05.08.05 00:52

Быки по доллару задаются вопросом - что происходит?

Ослабление американской валюты, наблюдаемое в течение последних дней, вызывает большое количество дискуссий в мировом финансовом сообществе. Основные беспокойства начали звучать после пробития верхней линии ранее установленного диапазона на 1.2265 в паре евро/доллар. Они усилились после преодоления 1.2350 днем позже. "Технические факторы" - такой термин применяется к объяснению наблюдаемого снижения курса американской валюты большинством рыночных экспертов. Действительно, фундаментальные основы по-прежнему позитивны в отношении доллара, однако некоторые аналитики стали делать предположения по поводу того, что позади слабости валюты США вновь стоят структурные проблемы. Другими словами - что же происходит?

Для начала вспомним, какое сейчас время года. В летний период валютному рынку свойственно создавать среднесрочный торговый диапазон и пребывать в нем вплоть до завершения сезона отпусков. На это большинство участников рынка и рассчитывало, указывая коридор между 1.1865 и 1.2255. Поэтому многие волнения вызваны именно тем, что диапазонной торговли не получилось. То есть часть беспокойств принадлежит не продолжению ослабления доллара, а отсутствию игрового коридора. Далее следует вспомнить, что в диапазон 1.1865/1.2255 евро/доллар упал после референдума во Франции. Сильные политические ветры подорвали позиции единой валюты, однако их движущая сила традиционно не долгосрочна. Также следует понимать, что если укрепление доллара, наблюдаемое с начала текущего года, действительно является началом долгосрочной тенденции, то прежде, чем в евро/долларе будут достигнуты такие уровни, как 1.15 или даже 1.10, потребуется существенная коррекция. Без ее реализации в долгосрочной перспективе продолжить столь интенсивное укрепление не представляется возможным.

Многие крупнейшие инвестиционные дома уже составили свои рекомендации по этому поводу. Так валютные стратеги Citigroup сообщали, что "пробитие курсом пары евро/доллар отметки 1.2275 и 1.2290 означает, что в среднесрочной перспективе слабость американской валюты является вполне вероятной. Следующие технические цели расположены соответственно на 1.2686 и 1.2710". В паре доллар/йена эксперты Citigroup активировали короткие позиции от 111.20 с размещением коротких позиций выше 112.84. Трехмесячная цель отмечена на 108.00. Боб Синч, глава валютной стратегии из Bank of America также охарактеризовал наблюдаемое ослабление курса доллара развитием более существенной коррекции. Синч предложил следующую трактовку причин слабости валюты США: прочные экономические показатели июля, вызвали продажи американских казначейских облигаций, а также других фиксированных по доходности инвестиционных инструментов, что оказало давление на доллар. Уже позже пробитие технических уровней стало вызывать поглощение стопов и усиление падения. "Если доходность облигаций стабилизируется, то это может стать сигналом к окончанию коррекции", - говорит Синч.

Также следует обратить внимание на динамику индекса доллара на FINEX. Он пробил уровень 55-дневной скользящей средней на 88.55. Также индекс доллара оказался ниже трендовой линии, построенной с 11марта (пробитие 87.86). Теперь потенциальная цель расположена на 86.00. Пока ее достижение остается ожидаемым, продолжение коррекции доллара остается весьма вероятным. Так что пока слабость американской валюты остается временным явлением. Не стоит забывать, что сентябрьские выборы в Германии, вероятно, будут оказывать негативное влияние на евро, что начнет отыгрываться рынком во второй половине августа. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс