21.04.05 18:06

Сегодня мы ждем рост доллара.

Доллар корректируется сегодня в Европе в преддверии выступления председателя ФРС Алана Гринспена в Сенате США, отмечает AFX. Но обеспокоенность тем, что США входят в период замедленного роста, отмеченного рядом высоких уровней инфляции, остается на заднем плане, заставляя доллар держать оборону, пишет агентство. Падение на Уолл Стрит возобновилось на фоне беспокойств, что высокий рост стержневого CPI подтолкнет Фед к более активному повышению ставки, что негативно скажется на перспективах дальнейшего роста; эффект высоких цен на нефть продолжает довлеть над рыночным чувством, оставляя доллар уязвимым к новым продажам. То есть, по версии агентства, усиление вероятности повышения ставки ФРС привело к снижению доллара из-за падения фондового рынка. Это весьма новая интерпретация событий за последние полгода, которую мы, конечно же, не разделяем. Рост доллара в марте был вызван резким ростом рыночных ставок в США с нынешних уровней по 10-летним бондам около 4.21 % до 4.69 %, что для пенсионных фондов как красная тряпка для быка. Сейчас доллар страдает от этого же, поскольку доходность трежерис не растет даже при столь высокой инфляции розничных цен, что является загадкой для самой ФРС, судя по февральскому выступлению Гринспена в парламенте. Можно еще поверить в идею о том, что падение рынка акций довлеет над долларом, так как согласно последнему обзору TIC иностранцы продавали американские акции в феврале. Но если на рынке действительно произойдет смена фона, доллар выиграет от замедления мировой экономике, как только к рынку придет истинное понимание вещей. Так было всегда, и мы не сомневаемся, что так будет и на сей раз.

Опубликованная вчера Бежевая книга сообщила о восходящих ценовых давлениях в период между концом февраля и началом апреля, напоминает сегодня Стив Пеарсон из HBOS. Компании нашли для себя возможным передать некоторых из более высоких затрат на потребителя, что указало на возможность дальнейшего повышения инфляции в США, добавил он. "Несмотря на сильные квартальные отчеты компаний США, повышение цен на энергию и признаки замедляющегося роста начинают довлеть над долларом, поскольку некоторые рыночные участники начинают допускать возможность стагфляции", - сказал он.

Сегодня выходит традиционный для четверга отчет по еженедельным требованиям безработных (ожидается 330,000, AFX считает, что потребуется огромная неожиданность, чтобы подтолкнуть рынки), обзор ФРБ Филадельфии, который будет сигналом для всего производственного сектора США, но главное внимание будет уделено выступлению Гринспена перед Сенатом, поскольку его речь посвящена: ` Структурным дефицитам и реформе бюджетного процесса`. Появление банкира ожидается в 14.00 GMT. "Любые критические комментарии относительно рисков, связанных с глобальными дисбалансами окажут отрицательное воздействие на доллар", - считает West LB. Также аналитики, опрошенные AFX, отметили, что и евро и фунт стоят перед главным сопротивлением по отношению к доллару. В то же время, что и глава ФРС, будет выступать президент ФРБ Кливленда Сандра Пианальто. Ее речь посвящена важности ценовой стабильности. Возможно, она позволит себе прокомментировать вчерашний CPI, что, не исключено, даже затмит выступление Гринспена. В это же время министр финансов Джон Сноу должен выступить по вопросам исполнения бюджета в Банковском комитете Сената США. В 1800GMT управляющий ФРС Эдвард Гремлич должен говорить о проблеме социального обеспечения и бесплатной медицинской помощи.

Дмитрий Полин www.profinance.ru