График дифференциала доходности между 10-летними трежерис и 10-летними TIPS. Источник: Bloomberg
Точная причина сегодняшнего обвала рынка акций все еще остается неясной, но старший редактор Bloomberg Джон Отерс полагает, что все дело в завтрашних выборах в Джорджии, на которых будут разыграны два последних места в Сенат.
Он отмечает, что в последние два месяца проводилось совсем мало соцопросов, которые могли бы дать представление о раскладе сил. Кроме того, будет довольно сложно убедить людей придти на выборы в самый разгар пандемии коронавируса.
Однако динамика ставок на букмекерском сайте PredictIt показывает, что сегодня шансы всех четырех кандидатов на два сенатских места примерно равны, хотя в начале ноября букмекеры предрекали уверенную победу республиканцев. Дело в том, что если демократы получат два оставшихся места, то соотношение между республиканцами и демократами в Сенате составит 50 на 50, и решающий голос будет оставаться за вице-президентом США, которым будет демократ Камала Харрис.
Следовательно, при таком сценарии демократы получат полный контроль над Конгрессом, что резко повысит шансы на заметное увеличение бюджетного стимулирования. Это, в свою очередь, снимет с ФРС бремя необходимости удерживать процентные ставки около нуля. И вот эти перспективы роста процентных ставок и подкосили рынок акций сегодня, предполагает Джон Отерс.
Эта мысль подтверждается и динамикой долгового рынка США, где дифференциал доходности между 10-летними трежерис и аналогичными инструментами, но защищенными от инфляции (TIPS), в понедельник впервые с 2018 года превысила отметку 2%.
«Позиционирование инвесторов говорит об их неготовности к подобному сценарию, поэтому его реализация может спровоцировать рыночный хаос», - заключает эксперт.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Три причины для обвала рынка акций на 50%
Bank of America советует продавать акции в первом квартале 2021 года
Bank of America назвал пять рисков для рынка акций в 2021 году
