Фото: cfr.org
Последствия пандемии сделали финансовую систему более уязвимой перед лицом будущих шоков, включая новые сильные вспышки Covid-19, говорится в опубликованном в понедельник полугодовом отчете ФРС по финансовой стабильности.
Ниже мы приводим его краткое изложение (с полным текстом можно ознакомиться здесь).
Большинство экспертов ждут умеренного экономического восстановления в США и за их пределами, которое должно последовать за мировой рецессией, однако неопределенность, окружающая этот сценарий, необычно высока.
Резкий спад экономической активности повлиял на бизнесы и домохозяйства, и дальнейшее ухудшение финансового положения тех, кто находится в наиболее уязвимом положении, может повлиять на всю финансовую систему. Кроме того, инструменты монетарной и фискальной политики могут оказать лишь ограниченную поддержку, когда фундаментальная проблема носит медицинский характер.
Если пандемия продлится дольше, чем ожидается (особенно в случае задержки производства или распространения успешной вакцины), то давление на экономику США может подорвать зародившееся восстановление, а также нанести удар по финансовым рынкам и финансовым институтам. В частности, это касается сценария, при котором многие бизнесы вновь закрываются на карантин, а многие люди оказываются уволенными и лишаются нормального дохода на длительное время.
Аппетит к риску и цены активов в последние месяцы выросли, но они могут показать «значительное снижение», если пандемия Covid-19 примет неожиданный оборот или экономическое восстановление окажется менее устойчивым, нежели ожидается. Учитывая высокий уровень кредитного плеча в нефинансовом секторе экономики, длительный период низкой прибыли может спровоцировать финансовый стресс и дефолты.
Кроме того, затянувшееся замедление экономики может ухудшить финансовое положение даже домохозяйств с высоким кредитным рейтингом, что также может повлечь дефолты и негативно сказаться на банках и других кредиторах. Ухудшение общей платежеспособности может негативно сказаться на способности некоторых организаций продолжать кредитование или заставить их продавать активы.
Размер кредитного плеча в банках, брокер-дилерах и других финансовых организациях остается умеренным, однако этот показатель для некоторых небанковских финансовых организаций, таких как страховые компании и хедж-фонды, высок. Это подвергает их рискам, связанным с возможным обвалом финансовых рынков.
Кроме того, фонды денежного рынка и облигационные взаимные фонды остаются уязвимыми перед рисками внезапного вывода клиентами своих средств, как это произошло в острый период экстремальной рыночной волатильности и снижения цен активов в начале года.
Государственная поддержка снизила риски наступления неблагоприятных событий, связанных с уязвимостью небанковского сектора, однако у него могут возникнуть проблемы с фондированием, если государственная поддержка уйдет.
ФРС видит четыре основных риска для экономики и финансовых рынков:
- пандемия Covid-19;
- нестабильность на рынке долларового финансирования;
- стрессы, происходящие из Европы, которые создют риски и для США из-за их близкой связи; и
- ухудшение ситуации в развивающихся странах с уязвимыми финансовыми системами, которое может негативно сказаться на США.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Федеральной резервной системы США
