Председатель ФРС Алан Гринспен выступит сегодня в 1:50 pm по восточному времени на нефтехимической конференции. Все рынки будут следить за этим выступлением. Нас больше всего интересуют трежерис и доллар. "Ключевым будет - изменит ли Гринспен свою мелодию, что касается затрат на энергию", - сказал один дилер. Раньше "он говорил, что дорогая нефть может негативно повлиять на экономический рост. Если бы сейчас он стал говорить об инфляционных последствиях роста цен на нефть, это подтолкнуло бы рынок (облигаций - прим. PFS) ниже" - добавил он. Мы со свой стороны добавим, что это повлечет рост доллара, опираясь на корреляцию данных инструментов в последнее время, в противном случае коррекция доллара усилится. Но другие участники рынка не соглашаются. "Гринспен в последнем итоговом заявлении FOMC сказал, что выпуск продукции продолжает расти твердыми темпами, несмотря на повышение цен на энергию", - сказал второй дилер. "Он говорит, что нефть не угрожает ни росту, ни стержневому индексу потребительских цен. Мне думается, что сегодня он будет столь же нейтрален". Дилеры рынка облигаций говорят, что более высокие цены на нефть воздействуют на акции отрицательно и могли бы заставить компании урезать планы по найму персонала, если цены не начнут снижаться. Но также правда и то, что инфляционное давление будет нарастать, и Фед, кажется, в этом случае более обеспокоенным относительно инфляции, нежели роста экономики и рабочих мест. Еще раз обращаем внимание на изменение рыночного подхода к оценке роста нефтяных цен: если раньше было принято считать, что удорожание нефти негативно для доллара из-за роста торгового дефицита, то сейчас, кажется, некоторые игроки рассматривают рост цен на нефть как угрозу инфляции и позитив для доллара из-за возможного роста номинальных ставок в США. Аналитики также обращают внимание, что не стоит упустить 12 апреля, когда будет опубликован протокол FOMC встречи 3/22, который, как ожидается, будет жестким. Напомним, в начале января ралли доллара связывали с публикацией минуток Фед.