Что было
Центробанк США оправдал прогнозы, объявив о сокращении покупки активов, а Банк Англии воздержался от ожидаемого рынком повышения процентной ставки, обвалив фунт стерлингов. ОПЕК+ не поддалась нажиму США пошире открутить нефтяной вентиль.
Федеральная резервная система приступит к сворачиванию стимулов уже в ноябре, ускоряя или замедляя темпы в зависимости от прогнозов по экономике. Это не означает, что центробанк вскоре повысит процентную ставку — нужно, чтобы рынок труда оздоровился сильнее, объяснил председатель Джером Пауэлл. Тем временем президент США Джо Байден пообещал вскоре объявить о назначениях на должности в ФРС, и у Пауэлла неплохие шансы на второй срок.
Рост цен в РФ по итогам года, по одной оценке, может составить примерно 8,2%, и прогнозируемое Банком России замедление годовой инфляции до 7,4–7,9% кажется некоторым аналитикам несколько оптимистичным. Это может быть чревато более резким шагом повышения ставки в декабре. В следующем году источниками проинфляционного давления, по оценке Банка России, будут урожай этого года, дорогая нефть и общие условия внешней торговли.
Распродажа облигаций федерального займа на переоценке траектории ужесточения начинает создавать возможности в госбумагах. Повышение ставки на 50 базисных пунктов «уже в рынке», и к концу года кривая ОФЗ будет ниже текущих уровней, ожидают некоторые участники рынка, отдавая предпочтение длинным выпускам. Линкеры и флоатеры могут сойти за хеджи от волатильности, но до следующего заседания есть смысл сосредоточиться на среднесрочной «классике» и корпоративных бондах, говорят другие.
Темпы роста крупнейшей экономики Азии продолжают замедляться, и это признают даже на государственном уровне. После того как официальный производственный PMI Китая оказался ниже пограничной между ростом и сокращением производства отметки второй месяц подряд, премьер Госсовета КНР Ли Кэцян предупредил о рисках понижательного давления и заявил о необходимости снижения налогов в помощь малому бизнесу. Стратеги говорят, что в отсутствие явных драйверов роста власти ищут новые.
В условиях низких доходностей облигаций одни стратеги не видят альтернативы акциям и рассчитывают на относительную защищенность и ограниченную волатильность этого класса активов. Другие не ждут сохранения в нем «бычьего» тренда надолго, предупреждая, что замедление роста корпоративных прибылей будет сильнее и продолжительнее ожиданий, так как в начале 2022 года наступит расплата за былой рост спроса. К тому же акциям рано или поздно придется учесть в ценах отмену центробанками стимулов, которую уже отражают котировки бондов.
Что будет
Индекс потребительских цен США, который будет опубликован в среду, может свидетельствовать об ускорении инфляции второй месяц подряд. ФРС, объявившая о начале сворачивания покупок облигаций с ноября, может быть терпелива, но готова принять меры, если рост цен этого потребует, заявил председатель ФРС Джером Пауэлл по итогам последнего заседания. Регулятору придется в какой-то момент признать, что инфляция не является временной, и с его стороны было бы прогрессивно поднять цель по индикатору до 3% с 2%, отмечает главный инвестиционный стратег Yardeni Research Inc. Эд Ярдени.
Понедельник, 8 ноября
- Банк России проведет аукционы репо сроком на один месяц и один год
- Выступления Пауэлла, вице-председателя ФРС Ричарда Клариды, президента ФРБ Чикаго Чарльза Эванса, президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера, члена Совета управляющих ФРС Мишель Боуман
- Финансовые результаты Фосагро, Детского мира за третий квартал
- День инвестора и аналитика Polymetal
- Продажи автомобилей в РФ за октябрь, прогноз -22% г/г
- Начнется съезд Центрального комитета Компартии Китая
- США разрешат въезд для вакцинированных иностранных туристов
Вторник, 9 ноября
- Набиуллина, председатель Народного банка Китая И Ган выступят на конференции по случаю 30-летней годовщины создания Института переходных экономик Банка Финляндии
- Пауэлл откроет конференцию по разнообразию и инклюзии
- Выступления президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэли, президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари
- Президент Европейского центробанка Кристин Лагард откроет форум ЕЦБ по банковскому надзору
- Банк России опубликует данные о международных резервах за октябрь
- Цены производителей США за октябрь, прогноз +0,6% м/м
- Ростелеком может опубликовать финансовые результаты за третий квартал
Среда, 10 ноября
- Инфляция в США за октябрь, прогноз +0,6% м/м, +5,8% г/г
- Оценка ВВП РФ за третий квартал, прогноз +4,4% г/г
- Министр энергетики РФ Николай Шульгинов выступит на «правительственном часе» в Совете Федерации
- Финансовые результаты ТГК-1 за девять месяцев; результаты продаж Алросы за октябрь
- День инвестора Evraz
Четверг, 11 ноября
- Рынок облигаций США закрыт по случаю Дня ветеранов
- Финансовые результаты Алросы за третий квартал
- Торговый баланс РФ за сентябрь
- Экономические прогнозы Еврокомиссии
- Министры торговли Евросоюза обсудят в Брюсселе реформу Всемирной торговой организации
- Ставка ЦБ Мексики
Пятница, 12 ноября
- Финансовые результаты Роснефти за третий квартал
- Выступление президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса
- Предварительный индекс потребительских настроений в США от Мичиганского университета за ноябрь, прогноз 72,5
- S&P Global Ratings опубликует рейтинг Израиля, Исландии, Нидерландов
- Fitch Ratings опубликует рейтинг Азербайджана, Португалии, Хорватии
- Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинг Латвии, Хорватии
MarketSnapshot — Новости ProFinance. и события рынка в Telegram
По теме:
Нефть, локдаун, Донбасс, ФРС и праздники — и это только некоторые причины слабости рубля
Росбанк повысил прогноз курса рубля на конец 2022 года
ВТБ Капитал подсчитал средний курс рубля в ноябре
Сбер Управление Активами видит ближайший предел для рубля на 69,5 за доллар
Корреляция между рублем и нефтью достигла рекордного значения со второй половины 2020 года
