Американские экономические данные, опубликованные в среду, были также позитивны для национальной валюты, что дало ей попытку восстановить потери против европейских конкурентов, но, закрепить достижения (1.2370 в евро/долларе, 1.7835 в паре против стерлинга) не удалось. По данным Национальной Ассоциации Риэлторов, продажи на вторичном рынке жилья в марте выросли на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 6.92 млн. домов. Аналитики ожидали снижение показателя до 6.7 млн. домов. Средняя стоимость жилья на вторичном рынке выросла на 7.4% в годовом исчислении. Также исследовательская компания Conference Board опубликовала апрельский индекс потребительского доверия, который вырос до 109.6 пункта. Мартовское значение было пересмотрено в сторону повышения до 107.5 пункта. Таким образом, по фактическим цифрам апрельское потребительское доверие стало максимальным с мая 2002 года, а эксперты прогнозировали его снижение до 106 пунктов.
Потребительское доверие - вещь очень сложная в рамках ее объективного понимания. С фундаментально-экономической точки зрения, показатель важен. Увеличение потребительского доверия должно вести к увеличению потребительских расходов. Если судить по фактическим данным, то, не смотря на существенный рост цен на электроэнергию и бензин, доверие потребителей США остается высоким. Но в практике экономической жизни государства не все так линейно, как в экономической теории. Может доверие потребителей увеличиваться в связи с низкой инфляцией? Да может. Базовая инфляция в США, действительно, не велика. Но общая потребительская инфляция, которая включает волатильные статьи с продуктами питания и ценами на энергоносители не позволяет утверждать, что для конкретного американского потребителя инфляция остается низкой.
Может доверие потребителей увеличиваться в связи с ростом занятости? Да может. Conference Board как раз это подтверждает. Индекс настроений в отношении занятости растет. В апреле процент тех, что считает, что вакансий на рынке труда достаточно, вырос с мартовского 28.3% до 29.1 процента. Но структура рынка труда и увеличения занятости не однородна. Совокупная занятость в производственном секторе на самом деле не растет. Растут лишь ее отдельные компоненты - нефтепереработка, нефтедобыча? Самый существенный рост показывает строительство, особенно после двух перенесенных ураганов. Вот этот сектор как раз и формирует колоссальный спрос на рабочую силу. Новые рабочие места, зарплата - увеличение потребительского доверия. Можно предположить, что рост доверия потребителей имеет "склонность" к ситуации на рынке недвижимости.
Рассуждать на тему бума на рынке жилья мы в этой статье не будем. Это отдельная история. Но если смотреть на ситуацию на рынке недвижимости с позиции потребителей, то следует учитывать следующие факторы. Во-первых, покупка недвижимости, так или иначе, имеет отношение к долгосрочным инвестициям. Даже если вы собираетесь непосредственно проживать в покупаемом доме, все равно это долгосрочная инвестиция. Во-вторых, в 2005 году процентные ставки в США были минимальными и, соответственно, ставки по ипотечным кредитам, тоже были крайне низкими. Любой рост на рынке недвижимости происходит параллельно с ростом ипотечных заимствований населения. Тогда многие приобретали жилье по дешевым ипотечным кредитам. Сейчас цены на недвижимость (в первую очередь на жилую, так как мы говорим о потребителях) значительно выросли, и это конечно стимулирует к продажам избыточной недвижимости у населения. Но и спрос высок!
Теперь по поводу спроса. Ставка ипотечного кредитования непосредственно зависит от уровня процентной ставки, устанавливаемой Центробанком. Но это зависимость, что очень важно, не линейна! По крайней мере, не в США. С чем это связано - трудно сказать однозначно. Ипотечные программы в Америке уникальны с точки зрения предложений, вариантов выплат кредитов, сроков выплат и способов погашения. Возможно причина именно в этом. Так вот не смотря на то, что ФРС США, если смотреть с 2005 года, уже значительно увеличила уровень процентной ставки. Ставки по ипотечным кредитам не выросли соответствующим образом ставке рефинансирования или ставке по федеральным фондам. То есть то ужесточение монетарной политики, которые ощутили на себе финансовые структуры государства, не ощутили на себе потребители. Или же ощутили в значительно меньше степени. Возможно, поэтому потребительское доверие и остается высоким.
В завершении. Корреляцию между потребительским доверием и курсом доллара на внешнем рынке вообще трудной найти. Так, согласно Conference Board, максимальный уровень потребительского доверия в 144.7 пункта был зарегистрирован в январе 2000 года. Средний курс евро против доллара тогда грубо составлял 1.0250. В последствии уже в октябре 2000 года курс евро/доллар упал до 0.8250. Однако по отношению к текущему уровню потребительского доверия, как уже было сказано выше, предыдущий максимум был в мае 2002 года на уровне 110.3 пункта. В последствии вплоть до декабря 2004 года мы могли наблюдать сильный тренд ослабления американской валюты против евро до 1.3670. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс
