Основным объяснением, получившим распространение, что касается падения доллара на этой неделе, стало рыночное восприятие коммюнике министров финансов и центральных банкиров G7 как пожелание мягкой девальвации доллара для исправления дисбалансов в мировой экономике. Вторым фактором, ускорившим падение доллара, которое в четверг и в пятницу приобрело уже оттенки паники, стали откровения главы Федерального резерва Бена Бернанке, которые впрочем рано или поздно должны были обнаружить себя, в четверг о том, что с дальнейшим повышением ставок банк намерен повременить этим летом, поскольку должен понять, как на экономике сказывается уже имеющее место сжатие кредита, ибо эффект от монетарных мер, как известно, проявляется лишь с временным лагом.

При этом, что характеризует вообще силу фундаментальных факторов против технических, рынок напрочь проигнорировал слова Бернанке, как и представителей других центральных банков G 7, о том, что неверно интерпретировать призыв группы G7 как стремление девальвировать доллар для исправления глобальных перекосов. Вместо этого, как это свойственно для периодов трендов, рынок почерпнул лишь плохое для доллара из речи Бернанке. И даже заверения о том, что рынок жилья будет охлаждаться постепенно, равно как и высоки цифры оборота жилья, а также аналогичное видение проблемы с торговым дефицитом, остались незамеченными на FX. Из последнего рынок также услышал только то, что хотел слышать. "При том, что дисбаланс текущего счета, вероятно, устранится постепенно через какое-то время, есть небольшой риск резкой перемены настроений, которая могла бы привести к подрыву стоимости доллара и цен других активов", - предупредил Бернанке. Судя по графикам, рынку явно больше понравилась вторая мысль данного предложения.

"Все фундаментальные причины (снижения доллара) накапливались долгое время", - комментирует Дэвид Дюррант, инвестиционный стратег в Julius Baer Investment Management LLC.
Коммюнике G7, Бернанке и т.д. ... только разожги тлеющий огонь - американский дефицит по текущим операциям; в прошлом, когда эти беспокойства обострялись, это обычно вело к снижению доллара, сказал эксперт. Дюрант ждет, что доллар будет падать несколько месяцев, но подчеркнул, что это вовсе не будет односторонней улицей. "Мы потратим время, возможно, два-четыре месяца, падая к $ 1.3000", - считает он. Что касается других долларовых пар, Дюрант сказал: "В течение трех месяцев мы увидим падение USD/CAD ниже C$1.1000, Aussie - $0.8000, доллар/йена приблизится к Y110.00".

Те игроки, что опоздали вскочить на уходящий поезд, будут стремиться сделать это, но скорость снижения доллара угаснет. От минимумов середины апреля около $ 1.2065 по пятницу, когда евро был уже почти на шесть фигур выше - $1.2638, евро подорожал на 4.8 %. Стерлинг вырос на 5 % за тот же период, а йена - на 4.5 %. На следующей неделе после обновления минимумов по доллару, что произойдет уже в понедельник, мы будем ждать появления первых признаков фиксации прибыли и начала коррекции. Она будет сильной, но откуда - от $ 1.27 или $ 1.2840 по евро говорить пока сложно. Но не заметить ее будет трудно. В дальнейшем падение доллара продолжится и, возможно, летом, достигнет своего апогея.

Как это стало уже обычным делом, коммюнике G7, направленное на раскрепощение валютных режимов Азии, сказалось прежде всего на свободном FX, не скованном центральными банками или операциями по движению капитала. И теперь, также как это уже стало обычным, нам стоит ждать соответствующей риторики, направленное против роста евро и йены к доллару, из Еврозоны и Японии, хотя она уже появилась. Изменятся лишь термины. Слова "интервенция" в ближайший месяц мы не ждем из уст властей указанных стран. А фиксированные режимы как были режимами с жестким флоатингом, так ими и останутся, видимо, в ближайший год-несколько, пока у них не случится какой-нибудь новый "Азиатский кризис", способный что-то поменять в сознании властей региона. Так, Китай установил курс юаня к доллару на Cny8.0040 перед визитом президента Ху Дзиньтао в США, что стало максимумом юаня с 20 июля 2005, а в пятницу курс составлял Cny8.0165. Впрочем, многие экономисты продолжают доказывать, что одним курсом проблему дисбаланса в торговли США и Китая не устранить.

Обзор пятничной сессии.

Евро открылся в США на $ 1.2535 после торговли в рейндже $1.2521/67 в Европе. Ранее падение евро сдерживалось у $ 1.2525 перед утренними данными по ВВП и мягкими данными ECI, которые позволили долларовым медведям еще раз подтвердить свое господство. Евро поднялся к $ 1.2560, но остался ниже локальных максимумов, однако последующий выпуск слабого индекса потребительских настроений, неутешительного индекса PMI Чикаго добавили топлива отрицательному для доллара пожару, позволяя евро расширить прибыль до $ 1.2600. Трудность прорыва была связана с защитой опционного барьера на $1.2600. Но спрос во время фиксинга в Лондоне, сила в евро/иене помогли евро. А решение МАГАТЭ о передаче "иранского досье" в Совбез ООН добавило жару пламени, в котором догорал доллар. Панические продажи валюты вызвали очень резкий прорыв выше $ 1.2600, который остановился лишь на $ 1.2635. Модельные фонды вошли в рынок на прорыве выше $ 1.2620. Максимумы сессии в Лондоне были установлены во время фиксинга на $ 1.2635 и повторно протестированы к закрытию Eвропы, после чего евро все же решил ослабить хватку и отошел к $ 1.2620, позже в США валюта закрылась практически на абсолютных максимумах. Аналогичным образом вели себя и другие ведущие валюты.

 

Данные Комиссии США по срочным рынкам о чистой некоммерческой позиции на Чикагской товарной бирже.

Forex: CFTC COT Lg Speculative IMM Positions W/E 4/25

                        Apr 25   Apr 18  % of OI  Rec. Long Rec. Short

Fut Only Canadian Dlr   15,623   6,918   15.60%     53.20%   -49.70%

Combined Canadian Dlr   14,029   5,588   12.90%     52.22%   -49.69%

Fut Only Swiss Franc   -24,429 -22,168  -29.10%     57.90%   -65.80%

Combined Swiss Franc   -24,280 -21,996  -28.40%     56.70%   -61.07%

Fut Only British Pound  12,290   5,094   13.10%     58.90%   -55.80%

Combined British Pound  12,171   5,081   12.20%     55.60%   -52.15%

Fut Only Japanese Yen   -6,490 -41,141   -3.20%     44.10%   -50.90%

Combined Japanese Yen   -7,896 -42,739   -3.10%     40.31%   -43.86%

Fut Only Euro FX        65,525  55,342   36.90%*    36.90%   -56.10%

Combined Euro FX        61,916  52,373   28.70%     31.60%   -50.93%

Aussie Dlr               7,757  11,161   14.70%     57.50%   -48.50%

Combined Aussie Dlr      7,662  11,128   14.20%     57.54%   -49.09%

 

Дмитрий Полин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс