Однако все вышеописанное никак не может оправдать реакцию единой валюты. Опубликованные вчера данные по торговому балансу, которые, не смотря на существенный дефицит, все-таки оказались лучше ожиданий аналитиков, стали сигналом на старт для активации стремительной волны продаж доллара против единой валюты, что и позволило в итоге достичь рекордных максимумов на 1.30. Не стоит забывать о том, что сегодня в пакете макроэкономической статистики по Европе, выходят данные по ВВП Германии за 3 квартал. Риторика в отношении слабости немецкой экономики в связи с бедственным положением экспортеров из-за дорогого евро не умолкает ни на минуту. Согласно прогнозам, ожидается снижение экономического роста до 0.3% по отношению к прошлому кварталу, когда показатель составил 0.5 процента. С учетом упомянутых данных по ВВП, рост евро на данных по дефициту, который оказался лучше ожиданий, выглядит как-то не совсем логично. Аналитики высказывают весьма разнообразные и порой противоречивые объяснения произошедшему. Мы можем предложить на рассмотрение следующую точку зрения. Как в прошедшую среду, так и на прошлой неделе сильнейшее давление на доллар было оказано со стороны продаж ближневосточных инвесторов. Без сомнения, это предположение не может быть однозначно подтверждено какими-либо факторами, поскольку в данный момент не существует стопроцентной возможности контроля валютных потоков, однако некоторые дилеры, опираясь на свои собственные наблюдения, утверждают, что источник продаж долларовых активов исходил именно с Ближнего Востока. По примерным подсчетам дилеров нью-йоркских банков, объем продаж американской валюты со стороны ближневосточных счетов с прошлой недели, включая прошедшую среду, составил 7 млрд. "Ключевые объемы продаж исходили со стороны денежно-кредитных учреждений Саудовской Аравии", - так комментировал обсуждаемую ситуацию Хью Уолш, вице-президент валютной торговли из Fortis Bank. Вчера аналогичную ситуацию наблюдали и дилеры европейских банков, отмечая активность продаж именно во время нью-йоркской сессии.

Исторически, подобная ситуация наблюдалась тогда, когда Джордж Буш объявил о военных действиях в Ираке. После сообщения доллар заметно упал против евро, и основное давление продаж тогда исходило опять же со стороны инвесторов Ближнего Востока.

Что же заставляет их продавать доллар в данный момент? Можно предположить, что их действия являются следствием стратегии хеджирования рисков в связи с падением цен на нефть. После того, как нефтяные цены покинули свои рекордные максимумы, продажи американской валюты со стороны ближневосточных экспортеров приобретают определенный смысл. Дело в том, что когда цены на нефть растут, то нефтедобывающие страны (в нашем случае ближневосточный регион) накапливают определенные резервы, естественно, в долларах США. И когда котировки "черного золота" начинают стремительно двигаться в обратном направлении, то возникает естественное желание застраховать свои активы методом диверсификации. Дополнительную и весьма важную роль здесь играет переизбрание Буша на второй срок. Официально администрация Буша не отказывалась от политики сильного доллара, однако, оценивая годы правления республиканского лидера можно сделать вывод, что на самом деле Буш скорее склонен хоть и в неявном виде, к более слабому курсу национальной валюты. Естественно, все вышесказанное не снимает ответственности с того, что действия ближневосточных инвесторов в дополнении к вышесказанному могли отражать и спекулятивный характер, но все-таки описанная точка зрения имеет определенную фундаментальную логику.
Михаил Шульгин www.profinance.ru