Доллар скромно снизился после полудня во вторник, поскольку некоторые спекулянты зафиксировали прибыль, ликвидировав маржинальные лонги в валюте США. Однако дилеры подчеркнули, что временные уровни поддержки остались неповрежденными, сохраняя общий долларовый тон скромно повышательным. В ближайшей перспективе рыночные игроки рассматривают уровни $ 1.2715 и Y106.20 как ключевые уровни сопротивления доллара. Как отмечалось ранее, $ 1.2715 является 50 % восстановления Fibonacci движения от минимумов в апреле 2004 около $ 1.1760 к максимумам конца года около $ 1.3670, тогда как Y106.20 был максимумом в декабре.

Учитывая недостаток американских данных, во вторник на рынке разговаривали на тему бюджета США на 2006, снизившийся вероятности ревальвации юаня в ближайшее время, китайского Нового года, а также обсуждали, как поведет себя рынок по мере приближения четверга, когда будет опубликована американский торговый баланс - будет ли доллар корректироваться и снижаться перед этим отчетом? Что касается фактора китайского Нового года, то 12 из 15 случаев (1990-2004 г.г.) сопровождались формированием основания в пределах плюс/минус двух дней от начала Нового года. Дилеры по опционам отметили активизацию бычьих стратегий сегодня в этой связи. Речь, видимо, идет о продаже доллар/йены на спот- или срочном рынке и покупке колл-опционов. Что касается бюджета, то рынок пока (поскольку наметилась тенденция на укрепление американской валюты, спекулянты стали открывать маржинальные позиции на ее покупку и им не выгодно ее падение) закрывает глаза на то, что бюджет не содержит положений, касающихся войны, дальнейшего пополнения нефтяных запасов или затрат, связанных с планом правительства создавать частные счета социального обеспечения. Все это в итоге может привести к тому, что мы не увидим корреляции между сокращением бюджетного дефицита и текущего платежного дефицита в США, как предполагают некоторые эксперты. В отношение торгового баланса пока трудно сказать, увидим ли мы предотчетную коррекцию доллара. Возможно, прояснение внесет тестирование/прорыв вышеобозначенных уровней сопротивлений. Экономисты ожидают, что дефицит сократится до $ 57 миллиардов в декабре с $ 60.3 миллиарда в ноябре. Диапазон оценок составляет от -$54.6 до к -$58.2.

Как только торговый дефицит будет опубликован, рыночный фокус переместится на публикацию на следующей неделе данных по притоку портфельного капитала в США (Treasury International Capital Systems (TICS) и ежегодное выступление Гринспена в американском парламенте. В ноябре чистые покупки ценных бумаг США составили $ 81, что более, чем достаточно для финансирования дефицита США по текущим операциям. Декабрьские данные будут также ожидаться с нетерпением, тем более, что доллар находился под нисходящим давлением в ноябре. "Если TICS покажут, что иностранный спрос больше, чем $ 60 миллиардов, рынок будет думать, что текущий счет финансируется, что будет рассматриваться как позитивный момент для доллара", - полагает Майкл Вулфолк, старший стратег по валютам в Bank of New York. "Если цифры окажутся ниже $ 60 миллиардов, по крайней мере в краткосрочном периоде, положение доллара будет подорвано", - сказал он. Китайский спрос на американские бумаги будет весьма интересен, добавил эксперт. Он напомнил, что Китай увеличил свои резервы в иностранной валюте на $95.4 миллиарда в четвертом квартале. Более ранние данные TICS показали лишь вялый аппетит этой страны к бумагам США. "Мы хотим понять, какова степень китайского вмешательства в рынок трежерис", - говорит Вулфолк. "Если Китай будет отсутствовать в отчете TICS, это подтвердило бы идею о том, что они конвертируют купленные за юани доллары в евро и еврооблигации", - поясняет аналитик. Но даже обозначенные выше моменты могут быть проигнорированы рынками, поскольку последняя мощная сила доллара зиждется на перемене во взглядах Гринспена. Если он подтвердит свое последнее видение на дефицит ткущего платежного баланса США в Конгрессе, доллар будет осваивать ранее оставленные высоты.

Дмитрий Полин     www.profinance.ru