Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Актуальная тема. Падение йены в апреле - уже решенный вопрос?

Валютный рынок

На следующей неделе фокус валютного рынка будет захвачен двумя ключевыми событиями: заседанием по ставкам FOMC и завершением финансового года в Японии 31 марта. Поскольку американский доллар пока пребывает в раздумьях, испытывая затруднения, как с реализацией безапелляционного роста, так и существенного падения, мы уделим внимание японской йене и ключевому для нее фактору. Справедливости ради надо отметить, что о заседании FOMC по ставкам в ближайшее время сказано нами будет немало.

Трудно поспорить с тем утверждением, что одну из основных ролей в наблюдаемом с середины марта укреплении японской валюты играет репатриация прибыли в рамках завершения финансового года в Японии. Развитие событий совсем не удивительно, даже наоборот, традиционно для йены. Однако в настоящий момент многие эксперты высказывают мнение о том, что с началом апреля, а, следовательно, и нового финансового года в Японии, курс доллар/йена продолжит уверенное восходящее движение, поскольку инвесторы начнут вновь покупать иностранные, в большей степени, американские активы.


Для продолжения более предметного разговора на эту тему было бы интересно выделить ключевые аспекты, которые стимулируют игроков к входу в длинные позиции по йене. Итак, во-первых, это, безусловно, сам факт конца финансового года. Японские экспортно-ориентированные транснациональные корпорации, в рамках сведения бухгалтерской отчетности возвращают заграничную прибыль домой, что создает реальный спрос на йену. Спекулянты, знакомые с таким традиционным развитием событий в марте стараются активировать маржинальные длинные позиции в японской валюте, "расширяя русло тренда укрепления йены".



Во-вторых, лонги по йене отражают ожидания изменения монетарной политики Китая. Как только на рынке возрастают ожидания ревальвации китайского юаня, многие игроки начинают покупать йену. Японская валюта является основной в азиатском регионе. Ревальвация китайского юаня повышает конкурентоспособность японских компаний, что и находит свое позитивное отражение в росте национальной валюты "Страны восходящего солнца". Президент Китая Ху Джинтао посетит США 20 апреля. Многие рыночные наблюдатели высказывали мнение о том, что до визита валюта Поднебесной может претерпеть очередной этап ревальвации. Это также стимулировало игроков к покупкам йены в марте.


В третьих, официальное заявление о том, что Банк Японии прекращает поддерживать стратегию ультра-свободной денежно-кредитной политики, что говорит об обоснованных ожиданиях повышения процентной ставки, является в последнее время одним из ключевых аргументов быков по йене. Нельзя сказать, что после заявления BoJ ситуация со ставками в Японии значительно прояснилась, но многие игроки ожидают как минимум два повышения до конца года. Скорее всего, подобные прогнозы основаны на рассуждениях о том, что начинать цикл повышения ставок и сделать только одно повышение на 25 базисных пунктов - не солидно, а три повышения - объективно много. Значит, будет два повышения по 0.25 процента. Звучит абсурдно, неправда ли? Объяснение такой нелогичности крайне просто. Рынку, на самом деле, сейчас (на первом этапе) не суть важно, сколько будет повышений в текущем году. Настроения таковы, что даже одного факта повышения на 0.25% будет достаточно для того, чтобы заставить японских инвесторов начать возвращать деньги домой.



В среду курс доллар/йена завершил торги в области 116.90, практически в середине диапазона текущего года, который обозначен январскими минимумами на 113.40 и февральскими максимумами на 119.35/40. Начиная с 13 марта, японская валюта смогла укрепить свои позиции с 119.20 до 115.50. В последствии в течение трех дней доллар восстановил свои потери до 117.00. В паре обозначился четкий ключевой диапазон, закрытый с верхней стороны на 119.20/40 и отметкой 115.50 с нижней стороны. Если отбросить фундаментальную картину, которую мы описывали выше, то техническая картина говорит о том, что пробитие той или иной границы диапазона станет фундаментом развития трендового движения.


Что если движущая сила йены до конца марта спровоцирует пробитие 115.50? Технические эксперты логично предполагают, что такое развитие событий повлечет за собой продолжение роста японской валюты вплоть до годовых минимумов 113.40, а потенциал движения в случае их пробития лежит уже в области фигуры 110.00. Согласно нашим собственным исключительно техническим представлениям в паре доллар/йена, действительно вероятно, что устойчивый спрос на йену до 31 марта может вернуть курс к 115.50, может вызвать пробитие этой поддержки и вызвать снижение до 113.40. Мы в потенциале не исключаем такое развитие событий, но вот дальнейший рост японской валюты пока находится под большим вопросом. Мы с технической стороны пока не видим фактором, которые могли бы позволить утверждать, что годовые минимумы окажутся преодолены.



Если мы рассмотрим последний еженедельный отчет Министерства Финансов Японии по движению капитала, то фактические цифры в его релизе говорят о том, что японские инвесторы были нетто-продавцами иностранных облигаций. Это естественно, поскольку результат непосредственно связан с репатриацией. С началом апреля потоки в лучшем случае станут двусторонними, а, скорее всего, реверсируют свою направленность в пользу покупок иностранных облигаций. Можно подойти к этому вопросу через призмы облигаций. Спрэд доходности между 10-летними облигациями Казначейства США и 10-летними облигациями японского правительства в течение недели уменьшился от 3.10% до 2.95 процентов. В этом ракурсе ситуация в пользу японской валюты, но давайте увеличим горизонт до полугода. Спрэд в течение полугода консолидируется между 2.80% и 3.10%. Следовательно, трендовой направленности не имеет.


Здесь есть один интересный момент, который добавляет очков в пользу японской валюты. Для начала напомним, что осенью прошлого года в самый разгар тренда укрепления американской валюты, многие японские страховые компании и пенсионные фонды заявляли о том, что отказываются от хеджирования валютного риска своих иностранных вложений. Смогут ли они действительно отказаться от хеджирования, пусть пока этот вопрос остается открытым. Но факт остается фактом, крупнейшие японские игроки, так или иначе, задумываются об альтернативных инвестиционных решениях. Представители нескольких японских страховых компаний заявили, что рассматривают вариант возвращения в национальные государственные облигации, предпочтя им некоторую долю вложений в трежерис. Безусловно, к такому решению их стимулируют ожидания повышения процентной ставки BoJ. C точки зрения хеджирования валютного риска, такое решение также является удобным. Если сократить объем иностранных вложений, то можно сократить и затраты на хеджирование.



Ситуация с японскими процентными ставками вносит существенную неопределенность в еще одну немаловажную стратегию в мировом финансовом сообществе - carry trade. Это уже многолетний вариант стратегии, который за годы стал само собой разумеющимся. Выгодно занимать йену и покупать за нее высокодоходные активы. Но теперь ставки BoJ могут быть повышены, а это не только означает, что дальнейшее движение капитала в рамках carry trade будет более затруднительным, но и будет заставлять разного рода инвесторов покидать занимаемые в настоящий момент активы, которые удерживаются под кредит в йенах. Отчасти мы уже видели отражение сказанного в продажах австралийского доллара и британского стерлинга против йены. Сюда также стоит отнести и недавнее падение на фондовых рынках в арабских странах. Активы арабских государств имеют повышенный инвестиционный риск, но при этом привлекательную доходность. Многие инвесторы для себя разрешали ситуацию с помощью входа в эти активы через йену. Теперь же получается, что "игра не стоит свеч".


Пришло время делать выводы. Перспектива в первую очередь такова, что в существующей ситуации роль спекулянтов в доллар/йене ничтожно мала. Вряд ли модельные фонды смогли бы оказать существенное влияние на развитие событий в паре в случае пробития установленного диапазона. Далее, в текущей системе координат, которая во многом является неустойчивой из-за большого количества неопределенностей, риски в паре все еще смещены в сторону развития нижней стороны, но, тем не менее, они выглядят пока жестко ограниченными годовыми минимумами. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс


Последние новости:

23.03.06 01:18  |  Dow Jones. Технические уровни по евро и йене 23.03.06 04:54  |  Доллар в Азии. Комментарии по текущей ситуации
Комментарии (всего 48)
 
02:41  Якут: Соня, а что, многие здесь не на заработанное??
02:46  Рыжая Соня: Кабук, ущербность виртуального спора в том, что я не могу в ответ на твой пост о беженке на пособии залепить тебе по морде.
02:47  Рыжая Соня: Якут 02:41 Имелось ввиду то, что это - моя единственная работа.
02:50  vara: Всем доброй ночи :)))) Опс ... нормально ...
02:53  KABUK: Ну Вот теперь Вы хотите меня ударить ,может Вам предоставить закон
по которому только на основании беженства Израиль давал гражданство
людям из бывшего Советского Союза,и не-надо истерик ,не надо считать
окружающих...,честно говоря Вы меня уже достали Рыжая Соня,и не надо говорить что Вы не гражданка Израиля ,после службы в армии,
02:55  Aнютка: Михаил Шульгин, спасибо за комент!!!
и я уже 4 года работаю только здесь....и кормить меня не кому
02:55  KABUK: На этом дебаты прекращаются ,всем удачных торгов.
02:58  vara: :)))))) Анют ... фото ... ну это ... от работы отвлекает :))))
03:00  vara: Рыжая Соня 02:47 Привет персональный !!!! Давай договоримся не поднимать нац. вопрос и мир, дружба, шоколад ... если конечно ты не против ? Просто проедем эту тему ... т.к. в остальных вопросах только уважение ...
03:01  Якут: Vara - дык, это, не работай, чо пристал ?? :-))
03:02  Aнютка: vara 02:58 ну ты прости, я пошалила чуть - чуть))) можно не смотреть.)
03:05  vara: Aнютка 03:02 Это шутка !!!! :))))) Якут 03:01 Я к Вам пристал ? что то не припомню ...
03:06  vara: Якут 03:01 Сорри ... не заметил в конце улыбку ... злой я сегодня ... водки что ли выпить литрик ? :)))))
03:07  Рыжая Соня: vara 03:00 Это не со мной надо договариваться. Кабук ... " может Вам предоставить закон
по которому только на основании беженства Израиль давал гражданство
людям из бывшего Советского Союза" ... я сюда приехала согласно закона о возвращении. Думаю, ты о нем даже не слышал. Дебаты действительно прекращаются. Просто не о чем.
03:08  Якут: Vara - ты разве не понял к кому пристал ?? :-))
03:08  Якут: У П С ! ........ :-))
03:09  vara: Рыжая Соня 03:07 да я не про этот момент ... раньше мы не нашли точек соприкосновения в вопросе .... ну так проехали ? :))) если да то есть вопрос ... :))))
03:15  vara: Нююююю ... кирдык ... никого .... ладненько поехал я в набег на ближайший магазин ... надо что нибудь схомячить :))))))))
03:21  RWU: ВВсем привет.
03:23  Рыжая Соня: vara 03:09 я здесь пока.
03:27  vara: Рыжая Соня 03:23 Вопрос простой .... выскажи свое мнение .... многие аналитики в т.ч. Романов пишут что так или иначе доллар вырастет на весеннем движении как мин. до 16-1550 (по евро), другие же видят на том же весеннем движении 1,28 .... просто твое мнение ? :))))) если не жалко пару моментов в подтверждение ? :)))))))) А я пока на 20 мин вывалюсь .... поеду кексик себе прикуплю :)))
03:52  Голос из амбразуры: vara 03:27 Помнится мне Соня еще на прошлой неделе видела евру на этих низах, такая вот волосолапая зараза.
03:54  Рыжая Соня: vara 03:27 я писала об этом и раньше. 1640 мне видится умеренной и достижимой целью. Чем мотивирую - открой мою личку и посмотри на картинку. Я это вижу каждый день. Ты - тоже. И аналитики это видят. Только каждый видит по-своему. А для кого-то каналы и средние вообще ничего не значат..
03:58  Рыжая Соня: Голос из амбразуры 03:52 И что ?.. Мне вот много что помнится...
04:11  Jiggy: Кого-то, похоже, тоже заколебали сии поддержки ))
04:16  Ахинея: скажите мне лучще, - модельные фонды и хедж-фонды, - эта адно и тоже.., що та похожее, или саверщенна разные пирсанажи?
04:18  def: всем привет
04:21  Рыжая Соня: Голос из амбразуры 03:52 "волосолапая зараза" - а это что ?
04:22  Голос из амбразуры: Рыжая Соня 03:58это было сказано не тебе, поэтому ничего.
04:23  Михаил Шульгин: Ахинея http : //www . forexpf . ru/_newses_/newsid . php?news=295030 Предпоследний абзац
04:25  edwards: Приветствую полуночников =)
Кто как мыслит - по евройене отскок будет или она так до беспредела валиться будет???
04:25  Рыжая Соня: 04:22 а я думала новое определение для евро... ))
04:26  Ахинея: мне коммент пондравился)) - Щульгин сення в ударе*) - весеннее равноденствие - вещщ!
04:27  Голос из амбразуры: Рыжая Соня 04:21 Видимо жизнь вне России и на языке сказывается, поясняюю Волосолап сиреч вурдалак. Следовательно Волосолапая зараза это значит заразилась от вурдалака.
04:32  Рыжая Соня: Голос из амбразуры 04:27 Я имею собственное мнение по поводу движения валютных пар. Мне не нужно было ни от кого заражаться, чтобы увидеть то, что я вижу.
04:33  Ахинея: Михаил Шульгин 04:23 тэньк ю, шэф)) - а Вы , кстати не могли бы , как-нить свои комменты в один архив складывать, что бы всегда почитать можна в одном месте было..., для тех, кто образования нужного не имеет. (ну, типа таких как я кадов))?
04:34  Ахинея: ни гадов, а кадроф*)
04:35  Голос из амбразуры: Сонечка, ни один душевнобоьной не считаетсебя таковым. Увы такова жизнь.
04:36  Рыжая Соня: Голос из амбразуры 04:35 Скажи, а ты хоть раз можешь зайти на форум по делу и без вони ?...
04:38  Голос из амбразуры: Это как и русит который некоторые считают русским хотя это далеко не так )
04:38  Рыжая Соня: Ушла спать ... Пока !
04:42  Голос из амбразуры: Сонечка, я всегда при противогазе, так что вонь идет мимо )
04:43  Михаил Шульгин: Ахинея В раздел сайта "Поиск" вбиваете фамилию, результат сортируете по дате, наслаждаетесь зрелищем...
04:47  Ахинея: точна!, работаит аднака))
04:49  Ахинея: Амбразура! ацтань ат Соньки!
04:51  Голос из амбразуры: Ахинея 04:49 все в ее руках
04:55  IGOZ: Рыжая Соня HI я не понимаю спора с людьми которые о нас живущих здесь ничего не знают и не поймут .это надо пройти.

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2024 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·