Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум





22.05.20 11:32

Коронавирус помог доллару закрепить позиции в мировой финансовой системе

интервенция ФРС на зарубежных долларовых рынках не только успокоили рынки, но и укрепили гегемонию доллара в глобальной финансовой системе.

FIG.1

На фото: смятая купюра номиналом один доллар


Когда на этой неделе члены Конгресса учинили Джею Пауэллу, председателю Федеральной резервной системы США, настоящий допрос с пристрастием, основное внимание было уделено помощи, которую центральный банк оказывает американским компаниям и потребителям во время пандемии. Сенаторы также должны были спросить — но так и не спросили — что делает ФРС в последнее время, чтобы помочь долларовым рынкам за пределами США.

Это большая оплошность. Когда будущие специалисты по истории финансов будут изучать кризис Covid-19, они придут к выводу, что интервенция ФРС на зарубежных долларовых рынках за счет своп-сделок с другими центральными банками стала одним из важнейших политических шагов. Действия ФРС не только успокоили рынки, но и укрепили гегемонию глобальной финансовой системы, основанной на долларах.

Чтобы понять все это, нужно заглянуть в историю. Концепция свопов центрального банка, в рамках которой два учреждения обмениваются валютами, не нова. Согласно Банку международных расчетов, такое сотрудничество поддерживалось в период с 1962 по 1998 год. Но в начале 21-го века свопы перестали использоваться, когда ФРС сосредоточилась на внутренних долларовых рынках и американской экономике.

ФРС спешит на помощь

Ситуация резко изменилась во время кризиса 2008 года. Историк Адам Туз отмечает, что политики внезапно осознали, что неамериканские финансовые компании, особенно в еврозоне, накопили огромную, несбалансированную долларовую задолженность. Они должны были выплатить доллары инвесторам, но не смогли получить достаточное количество валюты на частных рынках, что вызвало панику.

Европейский центральный банк не смог помочь, так как у него большого запаса американской валюты. Тогда ФРС создала своп-линии, которые позволили ЕЦБ и центральным банкам четырех других стран — Швейцарии, Великобритании, Японии и Канады — вливать доллары на местные рынки.


«ФРС фактически превратила другие центральные банки в свои филиалы, чтобы расширить зону влияния на международном уровне», — пишут экономисты Штеффан Мурау, Джо Рини и Армин Хаас.


После кризиса в обществе практически не было дискуссий по поводу, того следует ли ФРС сохранить эти «чрезвычайные» меры, а также по поводу такого важного вопроса, как ответственность ФРС перед зарубежными долларовыми рынками. Кризис Covid-19 неожиданно прояснил ситуацию.

В середине марта на зарубежных долларовых рынках вновь началась паника. ФРС приняла ответные меры и даже стала действовать решительнее. Во-первых, она восстановила своповые сделки с пятью первоначальными центральными банками. Затем добавила еще девять игроков, включая Мексику и Бразилию. И, наконец, она предложила новый механизм «обратного выкупа», позволяющий организациям, не входящим в клуб из 14 членов, обменивать активы, такие как казначейские облигации, на доллары.

Эта расширенная система безопасности предназначена не для всех. Развивающиеся страны, не имеющие крупных запасов казначейских облигаций, такие как Турция, остаются за бортом. При этом программой РЕПО мало кто пользуется из-за высокой стоимости. Однако, по последним подсчетам, 10 из 14 членов клуба получили $446 млрд долларов. Более того, аналитик Credit Suisse Золтан Позсар отметил, что эта программа смогла успокоить рынки. В середине марта заемщикам, которые взяли кредиты в евро и иене, пришлось дополнительно заплатить 200 и 250 б.п. соответственно, чтобы занять деньги в долларах; к концу апреля разрыв составил всего лишь 30 б. п. и 50 б. п.

Это хорошая новость для неамериканских финансовых игроков.

Система безопасности

С 2008 года дисбалансы на зарубежных долларовых рынках в основном сместились из еврозоны в Японию, поскольку японские вкладчики, банки и компании по страхованию жизни перешли на долларовые рынки в погоне за более высокой доходностью. В итоге сельскохозяйственный банк Norinchukin стал крупнейшим в мире держателем кредитных обязательств, обеспеченных долларами. Более мелкие банки, такие как Shizuoka, также предпочли этот рынок. Между тем, Золтан Позсар утверждает, что «потребности японских страховщиков жизни в долларах США на рынке валютных свопов превышают $1 трлн».

Перед пандемией эти дисбалансы начали вызывать беспокойство у некоторых японских регуляторов. Вмешательство ФРС успокоило страхи. По последним подсчетам, Банк Японии взял у ФРС $ 224 млрд, намного больше, чем у ЕЦБ — $143 млрд, и, по-видимому, передал деньги японским организациям, которые стремятся заполучить доллары. Проще говоря, была создана система безопасности.

Сохранится ли она после Covid-19? Почти наверняка: чиновники из ФРС и Министерства финансов полагают, что предотвращение сильных потрясений на зарубежных долларовых рынках позволит избежать шока на внутренних долларовых рынках и в важнейшем секторе казначейских облигаций.

Возможно, это еще одно проявление американского эгоизма или просто неизбежное следствие финансовой глобализации. В любом случае, главный момент заключается в следующем: хотя Штаты лишаются доминирующих позиций во многих областях, гегемония доллара только растет благодаря поддержке ФРС. Это может еще больше расширить использование доллара после кризиса Covid-19, даже если такие страны, как Китай, против.

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

По теме:

Курс доллара резко подскочил после письма Трампа в Конгресс по Китаю

Долларов стало больше, но они не для всех

Почему пандемия коронавируса заставила Трампа полюбить сильный доллар

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

22.05.20 11:21  |  Fitch: рубль и бразильский реал могут возглавить рост валют EM в ближайшие месяцы 22.05.20 12:32  |  Новости из Великобритании подкосили фунт
Комментарии (всего 18)
 
11:38  juliana: for Kapusta-не знаю как насчет выкупить...у меня там вообще ни одного сигнала на покупку
11:38  juliana: забор по всему пока.....поглядывать буду на сипи....может там что увижу)
11:39  Kapusta: juliana (11:38), у меня пока тож...токмо подозрения)а вот баксолуня я уже этосамое)Здравствуй)
11:40  Kapusta: Lion Fat (11:29), привет,Жень)
11:43  Kapusta: juliana (11:38), давай пока кофе сварим и позырим,ты с забора,я тож почти с него).Вспомнила:послала мужа купить теста готового в Ашан,там его продают,вернулся с замороженным,ему там сказали.то им свежее запрещено продавать.Я теперь каждый день пеук что-то,то со шпинатом.то с ревенем,мои сметают моментом.Причем никто не потолстел.Я так даже схуднула изрядно.Вот что значит рестораны закрыты.Домашняя еда.выходит дело,здоровее намного.
12:02  Cfnc: Таня в своем репертуаре
12:10  Nikanor Bosoy: Cfnc (11:31), так коля это и есть тот самый легендарный шахтер? :)
12:16  juliana: Kapusta (11:39), да вниз там все скорее всего.....но я не уверенна потому воздержусь ....ну его вообще....там какая-то вакханалия в последнее время совсем....может что угодно быть....лучше не лезть в него вообще
12:17  hikot: День добрый, коллеги.
ЕД куплен, ТП 1,0981.
Таки дорисовали 4-ю, дело за пятой - к 1,11+-.
12:21  Forex Guru: MAGNITUDE 6.1 EARTHQUAKE OCCURRED OFF BAJA CALIFORNIA COAST, USGS SAYS
"Миня аж трисет" (с)
12:21  Lion Fat: hikot (12:17), Привет.
12:21  juliana: hikot (12:17), сегодня сон приснился...что евро 11....уже совсем видимо заработалась
12:25  Cfnc: Nikanor Bosoy (12:10), не совсем.научись на конец работать со ссылками.читаем цитату
"
11:43  Kapusta: ...Вспомнила:послала мужа купить теста готового в Ашан...
...
А теперь,мой друг,ответь...
Кто из местных ходит в Ашан?
12:28  juliana: Cfnc (12:25), и кто же ходит в Ашан...я знаю что проводник пьяный только по Дикси шатается...)а про Ашан упустила
12:31  Cfnc: juliana (12:28), юля,давай подождем,может,кто вспомнит...
12:32  Cfnc: Юль,если никто до вечера не вспомнит-я приоткрою завесу...
12:34  Cfnc: Kapusta (11:43), И почему он вернулся с ... замороженным...
Вспомнилось из детства...
Приезжайтемк нам на БАМ с чемоданом кожаным
А уедете обратно с .... замороженным

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·