Но праздник неожиданно кончился. Развивающиеся рынки вместе с Японией вздрогнули от удара обрушившегося на фондовые рынки, когда инвесторы начали реагировать на сокращение ликвидности, срочно отказываясь от своих самых рискованных сделок и направляя свои инвестиции в безопасные долларовые активы и голубые фишки американских рынков.

Nikkei на этой неделе пережил свое самое масштабное падение после теракта 11 сентября 2001 года в США, тогда как индийский фондовый индекс Sensex потерял за прошедший месяц 28%. Остальные рынки также не сумели отделаться легким испугом, поскольку волна продаж прокатилась по всем временным поясам. Индекс развивающихся рынков Morgan Stanley упал на 4,1% до ноябрьского минимума на 666,7. Sensex, по оценке Morgan Stanley, достиг своего максимума 10 мая на 12612, а затем потерял 4,6%, опустившись до 9062.7.

В Турции падение составило 6,5%, при этом центральный банк был вынужден вмешаться, чтобы поддержать лиру. В России торги были приостановлены после падения на 8,5%. По всему миру, тема роста развивающихся рынков, столь долго подогревавшая к ним интерес, вдруг перестала быть привлекательной. Это заставило спекулянтов выводить свои средства, спасаясь в менее рискованных инвестициях.

Даже FTSE 100 не смог избежать злого рока, упав на 101,3 пкт. до 5519,6. Определенное давление на него оказала тема инфляции в Великобритании, которая, согласно последним данным, вновь становится актуальной и может заставить Банк Англии присоединиться к компании Центробанков, повышающих ставки.

Опасения относительно того, что учетная ставка Банка, после 10 месяцев затишья, будет повышена, усилились после того, как управляющий Банком заявил о том, что мировая экономика "вышла на ухабистый участок пути", при этом монетарная политика, по его словам является "слишком аккомодационной".

Центральные банки по всему миру, включая Банки Европы, Индии, Южной Африки и Южной Кореи в прошлом месяце повысили ставку, чтобы сдержать инфляцию. Это лишь усилило страхи, что эра экономического развития катится к закату. Инвесторы бояться, что Центробанки слишком бурно реагируют на растущее инфляционное давление, особенно это относится к развивающимся рынкам и Японии, которые в значительной мере зависят от спроса на экспорт со стороны американских потребителей.

Джон Ломакс, стратег по развивающимся рынкам из HSBC, отметил, что комментарии Бернанке заставили усомниться в верном понимании концепции монетарной политики даже тех, кто считал себя профессионалом в этих вопросах. Он также добавил, что многие инвесторы, включая хеджевые фонды с большой долей заемных средств, настроились на "мягкую посадку" в США. Если хотя бы часть из них будет вынуждена переквалифицироваться в продавцов, перспективы для развивающихся рынков станут еще мрачнее. "Падение, возможно, было слишком глубоким, однако, оно может углубиться еще дальше" - добавил он.

Маслом в огне, разгоревшемся на фондовом рынке Японии, стали новости о том, что управляющий Банком Японии Тошихико Фукуи владеет акциями фонда, учрежденного арестованным на прошлой неделе акционером Йошиаки Мураками за использование инсайдерской информации.

По мнению Дэвида Бауэрса, инвестиционного стратега из Merrill Lynch, тем, чей портфель состоит в основном из активов развивающихся стран, сейчас очень жарко. Сложившаяся ситуация - не более чем классическая реакция на замедление роста. По его словам, результаты ежемесячного исследования Merrill Lynch указывают на "радикальную смену настроений", произошедшую за последние три месяца.

Из состояния удовлетворенности балансом макроэкономических рисков для мировых фондовых рынков, инвесторы постепенно впадают в панику, что центральные банки, в частности ФРС, могут своими действиями привести к тому, что темпы экономического роста опустятся ниже уровня тренда. А это вовсе не то, на что рассчитывали люди еще пару месяцев назад.

Бен Бернанке намекнул на то, что он не доволен ростом инфляции, при этом его поддержали и другие руководители Банка. Это привело к тому, что рынки фьючерсов уже сейчас учитывают в ценах возможность повышения ставки до 5,5%. Институциональные инвесторы также не испытывают оптимизма в отношении темпов роста доходов, которые двигали рынок вверх после разворота в марте 2003 года. В такой ситуации развивающиеся рынки не спасет никакой рост, потому что инвесторы уже успели сильно обжечься на них.

Люди покупали активы развивающихся рыков в надежде, что они и есть новые растущие акции. Эта гипотеза не подтвердилась. Теперь все вновь смотрят не только на количество, но и на качество, в котором они явно проигрывают. Возможно, в ближайшее время произойдет откат после резкого падения, однако, очевидно, что лидерства им уже не вернуть. ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс

Том Стивенсон, Telegraph