В свете текущего позитивного настроя по доллару, реакция рынка на TICS и торговый дефицит будет крайне важна. Окажутся ли они способны сломать позитивные настроения по доллару, поддерживаемые ожиданиями продолжения повышения процентной ставки в США? Здесь уместно вспомнить события прошлой пятницы, когда были опубликованы данные по рынку труда в США, оказавшиеся значительно хуже предварительных ожиданий (110000 против 225000). Не смотря на то, что фактические цифры оказались более чем в два раза ниже прогнозов, доллар смог вырасти против основных валют. Оценивая такой результат развития событий, мы сделали предположение о том, что позади причин, стоящих тогда за укреплением доллара, были не только ожидания повышения ставок, ведь цифры по платежным ведомостям на уровне 110000 не позволяют рассчитывать на увеличение ставки на 50 базисных пунктов на заседании 3 мая. Даже самые рьяные быки по доллару стали терять надежду в более агрессивном ужесточении монетарной политики Fed. Возможно, рынок изменил свое отношение к американской экономике и смотрит на нее уже совсем другим взглядом.
Так это или иначе? Ответить на этот вопрос поможет следующая неделя. Если доллар перестанет стремительно терять позиции на структурных данных, значит, наше предположение имеет место быть. Сомнения в окончательные уверования вселяет ситуация в японской экономике. Продолжение технической рецессии, а также наступление нового финансового года, являются причинами, достаточными для того, чтобы активизировать повышенный спрос со стороны японских инвесторов на американские активы. Если это так, то возможно в прошлую пятницу первоначальную реакцию (резкое падение против всех валют) доллара на данные по платежным ведомостям именно японские инвесторы использовали для входа в американские активы, чем и способствовали росту доллара. Тогда предположение о том, что рынок (в целом) изменил свое отношение к американской экономике неверно. В данный ответ выйти из дискуссий на эту тему, построенных на уровне предположений, не представляется возможным. Ответ мы получим не в эту, а в следующую пятницу.Михаил Шульгин www.profinance.ru
