На торгах в четверг доллару удалось остановить свое падение против европейских валют, а также против японской йены. Противоборство в евро/долларе велось вокруг уровня 1.2100, в области которого курс этой пары и завершает торговый день. Дневной нормалью в паре доллар/йена оказалась фигура 116.00. Участники рынка здесь проверяли верхнюю и нижнюю стороны. Движения развить не удалось, но пока пара остается ниже названного уровня. Всю текущую неделю игроки ищут повод для продаж доллара. Если он найден, то американская валюта ослабляется. В четверг такого повода не представилось, поэтому доллар выглядит уверенней, но ключевое событие начала января - публикация американского отчета по рынку труда за декабрь еще впереди. Экономисты считают, что американская экономика в последнем месяце прошлого года должна создать порядка 210000 новых рабочих мест, при этом уровень безработицы оценивается в 5 процентов. Однако в преддверии публикации некоторые крупные инвестиционные дома резко понизили свои ожидания. Так Goldman Sachs ждет цифры NFP на уровне 175000 по сравнению с предыдущим прогнозом в 250000. Какими бы не вышли эти цифры, и даже если бы они не были опубликованы вообще, real-money accounts не будут принимать участия в реакции, поскольку раньше понедельника они не вернуться на рынок. Следовательно, завтра на сцене будут "все те же лица". Для них представится прекрасный повод повысить процент шортов по доллару в своих портфелях, если оценки Goldman совпадут с фактическими цифрами.
Нам бы хотелось обратить внимание на сегодняшние высказывания китайских чиновников в отношении валютных резервов своей страны, поскольку эта тема важна как раз не для хеджеров, которые ликуют на этой неделе. Напомним, что Китай крупнейший после Японии держатель иностранной валюты в своих резервах. Конечно, Китайское правительство никогда не откажется от доллара, как основного компонента своих резервов, но их доля составляет приблизительно 75%, что создает существенные риски в случае нестабильности американской валюты. Правительственные чиновники логично предлагают более диверсифицировано скомпоновать портфель резервов, чтобы избежать потенциальных потерь. Сложность заключается в том, что Китай не может просто выйти на рынок и избавиться от некоторого объема долларовых активов, поскольку это может вызвать ответную реакцию других азиатских Центробанков (параллельную продажу) и вызвать существенное ослабление доллара США. Своеобразным соломоновым решением стала отмена квоты на экспортные инвестиции. Правительство Поднебесной желает поощрить национальные компании в рамках заграничных инвестиций. Они полагают, что отток капитала решит проблему резервов. По крайней мере, Пекин уверен в том, что такое решение позволит прекратить наращивать долларовые активы. Среди Real-money accounts это может вызвать реакцию, поскольку фактически китайские инвесторы получили "билет в первый ряд" на международный валютный рынок. Михаил Шульгин
