Тенденция к снижению доллара осталась в силе.

Евро установил новый абсолютный максимум в своей истории по отношению к доллару, сломав психологическое сопротивление уровня $ 1.3500. Рост евро очередной раз стал показателем отрицательного чувства к доллару, которое преобладает на FX-рынке, и которое периодические проявляется и остается непоколебимым. Аналитики предупредили однако, что дальнейшее повышение евро еще не поддержано техническими индикаторами. В частности, Том Фитцпатрик из Citigroup полагает, евро должен закрыть неделю выше $ 1.3470, чтобы претендовать на уровни около $ 1.3850. В противном случае, эксперт предупреждает о риски формирования "двойной вершины". В то же время фунт, на наш взгляд, уже нарисовал подобную фигуру и прорыв линии шеи может оказаться для евро невыносимым грузом. Если модель по фунту сработает, он, вероятно, получит все шансы "сесть" на июльскую вершину в области $1.8750. Но шансы на то, что разворотная модель по фунту сработают, на наш взгляд, минимальны, поскольку не появилось еще фундаментальной причины, которая могла бы развернуть доллар. Слабость доллара в других парах удержит фунт, несмотря на то, что он также отягощен проблемой дефицита текущего платежного баланса. Как мы видим, появление дифференциала в ставках в пользу доллара против евро не стало кардинальной причиной изменения рыночного сознания. Дуг Портер из BMO Nesbitt Burns указывает, что дифференциал процентной ставки вообще не диктовал направление валютам в этом году. "Обратите внимание, что с начала года Фед поднял ставки в общей сложности на 125 базисных пункта, Банк Канады ослабил ставки на 25 бп (так что спрэд сузился до 150 бп), и все же канадский доллар усилился больше чем на 5 % в этом году", - говорит он. "Фактически, ФРС был наиболее активным центральным банком в 2004 году", - обращает внимания стратег. Очевидно, что центральной темой рынка остается следование игроками пожеланиям прежде всего американских властей сократить торговый дефицит, в том числе, и за счет удешевления валюты. Но мы полагаем, что дальнейшее увеличение дифференциала в ставках в пользу доллара против евро уже не сможет игнорироваться рынком. Однако это более отдаленные горизонты. Ближайшими моментами, коренным образом способными изменить погоду на FX видятся январские корпоративные отчеты. Видимо американские компании отрапортуют о росте доходов и положительном влиянии девальвации доллара, что станет опережающим индикатором для торгового баланса, данные по которому несколько запаздывают, в то время как европейские производители могут предстать в неблагоприятном свете. Психологическое влияние на рынок окажет также и тот фактор, что именно в январе-феврале прошлого года на FX произошел разворот, а спекулятивное сообщество вдруг вновь нашло для себя ценность позитивных данных в США. Евро заканчивает сокращенную сессию IMM вокруг $ 1.3485 после установления нового максимума около $ 1.3508.