12.11.04 02:45

Чтобы выбрать направление, рынок ждет новые данные

По итогам сегодняшней торговли доллара против евро, не смотря на незначительное ослабление американской валюты, можно сказать, что рынок решил занять нейтральную позицию в паре. Протестировав минимумы торгового дня около 1.2860, курс пары вырос до 1.2917/20 и в данный момент торгуется нескольким ниже этой отметки. Количество открываемых в данный момент длинных позиций в евро/долларе примерно равняется числу активируемых шортов, что отражает нерешительность рынка в отношении дальнейшего развития ситуации в краткосрочной перспективе. Отчасти комментарии Трише, высказанные в понедельник, в совокупности с последовавшей за ним риторикой других высших чиновников Европы возымели определенное действие. Они внесли риск в дальнейшую безапелляционную покупку единой валюты. А сегодняшние данные по ВВП Германии с фундаментальной точки зрения подтверждают обоснованность высказываемых беспокойств.

В предыдущем квартальном отчете по этому показателю рост экономики Германии составил лишь 0.5%, однако, теперь и такая скорость роста не под силу для главной экономики Европы. Согласно опубликованным данным ВВП за 3 квартал составил лишь 0.1% на фоне прогнозов 0.3 процента квартального роста. Главной причиной столь слабых данных стало падение экспортной составляющей. При этом определенную поддержку доллар получает со стороны снижения цен на нефть, а также пытается извлечь выгоду на изменении дифференциала процентных ставок. "Большинство экспертов сходится во мнении, что банк Англии достиг пика в серии повышения ставок, и результатом следующего изменения (без указания точных сроков), скорее всего, будет снижение ставки. Снизит ли свою ставку ЕЦБ, мы сейчас утверждать не можем, но то, что повышение ставок в Европе - это весьма отдаленная перспектива, сомнений не вызывает", - высказывает свое мнение Майкл Вулфолк, старший валютный стратег из Bank of New York. С учетом ожиданий дальнейшего повышения ставки 14 декабря до уровня 2.25% годовых, доллар в рассматриваемом контексте находится в выгодном положении, добавляет эксперт.

Данные по экономическому росту Японии, которые будут опубликованы завтра в 2:50 мск., также являются ключевым драйвером ценовых движений в паре доллар/йена. Согласно прогнозу агентства Bloomberg, рост ВВП составит 0.5% по отношению к предыдущему кварталу и 2.1% в годовом исчислении. В совокупности с ожиданиями интервенционной активности со стороны банка Японии, эти данные являются весьма важными. Дело в том, что японские монетарные власти не раз подчеркивали, что следят за тем, чтобы изменения валютных курсов отражали фундаментальные принципы. Если данные по ВВП окажутся сильными, то BoJ сможет позволить более значительное укрепление йены, прежде чем начнет принимать активные меры. В данный момент до конца года большинство аналитиков озвучивают в паре доллар/йена диапазон от 103 до 108. Конечно, уже сейчас представители многих японских корпораций высказывают сожаление относительно страдающего из-за дорогой йены экспорта. Однако, оценивая последние макроэкономические показатели, поступающие со стороны Японии, можно ожидать (или, если хотите, надеяться) на то, что улучшение японской экономики произойдет со стороны увеличения внутреннего спроса. Это снизит все возможные негативные влияния со стороны зависимости от экспорта и, соответственно, окажет поддержку йене.

Михаил Шульгин www.profinance.ru