В чем, наверное, не приходится сомневаться, так это - в немедленной реакции рынка на расхождение фактических и прогнозных (+178,000) цифр по числу новых рабочих мест созданных американской экономикой. Даже в четвертом квартале, когда игроки закрывали глаза на американский позитив, мы видели немедленную положительную, хотя и непродолжительную, реакцию доллара на рост занятости выше ожиданий. Причем, как показывает практика, сначала трейдеры читают цифры за минувший месяц, потом - пересмотры за предыдущие месяцы, что иногда порождает реакцию типа "разброд и шатания". Далее, через несколько минут или часов, все становится на свои места и рынок пытается вернуться в русло тенденции. Однако сегодня, вопрос о том, в какой тенденции пребывает доллар, не получает ответа-консенсуса, что вносит сложность в прогнозирование дальнейшей реакции рынка: когда все играют в одну сторону - вопросов, что делать, не возникает, поскольку в случае чего сработает правило тенденции - "покупай на негативе?". Первые дни Нового года, возможно, стали шоком для некоторых участников рынка. В любом случае, они показали - что единого мнения о том, что делать с долларом, если он случайно окажется в ваших руках, у рынка больше нет. Это обстоятельство позволяет предполагать, что если сегодняшние данные побьют прогнозы, восходящая коррекция доллара продолжится еще несколько дней и будет сопровождаться отвоевыванием новых уровней, а если окажутся ниже - падение американской валюты будет наталкиваться на желающих ликвидировать просроченные шорты. Рынок декабря отличался высокой степенью спекулятивной составляющей, которая была ликвидирована в 2005. Именно желание трейдеров получить легкую прибыль, вставая по тренду, приводило к том, что доллар падал даже тогда, когда выходили сильные данные, снижалась цена на нефть, наконец, появился дифференциал ставок в его пользу против евро, укрепивший ожидания его дальнейшего увеличения в 2005 г., а евро рос на фоне дальнейшего усугубления экономической ситуации при том, что многие понимали, что ее дальнейшее ухудшение может сделать обладание европейскими активами рискованным. Сейчас такого на FX уже нет. И тем не менее, мы ожидаем, что даже если сегодняшние новости будут хорошими, на следующей неделе попытки вернуть доллар в русло долгосрочного даунтренда активизируются.