Столпы доллара разрушены, пришла эпоха евро

По словам стратега, евро увидит «действительно значительный» приток, поскольку ключевые структурные риски были устранены

По словам Сэма Зиефа, главы отдела международной валютной стратегии JPMorgan Private Bank, надежный ответ Европейского Центробанка в сфере денежно-кредитной политики на пандемию коронавируса и перспектива интеграции фискального союза устранили исторический риск для единой европейской валюты.

Люди в масках ходят перед большим знаком евро во Франкфурте-на-Майне, западная Германия, 24 апреля 2020 года, а на заднем плане можно увидеть штаб-квартиру Европейского центрального банка (ЕЦБ). Ян Шрайбер | Getty Images

JPMorgan недавно повысил целевую цену для единой валюты до 1,15 доллара на конец 2020 года и прогнозирует движение к 1,20 доллара в 2021 году. Евро торговался на уровне около 1,14 доллара в четверг утром.

Зиеф объяснил укрепление евро в основном ответом ЕЦБ (на пандемию) и прогрессом в направлении создания потенциального фискального союза для стран-членов ЕС в свете предложения Еврокомиссии о создании Европейского фонда восстановления, которое будет обсуждаться на саммите Совета ЕС в эти выходные.

«Глобальные инвестиционные менеджеры, глобальные управляющие резервами центральных банков всегда должны были назначать некоторую премию за риск владения евро, учитывая потенциальный риск распада ЕС в будущем, и мы считаем, в эти выходные будет дан решительный ответв этом вопросе», - сказал Зиф в интервью телеканалу CNBC в программе «Squawk Box Europe».

ЕЦБ увеличил свою программу экстренной покупки активов в связи с пандемией на 600 млрд евро (686 млрд долларов) до 1,35 трлн евро в июне. Между тем, в мае ЕС объявил о восстановительном фонде в размере 750 млрд евро, чтобы укрепить экономику блока от последствий кризиса в области здравоохранения.

Зиеф предположил, что, поскольку глобальные инвесторы, которые «перевесили» на американские активы и доллар за счет евро, начали восстанавливать равновесие до «нейтрального», рынок, скорее всего, увидит «действительно значительные потоки к евро».

«Мы уже начинаем это видеть, но за этим, безусловно, стоят ноги, и это то, что поднимет нас отсюда», - прогнозировал он.

Зиеф добавил, что столпы, на которых зиждется сильный доллар, были разрушены с понижением ставок в США, а доллар в основном считается переоцененным по большинству показателей. Традиционно трейдеры, как правило, предпочитают валюты из стран с высокими процентными ставками, поскольку в этом случае внутренние активы предлагают более высокую доходность.

«На самом деле была только одна вещь, которая поддерживала его(доллар), и это была динамика роста в США по сравнению с остальным миром», - сказал он.

«Циклические риски, похоже, улучшаются (в пользу евро), ставки в США теперь упали практически до нуля и схожи с остальным миром, и ФРС больше не сокращает свой баланс, она расширяет его, как и все остальные, и сложив все это вместе с учетом того, что глобальный рост начинает усиливаться, вы получаете среду, в которой, как правило, доллар распродается», - пояснил Зиф.

Эллиот Смит © 2020 CNBC

По теме:

Евро достиг четырехмесячного максимума против доллара

Аналитики уверены: курс доллара будет снижаться

Опрос HSBC выявил медвежьи предпочтения по доллару

«Доллар будет падать очень, очень резко» — видный экономист Йельского университета

ING: курс евро к доллару находится на пути к 1.20

США могут «изменить мир» путем девальвации доллара на 40%

UniCredit понизил прогноз по доллару к евро и фунту

Bank of America спрогнозировал курс доллара к евро вплоть до конца 2021