Комментарий. Большую часть прошлого года пара провела, консолидируясь в фигуре треугольник. Мы по-прежнему считаем, что ставки будут одним из главных факторов для принятия инвестиционных решений. Мы ждем, что волатильность будет расти, а евро при этом продолжит рост. В 1 квартале 2005 года, вероятно, стоит ожидать коррекцию и консолидацию ниже исторического максимума на 1.3670. Затем мы ждем рост к 1.4500 (эквивалент максимума немецкой марки марта 1995 года), вероятно, это произойдет во второй половине года. Затем снова консолидация в пределах 1.4500-1.3500. Психологическое сопротивление 1.5000 может быть достигнуто в конце года, после чего нас ждет небольшое снижение. Рынок ждет разностороннее движение, поэтому выход на "улицу с односторонним движением" покажет нам, что вершина близка. Разворот доллара может быть очень жестким.

Поддержка: 1.3200, 1.3000, 1.2900, 1.2700, 1.2500
Сопротивление: 1.3525, 1.3670, 1.3800, 1.4000, 1.4200, 1.4500

Прогноз банка на 2005 год:

Комментарий. Ожидается, что валютные курсы в 2004 году будут намного более волатильными, что должно сыграть ведущую роль в инвестиционных решениях. Торговые диапазоны очень широки, поэтому мы считаем, что девальвация доллара на 10% в 2005 году - это очень консервативный прогноз, более вероятна цифра в 20%. Движения рынка, вероятно, будут такими же драматичными, как и в начале 80-х гг. прошлого столетия. Мы не ждем устойчивое снижение доллара, движения будут разносторонными. Волатильность должна вырасти с 9.5% (среднее за последние 2 года) до 12.25%. Евро сейчас перекуплен, поэтому в начале года мы ждем консолидацию. Максимальный уровень коррекции евро - 1.2000. Отсюда вероятно возобновление ралли к 1.3500, затем снова консолидация. Во второй половине года мы ждем рост к 1.4500 (исторический максимум немецкой марки, достигнутый в марте 1995 года), возможно дальнейшее продвижение вверх. К концу года мы ждем падение к 1.3500. Техническая картина на графиках держится очень плохо, это стоит учитывать. Месячное закрытие ниже 1.1900 приведет к тому, что нам придется пересмотреть прогноз, в этом случае стоит ждать падение к 1.1000/1.0700.