Хотя доходность 10-летних трежерис и отступила ниже 4.50 % в пятницу и понедельник, а цены на нефть растут и растут, доллар и не думает разворачивать вспять. И здесь, на наш взгляд, весьма полезно вспомнить предсказания Майкла Вулфолка из BONY в августе 2004 г о том, что в динамике нефти и доллар стоит выделять два этапа: первый рост нефти влечет снижение доллара из-за обеспокоенности по поводу торгового дефицита, второй - рост нефти влечет рост доллара из-за ожиданий повышения ставок. Нам трудно сейчас говорить, как долго это продлится, но пока мы можем сказать, что эксперт, кажется, оказывается прав.

Итак, сегодня доллар сломал опционный барьер около Y108.00 ранее, а также прежние пики на Y107.70/80, замеченные в пятницу и в середине октября 2004. Следующая целевая зона - Y108.30-35, 50 % восстановления хода от Y114.95 до Y101.68, а также важная линия тенденции к понижению с декабря 2002. Ясный прорыв выше этого уровня откроет дорогу к психологическому сопротивлению на Y110.00, а также максимум 13 октября около Y110.20, который служил как трамплин для хода вниз в долларе позже в прошлом году. Евро пробил минимумы прошлой недели около $1.2855-60, рынок целит на $1.2730/40.