэтому трудно представить, что G-20 сможет разработать эффективную альтернативу».


Аналогичный скачок доллар сделал в 2008 году, после чего тогдашний глава центрального банка Китая Чжоу Сяочуань в начале 2009 года призвал создать надгосударственную резервную валюту. В следующем году южнокорейские чиновники попытались заставить группу G-20 рассмотреть вопрос о создании постоянной структуры валютного рынка, чтобы устранить уязвимости.

Все было напрасно: даже до прихода к власти администрации Трампа, которая руководствуется принципом «Америка прежде всего», американское правительство и Федеральная резервная система не были готовы ни к крупным поставкам доллара в случае чрезвычайной ситуации, ни к отказу от использования доллара в качестве основной мировой валюты.

Хотя евро постепенно становится самостоятельной валютой финансирования, чрезмерная роль доллара сохраняется. По данным Банка международных расчетов, общий объем долларовых кредитов, предоставленных заемщикам, за исключением банков, к сентябрю прошлого года вырос до рекордной суммы $12.1 трлн. Это более чем в два раза выше уровня десятилетней давности. Он достиг почти 14% от мирового ВВП, тогда как в 2009 году этот показатель был ниже 10%.

Несмотря на то, что в пятницу доллар прервал восьмидневное ралли на азиатских торгах, волнение на рынках может сохраниться из-за дальнейшего распространения коронавируса. Теоретически, мировые политики могли бы скоординировать действия, чтобы предотвратить новый скачок курса доллара, который может дестабилизировать ситуацию. США и четыре другие ведущие развитые страны согласились сделать это в 1985 году, подписав соглашение «Плаза».

Стабильный юань

Но сегодня такое решение может показаться нереальным, поскольку высшее руководство критикует друг друга за ответные меры в борьбе с эпидемией. Китай, со своей стороны, извлек неверный урок из истории с соглашением «Плаза», посчитав, что оно способствует последующей экономической стагнации в Японии.

В любом случае, недавнее укрепление доллара пока меркнет по сравнению с масштабами роста в начале 1980-х годов. Сдерживать американскую валюту позволяет лишь относительная устойчивость китайского юаня. Китайские фондовые и кредитные рынки пострадали не так сильно, как остальные в этом месяце, отчасти благодаря тому, что пик заболеваемости коронавирусом в стране уже пройден.

Опасения по поводу свободного обмена валюты и последствий беспорядочной девальвации в 2015 году не позволили юаню стать общепризнанной резервной валютой. Но нынешние потрясения предполагают некоторый возврат юаня к роли гаранта относительной стабильности, которую он выполнял во время азиатского финансового кризиса 1990-х годов, а также в 2007-09 годах.


«В большинстве случаев на данной стадии медвежьего рынка эти валюты уже лопнули бы, — отметил Стивен Джен, управляющий хеджевым фондом и консалтинговой фирмой Eurizon SLJ Capital, говоря о валютных курсах развивающихся рынков, включая индонезийскую рупию. Основная причина — стабильность юаня».


Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg

По теме:

Почему ФРС пытается обуздать доллар

Валюты стран, ЦБ которых снизили ставки, растут к доллару

Citi: стресс на рынке FX-свопов будет оказывать поддержку доллару

Рост американского доллара дорого обойдется мировой экономике

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

23.03.20 11:31  |  Рубль все еще близок к достижению нового исторического минимума к доллару 23.03.20 12:32  |  Citi видит признаки улучшения валютной ликвидности
Комментарии (всего 16)
 
12:10  Jannbel: 1
12:11  sophisto: https://www.moex.com/ru/derivatives/equity/stocks/
12:15  Aragorn: Lsdo (12:09), вот и мрут как мухи больше версии не вижу.
//////////////////////////////////////////////////////////////////////

Там еще возраст влияет. В той же Италии, например, средний возраст 47 лет, чуть ли не самый высокий в Европе.
12:17  Jannbel: Aragorn (12:15), офтальмолог китайский с которого все началось вроде 34 года
12:18  Lsdo: 12:15 Aragorn: так потому что мало двигаются. китайцев вон сколько много. а все таки спортивная нация потому мало умерло.
12:19  Aragorn: Jannbel (12:17), Началось не с него, он там типа тоже попытался правду до народа донести, а у китайцев с донесением правды дело обстоит еще пожестче чем у нас, так что от чего он там помер вопрос темный.*))
12:23  Big Papa: Jannbel (12:17), Aragorn (12:19), Пейте кагоцел друзья!
12:24  Aragorn: Big Papa (12:23), Предпочитаю спирт, Леха.*)) Приветствую.*))
12:25  Lsdo: просто бегайте. км 10-20 в день и короновирус будет не страшен)
12:29  sophisto: 12:24 Aragorn: Big Papa (12:23), Предпочитаю спирт,
согласен
12:29  Море: Uf^ (12:05), Бред какой то сделали из сайта..
Мне раньше больше нравился...
12:30  Happymorning: бег, конечно, придает тонус организму, но как он борется с n-CoV ?
12:32  Море: Jannbel (12:10), Это же сколько спирта надо, чтоб каждые пару-тройку минут бинты на ручках дверей смачивать))
12:36  Jannbel: Море (12:32), это меня поразило - что не жалеют , двери новые китайские - аж посинели... кто их поставил в 30 х точно в растрельной яме бы лежали за вредительство. 25!!! ручек
12:38  Aragorn: Море (12:32), В этом плане читал интервью какой-то барышни, не помню из Уханя или нет, но из города который у них под карантином был. Там все было продумано вплоть до спиртовых салфеток у лифтов. Выход за продуктами раз в два дня от квартиры. На улице без маски чуть ли не расстрел на месте. И нам и Европе до такой организации как до Луны раком, и отдельные персонажи в масках в моменте отдельно доставляют.*))

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·